Wall Street bước vào thứ Sáu trong trạng thái khá mạnh mẽ. Các chỉ số chuẩn đang chạm gần mức cao kỷ lục, các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng vẫn tiếp tục, nhưng các nhà đầu tư đang giữ thái độ thận trọng trước các con số lạm phát quan trọng. Tất cả đều chờ đợi phản ứng của thị trường với dữ liệu PCE hôm nay. Con số mềm dẻo có thể kích hoạt một sự đột phá lên mức cao mới. Một báo cáo lạm phát nóng hơn có khả năng thúc đẩy một làn sóng chốt lời.
Phiên giao dịch hôm qua ấn tượng: S&P 500 tăng nhẹ 0,32% lên mức cao kỷ lục mới, Nasdaq tăng 0,53% và Dow tăng 0,16%. Các nhà đầu tư lớn tiếp tục nắm giữ sáng kiến, được củng cố bởi các chỉ số kinh tế vững chắc và sự lạc quan dai dẳng quanh trí tuệ nhân tạo.
Phục hồi thị trường và các nền tảng kinh tế vĩ mô
Nasdaq 100 gần chạm mức 23,700, mặc dù niềm tin ở mức này còn thiếu. Động thái này trùng với việc phát hành dữ liệu kinh tế sửa đổi cho thấy tăng trưởng GDP của Mỹ đạt 3,3% trong quý thứ hai, vượt quá các ước tính trước đó.
Sự điều chỉnh tăng này là một sự khích lệ ý nghĩa đối với người mua, phản ánh sức mạnh nội tại của nền kinh tế Mỹ hơn những gì đã nghĩ trước đây.
Chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây và phần mềm vẫn là những yếu tố cốt lõi thúc đẩy. Các ngành này đã định hình quỹ đạo của Nasdaq 100 trong những năm gần đây, và hiệu suất vượt trội của chúng trong GDP đã trở thành sự xác nhận quan trọng rằng các yếu tố cơ bản vẫn đang thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ cho cổ phiếu công nghệ.
Chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định, đem lại sự cân bằng cho câu chuyện tăng trưởng. Cả đầu tư doanh nghiệp và chi tiêu hộ gia đình đều đóng góp vào sức mạnh thị trường.
Xét tổng thể, dữ liệu kinh tế vĩ mô đang củng cố luận điểm lạc quan cho Nasdaq 100. Nền kinh tế Mỹ có vẻ mạnh mẽ hơn, gợi ý rằng các tên tuổi lớn trong ngành công nghệ có thể tiếp tục tăng trưởng doanh thu ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ duy trì thái độ thận trọng.
Lạm phát là yếu tố hạn chế
Mặc dù dữ liệu GDP tốt hơn, bối cảnh lạm phát vẫn là một rủi ro. Chỉ số giá PCE lõi—thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang—vẫn giữ ở mức 0,3% tháng qua tháng và 2,8% năm qua năm. Bề mặt cho thấy sự ổn định được hoan nghênh, nhưng lạm phát hiện đang tiếp tục chạy cao hơn so với mục tiêu 2% của Fed trong vài tháng qua.
Lạm phát dai dẳng này không cho các nhà hoạch định chính sách lý do để nới lỏng thái độ. Dù áp lực chính trị ngày càng gia tăng, Fed buộc phải thừa nhận rằng rủi ro phía trên của lạm phát vẫn tồn tại.
Đối với thị trường, điều này ám chỉ triển vọng thận trọng hơn cho việc cắt giảm lãi suất. Bất kể dữ liệu nào xác nhận sự gia tăng giá cả đều nhanh chóng củng cố quan điểm diều hâu và gây áp lực lên Nasdaq 100, nơi mà các cổ phiếu tăng trưởng cao đặc biệt nhạy cảm với chi phí vay tiền.
Điều này tạo ra một tình thế tiến thoái lưỡng nan thực sự. Một mặt, nền kinh tế đang phát triển nhanh hơn dự kiến, hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và các bội số cao của Nasdaq. Mặt khác, lạm phát lõi vẫn quá cao, buộc Fed phải giữ lãi suất cao lâu hơn và làm tăng nguy cơ của một cao nguyên kéo dài.
Vai trò của các tác nhân kinh tế vĩ mô
Trong những tuần tới, các dữ liệu lạm phát và bình luận từ các quan chức Fed sẽ quyết định hướng đi của thị trường. Các con số PPI hoặc CPI mềm hơn mong đợi, hoặc các dấu hiệu của chính sách nới lỏng, có thể cung cấp động lực mới cho Nasdaq.
Ngược lại, sự tăng tốc bất ngờ của lạm phát lõi hoặc bình luận diều hâu hơn có khả năng sẽ kích hoạt sự né tránh rủi ro.
Tất cả sự chú ý sẽ dồn vào con số PCE vào thứ Sáu. Dữ liệu này sẽ quyết định liệu Fed có thể hướng tới cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hay lựa chọn trì hoãn. Đối với Nasdaq 100, đây là một sự kiện then chốt, định hình triển vọng thị trường ngắn hạn.
Triển vọng kỹ thuật: điểm quan trọng vẫn tại mức 24K
Hiện tại, Nasdaq 100 đang củng cố trong dải kháng cự 23,600–23,700, xây dựng cơ sở sau đợt tăng gần đây. Mức 24,000 nằm phía trước như cả một cột mốc tâm lý và ngưỡng kỹ thuật; vượt qua mức này sẽ mở đường cho một chặng tăng mới.
Kịch bản tăng giá:
Nếu chỉ số vượt qua ngưỡng 23,700–23,750 và duy trì trên mức 24,000, các mục tiêu tăng giá sẽ chuyển lên 24,200–24,400. Kịch bản này trở nên khả thi hơn nếu báo cáo lạm phát không đáng lo ngại hoặc nếu các quan chức Fed tỏ ra có khuynh hướng nới lỏng chính sách. Niềm tin rằng việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra sẽ tạo lợi thế cho cổ phiếu tăng trưởng.
Kịch bản giảm giá:
Thất bại trong việc vượt qua mức 23,700 sẽ khiến chỉ số giảm về ngưỡng hỗ trợ gần 23,400–23,450, với việc điều chỉnh sâu hơn sẽ lộ ra mốc 23,150–23,200. Nếu chỉ số giảm xuống dưới 23,000, việc bán ra sẽ gia tăng và đẩy chỉ số xuống thấp nhất 22,750. Kết quả này có khả năng xảy ra nếu dữ liệu lạm phát gây thất vọng hoặc nếu các phát ngôn của Fed trở nên gay gắt hơn.
Tóm lại, mức 24,000 đã trở thành một điểm giới hạn quan trọng. Trong vài tuần tới, dữ liệu vĩ mô và giọng điệu của Fed sẽ quyết định liệu Nasdaq 100 có thể duy trì các đỉnh cao mới hay phải chịu một giai đoạn điều chỉnh hay không.
Đối với các nhà giao dịch, thiết lập này là lý tưởng: các ngưỡng chính rõ ràng, các tác nhân xúc tác được xác định rõ ràng và biến động tăng cao. Điều duy nhất chưa biết là hướng đi - việc còn lại là quan sát thị trường sẽ giải quyết sự giằng co theo hướng nào.
