Như được chỉ ra trong biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Mười được công bố vào thứ Tư, nhiều nhà hoạch định chính sách bày tỏ lo ngại rằng việc giảm lãi suất có thể làm tăng khả năng xuất hiện các vấn đề liên quan đến ổn định giá cả, gia tăng rủi ro về mức lạm phát cao hơn. Tuy nhiên, một số quan chức thừa nhận rằng những bước nhỏ tiến tới việc giảm lãi suất vào cuối năm có thể được xem xét, dựa trên bối cảnh kinh tế tổng thể. Một số lượng lớn thành viên có quyền biểu quyết đã phản đối ý tưởng nới lỏng chính sách thêm vào tháng Mười Hai. Họ nhấn mạnh việc duy trì chính sách tiền tệ hiện tại cho đến khi có những tín hiệu rõ ràng hơn về thị trường lao động và tỷ lệ lạm phát.
Sự chia rẽ trong quan điểm này làm nổi bật sự phức tạp của việc lựa chọn chương trình nghị sự tại giai đoạn này. Quyết định giữ nguyên mức lãi suất hay tiến hành nới lỏng chính sách phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm các số liệu lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, và điều kiện kinh tế tổng thể. Những hậu quả của các động thái chính sách sớm hoặc không đủ có thể ảnh hưởng đến hướng đi tương lai của nền kinh tế Mỹ và các thị trường toàn cầu.
Theo các công cụ giám sát, chẳng hạn như công cụ FedWatch của CME Group, xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm đáng kể sau khi biên bản được công bố, xuống còn 30%. Trước đây, xác suất này được ước tính là 50%, và chỉ một tuần trước, xác suất lên tới 65%. Sự sụt giảm mạnh này cho thấy các nhà đầu tư nhìn nhận tín hiệu từ Fed là những dấu hiệu cho thấy sự thận trọng và sẵn sàng tránh các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ trong tương lai gần.
Sau khi biên bản FOMC được công bố vào thứ Tư và trước khi dữ liệu thị trường lao động Mỹ sắp ra mắt (dự kiến vào lúc 13:30 GMT), đồng USD đang giao dịch ổn định. Chỉ số đô la Mỹ (USDX), phản ánh hiệu suất của đồng đô la so với rổ sáu loại tiền tệ chính, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau những biến động gần đây.
Trong tháng qua, chỉ số USDX đã cho thấy ít nhiều tăng trưởng, đạt mức 100,29 vào ngày hôm nay, tăng khoảng 0,53%. Hôm nay đánh dấu ngày thứ năm liên tiếp USDX tăng trưởng.
Các yếu tố thúc đẩy sự tăng giá của đồng đô la Mỹ:
- Kết quả của cuộc họp Fed: Các quyết định chính sách gần đây nhất xác nhận một cách tiếp cận thận trọng giữa bối cảnh chưa chắc chắn trong các thị trường tài chính.
- Dữ liệu việc làm, bao gồm báo cáo của Automatic Data Processing (ADP), đã ghi nhận sự tăng 42,000 việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ vào tháng 10, vượt qua dự báo khiêm tốn của các nhà phân tích (25,000).
- Chỉ số PMI dịch vụ của ISM đã tăng lên 52,4 vào tháng 10, mặc dù có sự suy giảm trong lĩnh vực sản xuất.
Những yếu tố này cho thấy sự tăng trưởng kinh tế bền vững và hỗ trợ từ ngân hàng trung ương Mỹ, thúc đẩy việc tăng giá của đồng nội tệ.
Dự báo và triển vọng
Bất chấp các xu hướng tích cực, thị trường đang chuẩn bị cho báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ, dự kiến sẽ được công bố vào ngày hôm nay. Các nhà kinh tế dự báo số lượng việc làm mới trong khu vực phi nông nghiệp sẽ tăng khoảng 50,000 vào tháng 10, so với 22,000 trong tháng trước đó. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ ổn định ở mức 4,3%, và thu nhập trung bình hàng giờ dự kiến sẽ tăng 0,3% theo tháng và +3,7% theo năm. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng vẫn còn một số sự không chắc chắn liên quan đến ảnh hưởng tiềm năng của khu vực doanh nghiệp đối với bức tranh tổng thể về việc làm.
Một yếu tố rủi ro bổ sung là lạm phát. Mặc dù sự chậm lại ở một số phân khúc, Cục Dự trữ Liên bang vẫn nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào của áp lực lạm phát xấu đi. Hầu hết các thành viên của Ủy ban tin rằng bất kỳ lần cắt giảm lãi suất nào tiếp theo cần phải cân nhắc giữa rủi ro gia tăng lạm phát và điều kiện thị trường lao động hạ nhiệt.
Các kịch bản có thể xảy ra:
- Kịch bản tích cực vừa phải: Sự gia tăng số lượng việc làm và mức độ ổn định của tỷ lệ thất nghiệp có thể giảm bớt áp lực lên đồng đô la Mỹ, cho phép Fed duy trì lãi suất không đổi.
- Kịch bản tiêu cực: Sự suy giảm mạnh trong số liệu việc làm hoặc sự gia tăng đáng kể về lạm phát có thể buộc Fed phải giảm lãi suất, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
Bức tranh kỹ thuật Vào thời điểm bài viết này được xuất bản, USDX đang ở gần mức cao nhất trong tuần và cao nhất trong năm ngày, ở mức 100.27, gần với vùng kháng cự quan trọng tại 100.36 (đường trung bình động 50 kỳ trên biểu đồ tuần).
Xu hướng tăng vẫn tiếp tục, được hỗ trợ bởi kỳ vọng giảm về khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 12.
Để đạt được một bước đột phá quyết định vào một thị trường tăng giá trung hạn, chỉ số đồng đô la phải duy trì trên các mức quan trọng là 99.96 (đường trung bình động 200 chu kỳ trên biểu đồ ngày) và 100.00. Việc vượt qua mức 100.36 (đường trung bình động 50 chu kỳ trên biểu đồ tuần) sẽ xác nhận sự chuyển đổi vào một thị trường tăng giá trung hạn và mở ra triển vọng tăng trưởng hướng tới các mức kháng cự dài hạn quan trọng là 101.45 (đường trung bình động 200 chu kỳ trên biểu đồ tuần) và 101.75 (đường trung bình động 144 chu kỳ trên biểu đồ tuần).
Trong kịch bản khác, việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ quan trọng 99.96 có thể báo hiệu sự tiếp tục giảm giá. Việc phá vỡ mức hỗ trợ tại 98.95 (đường trung bình động 50 chu kỳ và đường dưới của kênh tăng trên biểu đồ ngày) có thể khiến công cụ quay lại các thị trường giảm giá trung hạn và dài hạn.
Kết luận Do đó, sự biến động của đồng đô la Mỹ phụ thuộc vào một phân tích toàn diện về tình hình kinh tế vĩ mô và các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Việc theo dõi kỹ lưỡng các chỉ số quan trọng như việc làm và lạm phát sẽ là yếu tố quyết định cho các chuyển động trong tương lai của đồng tiền xanh.
Tóm lại, tâm lý thị trường đối với đồng đô la Mỹ vẫn khá ổn định; tuy nhiên, các thay đổi tiềm tàng trong nền kinh tế và chính sách của Fed có thể mang lại những điều chỉnh đáng kể cho xu hướng này. Điều quan trọng là phải theo dõi dữ liệu kinh tế và các tín hiệu từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang để phản ứng kịp thời với những biến động có thể xảy ra trong động lực thị trường.
