Ngân hàng Anh sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào thứ Năm. Thị trường gần như chắc chắn rằng lãi suất sẽ được giữ ở mức 3,75%, và trọng tâm chính sẽ là những tín hiệu mà BoE đưa ra liên quan đến các chỉ báo kinh tế vĩ mô chủ chốt, đặc biệt là lạm phát.
Nền kinh tế Vương quốc Anh đang ở trong một vị thế khá khó khăn. Mặc dù dữ liệu tích cực về Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI), GDP tháng 4 lại ghi nhận diễn biến tiêu cực (-0,1%). Kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã lên tới 4%, và vẫn chưa rõ nền kinh tế sẽ ứng phó ra sao với khả năng tăng lãi suất nếu điều đó trở nên cần thiết. Sản xuất công nghiệp đã đình trệ trong tháng 4 (mức tăng trưởng bằng không), trong khi số liệu theo năm giảm xuống còn -0,2%.
Hai báo cáo quan trọng về thị trường lao động và lạm phát sẽ được công bố trước thềm cuộc họp. Mặc dù nhiều khả năng chúng sẽ không ảnh hưởng đến quyết định hiện tại, nhưng chúng sẽ giúp các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ điều chỉnh quan điểm về quỹ đạo lãi suất trong tương lai.
Chính quỹ đạo này hiện là điều gây nhiều tò mò nhất. BoE cần cân bằng giữa lạm phát gia tăng và đà chững lại của tăng trưởng kinh tế, một nhiệm vụ đòi hỏi những quyết định mang tính đối nghịch về bản chất. Tốc độ tăng lương tại Vương quốc Anh vẫn cao, lạm phát vẫn trên mức mục tiêu, còn tăng trưởng GDP đã chậm lại.
Trong bối cảnh hiện nay, triển vọng của đồng bảng Anh vẫn vô cùng bất định. Nhiều yếu tố quan trọng sẽ cùng hội tụ trong một khoảng thời gian rất ngắn, và mỗi yếu tố đều có khả năng gây tác động đáng kể đến diễn biến tỷ giá.
Vị thế bán ròng đối với GBP đã tăng thêm 1 tỷ USD trong tuần báo cáo, lên mức -5,4 tỷ USD, cho thấy vị thế đầu cơ đang mang tính “gấu” (bearish). Mức giá ước tính hiện thấp hơn trung bình dài hạn nhưng vẫn thiếu xu hướng rõ ràng.
Cặp GBP/USD đã tăng lên vùng kháng cự 1.3440/50 nhưng không thể phá vỡ, đúng như chúng tôi đã dự đoán trong bài phân tích trước. Nếu đồng bảng Anh nhận được hỗ trợ từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và từ các dữ liệu kinh tế vĩ mô của chính mình trong hai ngày tới, nó có thể sẽ cố gắng phá vỡ lại vùng này, với mục tiêu hướng tới mốc 1.3508. Tuy nhiên, khả năng tăng trưởng tiếp theo là khó xảy ra do các yếu tố cơ bản. Ngược lại, việc đồng bảng Anh giảm xuống dưới vùng hỗ trợ gần nhất tại 1.3299/3305 gần như là điều khó tránh khỏi.
