*) xem thêm: InstaForex Trading Indicators for NASDAQ 100 (NDX)
Thị trường chứng khoán Mỹ đang phục hồi sau một giai đoạn biến động mạnh do rủi ro địa chính trị và thương mại. Các chỉ số quan trọng, bao gồm NASDAQ 100, S&P 500 và Dow Jones, đã tăng điểm khi căng thẳng giữa Mỹ và Liên minh Châu Âu giảm bớt và nỗi lo về xung đột thương mại mở rộng đã giảm. NASDAQ 100, đại diện cho hiệu suất của các công ty công nghệ lớn nhất tại Mỹ, là một trong những chỉ số dẫn đầu sự phục hồi này, với hợp đồng tương lai (NDX trên nền tảng giao dịch) tăng khoảng 0.75% đạt khoảng 25,600.0 vào đầu phiên giao dịch thứ Năm của Mỹ, nhấn mạnh sự quan tâm tiếp tục của nhà đầu tư đối với lĩnh vực công nghệ dù vẫn còn những rủi ro tồn tại.
Sự thay đổi này là phản ứng đối với sự kết hợp của các yếu tố quan trọng: giảm bớt các mối đe dọa địa chính trị và dữ liệu kinh tế vĩ mô mạnh mẽ của Mỹ.
Các yếu tố tăng trưởng chính
Giảm căng thẳng địa chính trị là yếu tố chủ đạo. Thị trường đã thở phào nhẹ nhõm sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố từ bỏ các lời đe dọa áp đặt mức thuế 10% lên hàng hóa từ tám quốc gia Châu Âu và tạm dừng kế hoạch liên quan đến Greenland. Tin tức về một "khung cho một thỏa thuận tương lai" với NATO đã làm giảm mạnh rủi ro ngay lập tức của một cuộc chiến thương mại toàn diện, điều này được xem như một mối đe dọa lớn đối với tăng trưởng toàn cầu và lợi nhuận doanh nghiệp.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô mạnh mẽ. Vào thứ Năm, dữ liệu đã xác nhận sự bền bỉ của nền kinh tế Mỹ:
- Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3 năm 2025 đã được điều chỉnh tăng lên 4.4% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự báo ban đầu và kỳ vọng thị trường (4.3%). Sự tăng trưởng này là nhờ vào xuất khẩu và đầu tư tăng cao hơn.
- Thị trường lao động vẫn ổn định. Dù số hồ sơ thất nghiệp ban đầu hàng tuần tăng nhẹ lên 200,000, trung bình động 4 tuần đã giảm và số đơn xin trợ cấp liên tục giảm xuống còn 1.849 triệu, cho thấy sự ổn định.
Đồng đô la yếu đi. Chỉ số đô la Mỹ (USDX) giảm xuống mức 98.55, điều này có lợi cho doanh thu của các công ty đa quốc gia Mỹ, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, nơi phần lớn doanh thu được tạo ra ở nước ngoài.
Tập trung vào NASDAQ 100: Ngành công nghệ đang bị giám sát
Sự gia tăng của NASDAQ 100 phản ánh sự gia tăng rộng hơn trong khẩu vị rủi ro, nhưng ngành này cũng có những vấn đề cụ thể mà nó phải đối mặt:
- Báo cáo doanh nghiệp. Thị trường đang chờ đợi kết quả từ gã khổng lồ công nghệ Intel, cũng như Procter & Gamble và GE Aerospace. Kết quả và, quan trọng hơn, định hướng tương lai của các công ty sẽ là chỉ số chính để đánh giá sức khỏe của các công ty Mỹ.
- Kỳ vọng lạm phát. Sự chú ý của các nhà đầu tư vào thứ Năm sẽ tập trung vào chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dữ liệu được công bố (15:00 GMT) sẽ định hình kỳ vọng thị trường về chính sách tiền tệ trong tương lai. Mọi dấu hiệu của sự giảm tốc lạm phát một cách bền vững có thể hỗ trợ thị trường, trong khi số liệu lạm phát cao bất ngờ có thể tạo áp lực.
- Đầu tư AI. Dù có sự lạc quan thận trọng, các nhà đầu tư vẫn thận trọng về khả năng sinh lời dài hạn của đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI do cường độ vốn cao. Điều này tạo ra sự chọn lọc trong ngành: thị trường sẽ "loại bỏ" những công ty không có con đường kiếm tiền rõ ràng và mô hình tài chính bền vững.
Triển vọng và các yếu tố rủi ro
Trong ngắn hạn, tâm lý vẫn mang tính xây dựng, nhưng sự bền vững của đợt tăng giá sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố:
- Dữ liệu lạm phát PCE. Đây là sự kiện quan trọng nhất trong ngày. Tín hiệu của sự giảm lạm phát kéo dài sẽ củng cố hy vọng về việc Fed sẽ nới lỏng trong tương lai và hỗ trợ định giá cổ phiếu.
- Báo cáo doanh nghiệp. Mùa báo cáo lợi nhuận đang cao trào. Định hướng yếu kém, đặc biệt trong ngành công nghệ, có thể nhanh chóng làm nguội đi sự lạc quan.
- Ổn định địa chính trị. Các thị trường đã tính toán đến việc giảm leo thang, nhưng bất kỳ sự trở lại nào của luận điệu cứng rắn về Greenland hay các vấn đề khác sẽ là một bất ngờ tiêu cực đáng kể.
- Chính sách của Fed. Mặc dù dữ liệu mạnh mẽ, thị trường sẽ tìm kiếm sự xác nhận rằng Fed sẽ không thắt chặt và sẽ giữ lựa chọn nới lỏng sau này. Cuộc họp ngày 28 tháng Giêng là dấu mốc quan trọng tiếp theo.
Kịch bản chính
Với bối cảnh địa chính trị vừa phải, dữ liệu vĩ mô ổn định của Mỹ, và chính sách Fed trung lập, thị trường chứng khoán Mỹ được kỳ vọng sẽ tiếp tục phục hồi, và NASDAQ 100 có thể giao dịch trong phạm vi 25,330.0 (EMA50 trên biểu đồ hàng ngày) – 25,860.0 (kháng cự nội địa tương ứng với đỉnh tháng Mười Hai/Tháng Giêng).
Kịch bản thay thế
Nếu chính sách thương mại Mỹ cứng rắn hơn, báo cáo tài chính của các công ty gây thất vọng và lợi suất trái phiếu tăng vọt, chỉ số có thể điều chỉnh về mức 24,370.0 (EMA144 trên biểu đồ hàng ngày) – 24,400.0. Việc phá vỡ dưới mức 25,330.0 sẽ là yếu tố kích hoạt.
Kết luận
Thị trường chứng khoán Mỹ — và đặc biệt là lĩnh vực công nghệ — hiện đang trong giai đoạn phục hồi được hỗ trợ bởi việc giảm căng thẳng địa chính trị và các chỉ số vĩ mô mạnh mẽ. Chỉ số NASDAQ 100 đang ghi nhận những lợi nhuận đáng tin cậy, phù hợp với tâm lý chung.
Tuy nhiên, sự lạc quan vẫn còn thận trọng. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao thu nhập của các công ty và dữ liệu lạm phát để đánh giá xem các yếu tố cơ bản có hỗ trợ sự gia tăng tiếp theo hay không. Trong những ngày tới, hướng đi của thị trường sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa hy vọng về một cuộc hạ cánh mềm của nền kinh tế Mỹ và những lo ngại về lợi nhuận tương lai của doanh nghiệp cùng chính sách của Fed. Đà tăng hiện tại là tích cực, nhưng để duy trì mức cao mới sẽ cần những tín hiệu xác nhận mới.
