Vào thứ Sáu, các "bò" đô la đã nghỉ ngơi sau cuộc đua kéo dài sáu ngày. Trong thời gian này, "người Mỹ" đã tăng khoảng 1% và gần như hoàn thành tuần thứ năm liên tiếp ở mức tăng, đây là chuỗi chiến thắng liên tiếp kéo dài nhất trong 15 tháng.
Sự không chấp nhận rủi ro trên thị trường, lợi suất cao hơn của quỹ chứng khoán và dữ liệu kinh tế ổn định của Mỹ đã trở thành những yếu tố chính thúc đẩy đồng đô la mạnh thêm.
Trong tuần này, đã có những tin xấu từ Trung Quốc.
Ví dụ, vào ngày thứ Ba, đã có thông tin cho biết doanh số bán lẻ tại Trung Quốc tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước trong khi dự kiến tăng 4%.
Trong khi đó, sản xuất công nghiệp tại đất nước này tăng 3,7%, không đạt được mức tăng dự kiến là 4,4%.
Để đối phó với sự suy thoái kinh tế, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã giảm lãi suất chủ chốt lần thứ hai trong vòng ba tháng vào ngày thứ Ba.
Tuy nhiên, điều này chỉ tăng thêm lo ngại về tương lai của nền kinh tế đứng thứ hai trên thế giới, đang phải đối mặt với những rủi ro mới, bao gồm cả do chi tiêu tiêu dùng yếu.
Trong ngày thứ Năm, công ty Evergrande, công ty bất động sản lớn nhất Trung Quốc, đã nộp đơn bảo vệ khỏi người cho vay tại tòa án phá sản ở Mỹ.
Như Bloomberg đã đề cập, tài chính của Trung Quốc sẽ phụ thuộc vào kết quả của Evergrande.
Rủi ro lan truyền khủng bố các nhà đầu tư trên toàn thế giới, làm tăng nhu cầu về "cảng yên tĩnh" và gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Ngày thứ Sáu, chỉ số S&P 500 giảm khoảng 0,1% sau khi giảm 0,77% trong phiên giao dịch trước, xuống 4.370,36 điểm.
Trong ba phiên gần đây, S&P 500 đã giảm 2,7%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ giữa tháng Ba.
Kì vọng của các nhà đầu tư về kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) đã yếu đi sau khi thông tin ghi chú từ cuộc họp FOMC tháng 7 được công bố vào thứ Tư.
Tài liệu cho thấy đa số các nhà điều hành của các chi nhánh của Fed vẫn nhìn thấy các rủi ro tăng lãi suất cho dự báo lạm phát và để cửa mở cho việc siết chính sách tiền tệ tiếp tục.
"Nhiều nhà điều hành của Ngân hàng Trung ương Mỹ tiếp tục nhìn thấy những rủi ro tăng lãi suất đáng kể đối với lạm phát, có thể đòi hỏi tiếp tục siết chính sách tiền tệ", theo ghi chú.
Báo cáo được công bố vào thứ Năm chỉ ra sự ổn định của thị trường lao động Mỹ và xác nhận rằng Fed vẫn còn không gian để tăng lãi suất tiếp theo.
Số người Mỹ có thời điểm đầu tiên trong đời yêu cầu tiền trợ cấp thất nghiệp đã giảm 11.000 người trong tuần trước, còn 239.000 người.
Trên nền tảng đó, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng lên 4,329%, mức cao nhất từ năm 2007, vào ngày thứ Năm.
Điều này sau đó đã giúp đồng đô la, khi vào ngày Thứ Năm đã tăng lên mức cao nhất từ giữa tháng Sáu đến hiện tại, xấp xỉ 103,60, nhưng sau đó lại điều chỉnh và kết thúc ngày hôm qua gần như không có biến động - ở mức 103,40.
Trước thềm cuối tuần, đồng đô la đang hợp nhất những thành tựu hàng tuần của nó.
Hiệu ứng tổng hợp từ lợi suất cao tại Mỹ và rủi ro tăng cao tại Trung Quốc cho phép đánh giá rằng rủi ro của đồng đô la có xu hướng tăng một cách nhỏ, theo ING.
Theo quan điểm của họ, khả năng USD trở lại mức 104,00 vẫn là một khả năng thực tế trong những ngày tới.
Việc vượt qua mức cao nhất hai tháng ở mức 103,60 sẽ mở đường cho đồng đô la để kiểm tra lại đỉnh tháng Năm xấp xỉ 104,70, và sau đó là đỉnh của năm nay ở khu vực 105,90.
Trong tuần tới, dữ liệu dự kiến về PMI tháng Tám của nhiều quốc gia sẽ được công bố.
Trong tháng trước, hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 tháng, tại Vương quốc Anh đã ghi nhận mức giảm trong 11 tháng, trong khi vùng đồng euro đã đạt mức thấp nhất trong 8 tháng.
Nếu xu hướng tiêu cực tiếp tục trong tháng Tám này, điều đó có thể gây lo lắng về tăng trưởng toàn cầu và giúp đỡ đồng đô la Mỹ trở thành một tài sản an toàn.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư có lẽ sẽ không đẩy mạnh các sự kiện.
Từ 24 đến 26 tháng 8 sẽ diễn ra sự kiện thường niên do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tổ chức tại Jackson Hole, nơi các lãnh đạo ngân hàng trung ương hàng đầu thường tham gia.
Một năm trước, người tham gia thị trường quan tâm đến việc các quan chức hai bên Đại Tây Dương sẽ tăng lãi suất thêm bao nhiêu để đánh bại lạm phát.
Bây giờ, khi chính sách tiền tệ thắt chặt mạnh mẽ hầu như đã qua, áp lực giá cả giảm đi, và nguy cơ suy thoái gia tăng, nhà đầu tư muốn biết mất bao lâu cho ngân hàng trung ương để chuyển sang chính sách nới lỏng.
Theo một số ước tính, FED và ECB có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2024, và Ngân hàng Anh sẽ tham gia không sớm hơn quý hai năm sau.
Các nhà giao dịch sẽ chú ý đặc biệt đến bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong tuần tới.
Trong năm ngoái, ông đã hứa rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ kiềm chế lạm phát mà không quan tâm đến khó khăn kinh tế.
"Trong khi tỷ lệ lãi suất cao hơn, tăng trưởng kinh tế chậm lại và điều kiện lao động dễ dàng hơn sẽ dẫn đến giảm lạm phát, chúng cũng sẽ gây ra một số khó khăn cho hộ gia đình và doanh nghiệp", Powell nhấn mạnh.
Vào quý 1 năm 2022, GDP của Mỹ suy giảm 1,6% và giảm thêm 0,6% trong khoảng thời gian từ tháng tư đến tháng sáu.
Lúc đó, Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) đã nhanh chóng tăng lãi suất, và quan điểm phổ biến là sản xuất công nghiệp, chi tiêu tiêu dùng và thị trường lao động cũng sẽ giảm.
"Một số yếu tố trùng hợp đã làm chậm tăng trưởng kinh tế nhanh hơn so với dự đoán trước đó", các chuyên gia của Ngân hàng Mỹ Bank of America thông báo vào tháng 7 năm 2022.
"Hiện nay, chúng tôi dự đoán một suy thoái vừa phải trong nền kinh tế Mỹ trong năm nay. Ngoài việc mất hỗ trợ tài khóa trước đây, những cú sốc về lạm phát đã ảnh hưởng đến sức mua thực tế của hộ gia đình mạnh hơn so với dự đoán ban đầu", họ bổ sung.
The risk of a recession, according to Reuters, increased from 25% in April 2022, a month after the first rate hike by the Federal Reserve in the current cycle of tightening monetary policy, to 65% in October.
Employees of the Federal Reserve fueled the fire of such expectations, steadily worsening their GDP forecast for the United States based on their models, transitioning from growing concerns about the risk of a downturn since last autumn to mentioning a recession as a possible outcome since December 2022.
However, this forecast ultimately did not materialize. By the third quarter of last year, GDP had recovered to 3.2% and has since remained at 2% or higher.
"Các quan chức của Ngân hàng Dự trữ Liên bang đang đi vào những nước không rõ ràng, không có một chỉ dẫn lịch sử rõ ràng, vì họ đang định hình chính sách tiền tệ trong bối cảnh giảm lạm phát, nhưng chưa tăng mức thất nghiệp", - báo cáo gần đây của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond cho biết.
Các nhà chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đưa ra những giải thích khác nhau về lý do điều này xảy ra, từ việc tích lũy lực lượng lao động trong các công ty đã bị ảnh hưởng bởi khó khăn trong việc tuyển dụng nhân viên trong thời gian đại dịch, đến lạm phát có thể đã được gây ra chủ yếu bởi vấn đề trong chuỗi cung ứng.
Tuy nhiên, một số người cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn đang chậm chạp thích nghi với mức lãi suất cao hơn, và nó vẫn chưa trải qua tác động đầy đủ của các biện pháp đã thực hiện từ trước đến nay.
Trong khi hầu hết các thành viên của FOMC có vẻ như đang lo lắng rằng lạm phát có thể tăng vượt mục tiêu của Fed, một số quan chức cảnh báo rằng con đường tiếp theo là mơ hồ và liên quan đến nguy cơ chính sách tiền tệ quá chặt chẽ.
Theo quan điểm của họ, việc tăng lãi suất tiếp theo sẽ làm tăng chi phí vay vốn cho hộ gia đình, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận doanh nghiệp và tốc độ tăng trưởng kinh tế.
Điều này thêm dầu vào lửa của cuộc tranh luận về bước tiếp theo mà Federal Reserve sẽ thực hiện đối với lãi suất, mặc dù nhiều người tham gia thị trường vẫn kỳ vọng rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sẽ tạm ngừng chính sách tiền tệ chặt chẽ tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 9.
Hầu hết các nhà đầu tư cho rằng Fed hiện đang gần hơn với cuối chu kỳ tăng lãi suất hơn là đầu chu kỳ, và mong đợi diễn văn của Chủ tịch Powell vào tuần tới sẽ phản ánh điều này.
Tuy nhiên, như các nhà phân tích của Morgan Stanley đã nhận xét, thống kê về Hoa Kỳ được công bố trong tuần này không làm giảm sự cảnh giác của các nhà giao dịch.
"Dữ liệu về số lượng công trình xây dựng mới, doanh số bán lẻ và số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã củng cố hình ảnh về nền kinh tế mạnh mẽ, không thể loại trừ khả năng tăng lãi suất lần nữa", họ nói.
Lo ngại về việc J. Powell có thể gợi ý rằng việc tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đang được thảo luận, giúp đồng đô la duy trì ở mức gần đỉnh hai tháng.
Những tín hiệu tương tự có thể gây sốc đối tác thị trường và cho phép USD tái kiểm tra mức cao nhất trong năm nay.
Có thể không loại trừ khả năng rằng chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ không ám chỉ về quyết định trong cuộc họp FOMC tháng 9 và lặp lại câu tục ngữ về sự phụ thuộc của cơ quan quản lý vào dữ liệu được cung cấp.
Ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nhận được một số dữ liệu mới về giá tiêu dùng và việc làm trước cuộc họp tiếp theo.
Sự thiếu hụt gợi ý về kế hoạch của Fed có thể làm thất vọng những người ủng hộ đồng đô la, dẫn đến việc chốt lời một phần.
Đồng đô la Mỹ khó khăn để suy yếu đáng kể, do sự không chắc chắn về dòng tiền lãi suất tại Hoa Kỳ.
Vào ngày thứ Sáu, đồng đô la Mỹ duy trì điểm kiếm được trước đó, đẩy cặp EUR/USD gặp áp lực.
Các chính trị gia ở Frankfurt-am-Main, cũng như đồng nghiệp của họ ở Washington đang suy nghĩ xem họ đã làm đủ để đưa lại tỷ lệ lạm phát về mục tiêu 2% hay chưa.
Các dữ liệu đang đến đẩy các quan chức theo hướng ngược nhau.
Lạm phát cơ bản vẫn mạnh mẽ ở khu vực euro và thị trường lao động rất căng thẳng, điều này cho thấy áp lực về mức lương có thể được duy trì.
Điều này có thể giữ giá cả ở mức cao hơn mục tiêu của ECB là 2% trong những năm tới, giả định rằng việc đi qua giai đoạn deflation cuối cùng sẽ khá khó khăn với các quan chức.
Trong khi đó, tăng trưởng kinh tế trong khu vực đang trì trệ, đầu tư đang suy giảm và tiêu dùng tổng quát tối đa chỉ giữ ở mức cũ, điều này cho thấy áp lực giá cả sẽ giảm trong tương lai.
Ngoài ra, giá năng lượng, là nguyên nhân chính gây ra sự tăng đột biến trước đó của lạm phát, đã giảm mạnh và điều này cuối cùng cũng sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng, mặc dù sẽ có chút trễ.
Phản ánh sự mâu thuẫn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) về lãi suất, thị trường tiền tệ vẫn đang chờ đợi một tăng giá vay tín dụng khác tại khu vực euro, lên đến 4% trong năm nay, mặc dù không hoàn toàn chắc chắn sẽ xảy ra vào tháng 9.
Từ đầu tuần, cặp EUR/USD đã mất khoảng 70 điểm. Dựa trên việc chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở dưới mức 50, xu hướng giảm giữ nguyên trong tương lai gần.
Mức hỗ trợ gần nhất là 1,0850. Đóng cửa dưới mức này sẽ gây ra sự giảm xuống 1,0820 và 1,0790.
Mức kháng cự ban đầu nằm ở mức 1,0900, tiếp theo là 1,0930 và 1,0960.
Trong tuần này, đồng nghiệp trong cùng ngành nghề đã chú ý đến đồng bảng Anh, vững chắc đối mặt với đô la Mỹ.
Vào thứ Năm, cặp GBP/USD đã đóng cửa ở vùng dương trong 4 phiên liên tiếp, đạt mức cao tuần trong khu vực 1,2780 trong quá trình giao dịch.
Hỗ trợ đồng bảng Anh đã được kỳ vọng rằng, khác với Ngân hàng Dự trữ Liên bang (FRS) có thể đã nới lỏng chính sách của mình vào tháng 3 năm 2024, Ngân hàng Anh có thể sẽ không để ý đến việc giảm lãi suất trong một thời gian.
Tuy nhiên, đồng bảng Anh chỉ còn kìm nén sức ép từ đô la Mỹ. Vào thứ Sáu, cặp GBP/USD giảm khoảng 0,1%, khó khăn duy trì được thành tựu hàng tuần của nó. Từ thứ Hai, nó tăng khoảng 50 điểm.
Tuy nhiên, điều cản trở cho đồng bảng Anh là dữ liệu được công bố vào thứ Sáu, cho thấy doanh số bán lẻ tại Vương quốc Anh đã giảm 3,2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 7, so với sự giảm 1% trong tháng 6. Trên tháng, chỉ số giảm 1,2% sau khi tăng 0,6% trong tháng 6.
Ngoài thời tiết xấu ở Vương quốc Anh, nguyên nhân chính của việc giảm doanh số bán lẻ là lạm phát, vẫn là mức cao nhất trong các nền kinh tế lớn trên thế giới.
"Trong tháng 7, do thời tiết xấu đã ảnh hưởng đến hầu hết các ngành kinh tế, doanh số bán lẻ giảm mạnh. Tháng này đặc biệt thất bại đối với siêu thị, vì mùa hè mưa liên tục kết hợp với sự tăng giá sống đã dẫn đến giảm doanh số của cả quần áo và thực phẩm", đại diện Cục Thống kê quốc gia Vương quốc Anh (ONS) cho biết trong báo cáo của họ.
Chỉ số giá tiêu dùng tổng quát trong nước tăng 6,8% trong tháng 7 so với mức 7,9% trong tháng 6 và là mức tăng hàng năm thấp nhất từ tháng 2 năm 2022.
Tuy nhiên, lĩnh vực dịch vụ vẫn chưa tham gia vào đợt giảm lạm phát. Giá cả trong lĩnh vực này tăng mạnh hơn trong tháng 7 so với tháng 6, do các nhà hàng, khách sạn và vé máy bay trở nên đắt hơn.
Điều này làm cho khá chắc chắn rằng Andrew Bailey và đồng nghiệp của ông sẽ tăng lãi suất lên 5,5% trong cuộc họp vào tháng 9, lần thứ 15 liên tiếp. Họ có thể dừng ở đó hoặc tăng thêm một lần nữa vào tháng 11 để làm giảm lạm phát xuống mức 2%, mục tiêu của Ngân hàng Anh.
Tuy nhiên, cũng có các yếu tố khác như mức thất nghiệp đang tăng và số lượng việc làm trống vị trí đang giảm, cho thấy tốc độ tăng lương tương lai sẽ bị hạn chế, ngay cả trước khi các công ty và người vay mua nhà cảm nhận tác động của lãi suất tăng mạnh.
Một số chuyên gia cảnh báo rằng tác động của việc tăng lãi suất không ngừng của Ngân hàng Anh sẽ tác động đến chi tiêu tiêu dùng trong nửa cuối năm 2023.
"Chúng tôi tiếp tục cho rằng áp lực tăng cường từ việc tăng lãi suất cuối cùng sẽ dẫn đến giảm chi tiêu tiêu dùng đến mức tối thiểu", chuyên gia của Capital Economics nhận xét.
Theo dữ liệu từ GfK, lòng tin người tiêu dùng của Anh đã giảm trong tháng trước đó, vào tháng 7 lần đầu tiên kể từ tháng 1.
Tất cả những điều này làm công việc của Ngân hàng Anh trở nên phức tạp hơn, Ngân hàng Anh đã tăng lãi suất chính từ 0,1% lên 5,25% trong thời gian từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 8 năm 2023, tạo nặng công việc cho doanh nghiệp và hộ gia đình.
Các nhà phân tích của Rabobank cho rằng vào mùa thu, đồng bảng Anh sẽ giảm giá do xuất hiện những dấu hiệu tiếp theo cho thấy lạm phát và tăng lương ở Anh đã bắt đầu suy yếu, điều này sẽ đẩy mạnh mong đợi rằng đỉnh điểm tăng lãi suất trong nước gần kề.
Tuy nhiên, sự yếu đuối hiện tại của đồng bảng Anh có vẻ như là một thất bại nhỏ bé và tạm thời, vì Ngân hàng Anh vẫn chưa ở giai đoạn đủ tự tin để tuyên bố đã giành chiến thắng trước lạm phát.
Mức hỗ trợ ban đầu cho GBP/USD đang hình thành ở mức 1,2790. Đột phá mức này sẽ đưa vào trò chơi các mức 1,2650 và 1,2610.
Trong khi đó, mức kháng cự gần nhất nằm ở mức 1,2770. Đột phá mức này sẽ cho phép cặp tiến tới các mức 1,2800 và 1,2830.
