Vào thứ Sáu tuần trước, các chỉ số chứng khoán của Hoa Kỳ đã đóng cửa trái chiều. S&P 500 giảm nhẹ 0,05%, trong khi Nasdaq 100 tăng 0,49%. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm 0,49%.
Vào đầu tuần này, các chỉ số vẫn ở gần mức cao nhất mọi thời đại, khi các nhà đầu tư tập trung vào quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số chứng khoán toàn cầu duy trì ổn định sau khi đóng cửa ở mức cao nhất vào thứ Sáu. Chỉ số MSCI Châu Á Thái Bình Dương thu hẹp đà tăng sau khi đóng cửa tạm thời trên mức kỷ lục trước đó từ tháng 2 năm 2021. Các chỉ số tại Trung Quốc tăng 0,4%, mặc dù có dữ liệu yếu về sản xuất và tiêu dùng. Hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm của Pháp giảm sau khi Fitch Ratings hạ mức tín nhiệm tín dụng của Pháp từ AA- xuống A+.
Câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư tuần này là liệu các quan chức Fed có sẽ đẩy lùi kỳ vọng của thị trường về một loạt đợt cắt giảm lãi suất mà nhiều nhà kinh tế dự đoán sẽ kéo dài đến năm tới hay không. Quyết định của Fed vào thứ Tư sẽ định hình cho các thị trường toàn cầu, nhưng đây không phải là sự kiện lớn duy nhất trên lịch. Ngân hàng Canada, Ngân hàng Anh, và Ngân hàng Nhật Bản cũng dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ của họ, làm cho tuần này trở thành một tuần then chốt đối với các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Tại Trung Quốc, hoạt động kinh tế đã chậm lại tháng thứ hai liên tiếp, vượt qua dự đoán do sự sụt giảm mạnh trong đầu tư. Dữ liệu tháng 8 từ Trung Quốc không mang lại nhiều khuyến khích: xuất khẩu vẫn chịu áp lực từ hàng rào thuế quan, và sự suy sụp trong thị trường bất động sản tiếp tục đè nặng lên nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, các thị trường dường như đang phớt lờ các tín hiệu này: các hộ gia đình có tiền mặt lại đổ tiền vào chứng khoán, trong khi cơn sốt trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu công nghệ. Dòng tiền thanh khoản từ các hộ gia đình Trung Quốc, kết hợp với sự momentum liên quan tới AI, đang nuôi dưỡng một lời tiên tri tự hoàn thành. Việc định giá công nghệ tăng cao đang thu hút các nhà đầu tư mới, người mà sau đó càng đẩy giá lên cao hơn. Tuy nhiên, sự phấn khích này khó có thể kéo dài.
Rõ ràng, chính quyền Trung Quốc sẽ phải thực hiện các biện pháp quyết liệt hơn để thúc đẩy nền kinh tế và khôi phục niềm tin của các nhà đầu tư lớn. Nếu các xu hướng tiêu cực tiếp tục, thì ngay cả sự tăng trưởng mạnh mẽ trong trí tuệ nhân tạo cũng sẽ không đủ để bù đắp cho các vấn đề nền tảng cơ bản. Chính sách tài khóa mạnh mẽ hơn có thể là cần thiết để hỗ trợ nhu cầu nội địa và tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng. Nếu không, một bong bóng trên thị trường chứng khoán Trung Quốc có thể vỡ, kéo theo những hậu quả nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu.
Từ góc độ kỹ thuật, nhiệm vụ trước mắt cho những người mua S&P 500 hôm nay sẽ là vượt qua kháng cự gần nhất tại $6,590. Vượt qua được mức này sẽ cho phép sự tăng trưởng tiếp tục và mở ra con đường tới mục tiêu tiếp theo tại $6,603. Điều quan trọng không kém là duy trì kiểm soát trên $6,616, điều này sẽ càng củng cố trường hợp tăng giá. Nếu lòng ham muốn rủi ro suy yếu và chỉ số di chuyển xuống thấp hơn, người mua sẽ cần bảo vệ khu vực $6,577. Một sự phá vỡ dưới mức hỗ trợ này sẽ nhanh chóng đẩy chỉ số trở lại $6,563 và mở đường hướng tới $6,552.
