Vàng (XAU/USD) đã phục hồi một phần sau các khoản thua lỗ phải chịu khi rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần vào đầu phiên thứ Sáu. Tuy nhiên, dư địa cho đà tăng tiếp theo vẫn khá hạn chế do bối cảnh cơ bản mang tính giảm giá hiện tại. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và sự bất định xoay quanh giai đoạn tiếp theo của các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran, đồng đô la Mỹ đã tiếp tục mạnh lên sang ngày thứ ba liên tiếp.
Đáng chú ý, chỉ số U.S. Dollar Index (DXY), đo lường hiệu suất của đồng bạc xanh so với rổ các đồng tiền chủ chốt, đã chạm mức cao nhất kể từ tháng 5/2025, gây áp lực lên nhu cầu đối với kim loại quý này.
Trong cuộc họp đầu tiên dưới sự lãnh đạo của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, ngân hàng trung ương đã quyết định giữ nguyên lãi suất tham chiếu trong biên độ 3,50%–3,75%. Đồng thời, biểu đồ "dot plot" cho thấy chín trong số mười chín thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho rằng có thể cần thêm các đợt tăng lãi suất trong năm nay nếu lạm phát vẫn dai dẳng. Hơn nữa, các phát biểu của Kevin Warsh trong cuộc họp báo sau đó tập trung vào ưu tiên duy trì ổn định giá cả, cho thấy Fed chưa vội nới lỏng chính sách tiền tệ ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Theo công cụ FedWatch Tool của CME Group, hiện các nhà đầu tư thị trường ước tính xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 vào khoảng 70%. Điều này tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao và góp phần củng cố thêm sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Đồng thời, tâm lý lạc quan quanh thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran đang dần phai nhạt, do những bất đồng then chốt giữa hai bên vẫn chưa được giải quyết. Nguồn bất định bổ sung xuất hiện sau khi Phó Tổng thống Hoa Kỳ JD Vance hủy chuyến đi đến Thụy Sĩ để đàm phán, với lý do tiến trình vẫn chưa hoàn tất.
Căng thẳng leo thang thêm từ các cuộc không kích của Israel tại Lebanon, có thể khiến các thỏa thuận tiềm năng giữa Hoa Kỳ và Iran trở nên phức tạp hoặc đổ vỡ. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy xung đột Trung Đông leo thang trở lại, cũng như việc đàm phán không có tiến triển, đều có thể thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn an toàn. Trong khi đó, khối lượng giao dịch nhiều khả năng sẽ trầm lắng do kỳ nghỉ lễ ngân hàng tại Mỹ nhân dịp Quốc khánh.
Mặc dù vậy, xét theo diễn biến giá hiện tại, vàng có thể kết thúc tuần thứ ba liên tiếp trong vùng tiêu cực khi sự chú ý của nhà đầu tư vẫn tập trung vào diễn biến xung đột tại Trung Đông.
Về mặt kỹ thuật, việc nhiều lần không thể trụ vững trên đường trung bình động hàm mũ 200 ngày (200-day EMA) trong suốt tuần, sau đó là nhịp giảm giá, cho thấy phe bán tiếp tục chiếm ưu thế. Các chỉ báo động lượng vẫn ở trong vùng tiêu cực, càng củng cố lợi thế của phe gấu trên thị trường.
Đường 200-day EMA tại 4.368 USD hiện là vùng kháng cự quan trọng gần nhất. Để có thể tin tưởng hơn vào kịch bản phục hồi kéo dài, phe mua cần đóng cửa phiên ngày trên ngưỡng này. Cho đến lúc đó, XAU/USD vẫn dễ bị tổn thương trước các nhịp giảm sâu hơn, và bất kỳ áp lực bán bổ sung nào nhiều khả năng sẽ được dẫn dắt bởi động lượng giảm giá hơn là bởi việc kiểm định các ngưỡng kỹ thuật cụ thể trên biểu đồ ngày.
