Trong tuần này, đồng đô la đã tăng khoảng 0,7%. "Người Mỹ" đang trên đường thể hiện mạnh mẽ tăng trưởng trong tám tuần liên tiếp, đây là chuỗi chiến thắng hàng tuần dài nhất từ năm 2014.
Đồng đô la đã lấy lại tất cả những thiệt hại gánh chịu đến giữa năm nay và hiện đang giao dịch khoảng 1,4% cao hơn so với tháng 1.
"Vua đô la đang trở lại và triều đại của nó có thể kéo dài lâu hơn", - các chiến lược gia của HSBC cho biết.
"Chúng tôi đã lạc quan về euro và bảng Anh kể từ tháng 11 năm 2022, nhưng chúng tôi cho rằng sự tăng giá của mỗi đồng tiền đã kết thúc và dự báo sự giảm trong những tháng tới", - họ thêm.
Các chuyên gia ngân hàng nhận định tâm lý của người tiêu dùng tại Vương quốc Anh và khu vực đồng euro đã thay đổi không đến mức tốt nhất, điều này thường đi đầu cho sự tồi tệ của các chỉ số kinh tế.
Vì vậy, vào tháng 7, doanh số bán lẻ tại Vương quốc Anh đã giảm 3,2% so với cùng kỳ năm trước và giảm 1,2% so với tháng trước.
Tại khu vực euro, chỉ số tương tự đã giảm 0,2% trong tháng 7 so với tháng trước và giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái.
"Do đó, khó để nhìn thấy sự phục hồi chu kỳ đáng kể đối với EUR và GBP", - HSBC cho biết.
Những nhà phân tích của ngân hàng cũng nhận thấy tình hình kinh doanh đã trở nên xấu đi ở cả hai bên eo biển La Mã.
Vào thứ Ba, đã được biết rằng trong tháng 8, chỉ số PMI hợp nhất của eurozone từ S&P Global, theo đánh giá cuối cùng, đã giảm xuống 46,7 điểm từ 48,6 điểm trong tháng 7, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020.
Trong khi đó, chỉ số tương tự của Anh đã giảm từ 50,8 điểm trong tháng 7 xuống 48,6 điểm trong tháng 8, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
"Các ngành dịch vụ trước đây ổn định ở eurozone và Anh giờ đây đang gặp trục trặc và không có lý do đặc biệt để lạc quan về sự phục hồi nhanh chóng", - các chuyên gia HSBC nói.
Tuy nhiên, dữ liệu gần đây về Hoa Kỳ vẽ ra một hình ảnh lạc quan hơn về nền kinh tế, với ngành dịch vụ bất ngờ tăng trưởng trong tháng Tám, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã chạm đáy từ tháng Hai.
Vào thứ Tư, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cho biết chỉ số hoạt động kinh doanh trong ngành dịch vụ Hoa Kỳ tăng từ 52,7 điểm trong tháng Bảy lên 54,5 điểm trong tháng trước, là mức cao nhất kể từ tháng Hai.
Báo cáo mới công bố của Bộ Lao động Hoa Kỳ cho thấy số người Mỹ lần đầu tiên đệ đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm 13 nghìn người, xuống còn 216 nghìn người trong tuần trước đó, trong khi dự kiến tăng lên 6 nghìn người.
Các dữ liệu này đã đẩy giao dịch tới với khái niệm "độc quyền của Hoa Kỳ" và đặt dấu hỏi vào câu chuyện thị trường rằng Ngân hàng Trung ương Mỹ đã kết thúc chiến dịch củng cố chính sách tiền tệ của mình.
Mặc dù các nhà giao dịch vẫn dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất trên cuộc họp cuối tháng này, sự ổn định của nền kinh tế Mỹ tạo ra sự không chắc chắn về những gì cơ quan quản lý có thể thực hiện sau này trong năm nay.
Trong khi đó, khả năng tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Anh đã giảm dần theo sự gia tăng của rủi ro suy thoái.
"Nền kinh tế thực sự yếu hơn dự đoán. Do đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể tiếp tục chế độ chờ đợi và quan sát", những nhà chiến lược Intesa Sanpaolo nói.
"Nếu đây chỉ là sự suy yếu tạm thời của nền kinh tế, quan chức sẽ tăng lãi suất chính. Nếu đây là khởi đầu của một suy thoái kinh tế sâu và bền vững hơn, sẽ không có thêm tăng lãi suất", họ tiếp tục.
"Chúng tôi dự đoán rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ ở ngoài cho đến cuối năm, nhưng ngay bây giờ, điều này trông giống như việc tung đồng xu lắc", các chuyên gia của BMO Capital Markets nhận xét.
Nhà đầu tư hiện đang đánh giá với khả năng khoảng 65% rằng ủy ban điều hành sẽ tạm dừng trong tháng 9, nhưng cơ hội để tăng lãi suất một lần nữa vào cuối năm là hơn 50%.
Phần lớn các chuyên gia được Reuters phỏng vấn gần đây dự đoán rằng lãi suất sẽ không có thay đổi khi Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố quyết định của mình vào thứ Năm tới.
Trong khi đó, các người phản hồi đã phân chia ý kiến gần như đều nhau về việc gì sẽ xảy ra sau cuộc họp của ủy ban vào tháng 9.
Vì vậy, 52% các nhà phân tích dự đoán rằng lãi suất chính của Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ giữ nguyên ở mức 3,75% vào cuối năm, 48% còn lại cho rằng nó sẽ đạt 4%.
Các chiến lược gia của CIBC Capital Markets cho rằng sự chậm lại của nền kinh tế khu vực euro sẽ đủ nghiêm trọng để thuyết phục Ngân hàng Trung ương Châu Âu từ bỏ việc tăng lãi suất, điều này có thể dẫn đến sự suy yếu tiếp tục của euro.
Trong tuần này, đồng tiền chung đã giảm giá so với đồng đô la Mỹ khoảng 0,6% và đạt mức thấp nhất trong ba tháng vào ngày thứ năm, ở mức khoảng 1,0690.
Nếu trong cuộc họp vào tháng 9, các quan chức ECB thể hiện lo ngại nghiêm trọng về tình hình phát triển kinh tế, các tín hiệu như vậy có thể được hiểu là "lợi dụng", và tâm lý tiêu cực đối với đồng euro có thể duy trì trong tầm ngắn hạn, theo các chuyên gia của Convera.
Tư thế chờ đợi của ECB, dựa trên dữ liệu kém của khu vực đồng euro, sẽ mở cánh cửa cho việc kiểm tra lại đồng EUR/USD vào mức thấp nhất trong tháng 9, và đường phòng ngự tiếp theo định vị ở mức 1,0635, đây là mức thấp nhất kể từ ngày 31 tháng 5, theo các chuyên gia của CIBC Capital Markets.
Tương tự như đồng đồng nghiệp châu Âu, đồng bảng đã đạt mức thấp nhất trong ba tháng so với đồng greenback vào vùng 1,2460 trong tuần này.
Từ thứ Hai, cặp GBP/USD đã mất gần 0,9%. Sự suy giảm yếu của cặp tiền tệ không chỉ do sự tăng mạnh của đồng đô la mà còn do những bình luận của Andrew Bailey, người đứng đầu Ngân hàng Anh, mềm hơn dự kiến.
Vào thứ Tư, ông ta tuyên bố rằng tỷ lệ lãi suất sẽ không tăng đáng kể trong tương lai và dự kiến lạm phát sẽ giảm mạnh trong những tháng tới.
"E. Bailey is confident that the deflation process will continue. The pound is showing low indicators," noted analysts at KBC Bank.
Inflation, measured by prices of goods, on an annual basis, will be 4.9% for the three months to August, compared to 5.2% for the three months to July, according to the results of a monthly survey of finance directors of small, medium, and large companies across the UK published this week.
In addition, the Recruitment and Employment Confederation (REC) reported that its August report on job research reflected that the number of permanent vacancies decreased at the fastest pace since June 2020.
These data confirm E. Bailey's assumption that inflation will continue to decline steadily in the coming months, justifying the impending pause in the monetary tightening cycle.
Thị trường tiền tệ gần như hoàn toàn đã tích hợp việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Anh vào tháng 9 vào giá trị chứng khoán, nhưng đặt dấu hỏi về việc tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 11.
"Chúng tôi vẫn duy trì quan điểm rằng lãi suất tại Vương quốc Anh sẽ đạt đỉnh ở mức 5,5%. Tuy nhiên, với việc lãi suất cuối cùng hiện đang ở mức 5,62%, vẫn còn khả năng điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất theo hướng giảm, dẫn đến sự suy yếu tiếp tục của bảng Anh", CIBC Capital Markets cho biết.
Mặc dù đà giảm của cặp GBP/USD không mạnh lên nhưng có thể tiếp tục giảm. Trong khi đó, các chuyên gia của UOB Group cho rằng hỗ trợ chính tại mức 1,2400 hiện tại không có nguy cơ bị đe dọa.
"Áp lực giảm sẽ tiếp tục cho đến khi GBP/USD giao dịch dưới mức 1,2510. Mức kháng cự nhỏ nằm ở mức 1,2490. Mặt khác, đột phá xuống mức 1,2400 có thể gây ra sự giảm đi đến mức 1,2310", họ tuyên bố.
Sự suy yếu của euro và bảng Anh đã đóng góp vào sự tăng của chỉ số USD vào tuần này, đạt đến mức cao nhất trong 6 tuần với hơn 105,10 điểm.
Các chuyên gia của HSBC dự đoán một giai đoạn gia tăng đáng kể của đồng đô la và cho rằng cặp EUR/USD sẽ giảm xuống mức 1,0200 vào giữa năm 2024, trong khi cặp GBP/USD sẽ giảm xuống mức 1,1800 trong cùng khoảng thời gian.
"Chúng tôi kỳ vọng đồng đô la sẽ tăng rộng rãi trong những tháng tới, vì điều kiện tài chính tại Hoa Kỳ tiếp tục cứng rắn trên nền tảng lợi suất cao của trái phiếu chính phủ Mỹ", các nhà phân tích của AVM Capital cho biết.
Một số chiến lược gia cho rằng sự tăng trưởng của đồng đô la sẽ sắp kết thúc vì Cục Dự trữ Liên bang sẽ kết thúc chu kỳ siết chính sách tiền tệ trong những tháng tới.
"Quan điểm của chúng tôi về việc lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang sắp đạt đỉnh cao vẫn không thay đổi, và điều này có nghĩa là tiềm năng tăng trưởng của đô la dựa trên các yếu tố rình rang có thể sẽ không còn nữa", - các chuyên gia từ Bloomberg Economics nhấn mạnh.
"Chúng tôi nghĩ rằng chu kỳ siết chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã đến hồi kết. Khả năng tăng thêm lãi suất trong cuộc họp tháng 9 của Ủy ban Dự thảo Kinh tế và Chính sách Liên bang (FOMC) rất thấp. Chúng tôi cho phép rằng ngân hàng nhà nước có thể tăng lãi suất một lần nữa trong cuộc họp tháng 11, nhưng chúng tôi tin rằng họ sẽ ưu tiên giữ lãi suất ổn định trước tình hình giảm infla và giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế", - các chuyên gia từ Wells Fargo nói.
"Lãi suất tại Hoa Kỳ, khả năng có thể đã đạt đỉnh cao của nó. Do đó, chúng tôi cho rằng cuộc bùng nổ của đồng đô la có thể đã kết thúc", - các nhà phân tích từ Tribeca Investment Partners tuyên bố.
Vận may, như chúng ta đã biết, là một người phụ nữ khó tính, ngày hôm nay bạn là anh hùng, nhưng ngày mai đã trở thành người bị xa lánh.
Trong tuần này, các dữ liệu mạnh mẽ hơn từ Hoa Kỳ so với khu vực euro và Anh đã giúp đồng đô la vượt qua euro và bảng Anh.
Vào thứ tư tuần sau, dữ liệu mới nhất về lạm phát tại Mỹ sẽ được công bố, dự kiến sẽ phản ánh rằng chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng trong tháng 8 sẽ đạt 0,5% so với 0,2% trong tháng 7.
Nếu các con số thực tế thấp hơn kỳ vọng, chủ đề giảm phát sẽ trở nên rõ ràng hơn và các nhà giao dịch sẽ một lần nữa nói về sự không thể tránh khỏi sự thay đổi của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FRS) đối với việc giảm lãi suất. Điều này sẽ làm tổn thương đô la và cho phép cặp đô la châu Âu / đô la Mỹ và đô la Anh / đô la Mỹ phục hồi.
Vào thứ năm, báo cáo về doanh thu bán lẻ tại Mỹ sẽ được công bố, có thể cho thấy tốc độ tăng trưởng hàng tháng của chỉ số đã giảm xuống 0,2% trong tháng 8 so với 0,7% trong tháng 7.
Vào thứ Sáu, dữ liệu về sản xuất công nghiệp trong nước sẽ được công bố, dự kiến sẽ chỉ tăng 0,1% vào tháng Tám sau khi tăng 1% trong tháng trước.
Trong kịch bản này, câu thành ngữ về lãi suất cao trong một khoảng thời gian dài của Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ bị đặt dấu hỏi. Điều này cũng có thể đảo ngược thương mại "độc quyền của Mỹ", dẫn đến việc đồng đô la mất đi sự hỗ trợ quan trọng, trong khi đó Euro và Bảng Anh có cơ hội để khôi phục lại những thiệt hại.
Tuy nhiên, Euro (EUR) và Bảng Anh (GBP) cũng có thể tìm thấy những lý do riêng để tăng cường.
Đồng tiền chung có thể nhận được sự hỗ trợ nếu Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) quyết định tăng lãi suất vào tuần tới, theo các chiến lược gia của Convera.
Họ tham khảo ý kiến của các "yêu tinh" trong Hội đồng Quản trị của ECB, những người đã tuyên bố gần đây rằng việc tạm ngừng là một vấn đề chưa được giải quyết và kêu gọi tăng lại lãi suất.
Với việc lạm phát trong khu vực đồng euro đạt 5,3% trong tháng Tám, vẫn cao hơn nhiều so với chỉ tiêu 2% của ECB, việc tăng lãi suất một lần nữa vẫn còn trong tầm ngắm.
Nhưng cho đến nay, ý kiến người tiêu dùng của chính ECB cũng đã chứng minh sự ủng hộ cho quyết định đó. Công bố vào ngày Thứ Ba của khảo sát về kỳ vọng tiêu dùng của ECB đã cho thấy kỳ vọng về lạm phát trong vòng ba năm tới tăng lên 2,4% vào tháng Bảy từ 2,3% vào tháng Sáu.
"Chúng tôi dự đoán rằng, trong cuộc họp của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tuần tới, sẽ có quyết định cuối cùng về việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản do sự tác động của lạm phát đang còn quá mạnh và dự báo mức lạm phát cao hơn mục tiêu", chuyên gia của Danske Bank cho biết.
Các nhà phân tích của ING cũng cho rằng vào ngày 14 tháng 9, ECB sẽ tăng lãi suất, mặc dù không gọi đó là một bước đi cuối cùng để không gây ra kỳ vọng giảm lãi suất quá sớm.
Euro cũng có thể nhận được sự hỗ trợ nếu ECB quyết định tạm "dừng lại" như chim ưng, tức là không tăng lãi suất nhưng để hiểu rằng ngân hàng vẫn đang tập trung vào cuộc chiến chống lạm phát và sẵn sàng tái khởi động chính sách thắt chặt nếu áp lực về giá trị tiền tệ trở nên mạnh mẽ hơn.
Trong trung tuần tuần sau, bản báo cáo về thị trường lao động tại Vương quốc Anh trong tháng 7 cũng sẽ được công bố vào ngày thứ ba tới.
Ngân hàng Anh đặc biệt lo ngại về việc tăng trưởng lạm phát và lương, điều này giữ cho mức lạm phát ở mức cao trong một khoảng thời gian dài, khi công nhân đòi tăng lương và các doanh nghiệp tăng giá.
Dữ liệu công bố trong tháng trước cho thấy trong ba tháng cho đến tháng sáu, lương ở Vương quốc Anh đã tăng 7,8% so với cùng kỳ năm trước, không tính tiền thưởng.
Nếu xu hướng này tiếp tục, Andrew Bailey và đồng nghiệp của ông sẽ có lí do để tuyên bố rằng công việc của Ngân hàng Anh vẫn chưa hoàn thành và hứa hẹn tăng lãi suất hơn nữa nếu cần thiết.
Phát triển như vậy sẽ thuận lợi cho đồng bảng và giúp nó thoát khỏi áp lực giảm giá.
Có vẻ như Ngân hàng Anh có thể tiếp tục là một trong những ngân hàng trung ương "cắt giữa" nhất do lạm phát vẫn được duy trì ở Vương quốc Anh, điều này sẽ hạn chế tiềm năng giảm giá của đồng bảng, các chuyên gia của Oxford Economics cho biết.
"Tăng trưởng lương cao có nghĩa là Ngân hàng Anh có thể duy trì chính sách tiền tệ hạn chế lâu hơn Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi dự đoán rằng lạm phát cao sẽ kéo lại việc cắt giảm lãi suất đầu tiên ở Vương quốc Anh cho đến mùa hè năm 2024, tức là điều này sẽ xảy ra muộn hơn so với Hoa Kỳ", họ nhấn mạnh.
