Cặp EUR/USD đã giảm 150 điểm vào tuần trước và hiện đã giảm thêm 130 điểm nữa tính đến thời điểm này trong tuần. Điều gì đã gây ra một đợt tấn công bán mạnh như vậy, vốn chỉ thực sự kết thúc vào ngày thứ Sáu? Xin nhắc lại rằng hiện không có mối đe dọa chiến sự bùng phát trở lại ở Trung Đông, mặc dù Donald Trump thỉnh thoảng lại đe dọa các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran nếu một thỏa thuận hạt nhân không được ký trong vòng 60 ngày tới.
Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thể hiện giọng điệu “diều hâu” hơn trong cuộc họp tháng Sáu, đồng USD lại mạnh lên xuyên suốt cả tuần. Tôi coi đây hoặc là phản ứng thái quá của thị trường, hoặc là một diễn biến không liên quan trực tiếp đến cuộc họp FOMC. Quan điểm của ECB tại cuộc họp gần nhất khó có thể bị coi là “bồ câu” đến mức biện minh cho việc đồng euro giảm liên tục cả tuần. Đàm phán giữa Tehran và Washington đã bắt đầu, và hai bên có hai tháng để giải quyết thế bế tắc hạt nhân. Việc một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời được ký vào tuần trước đã là một tín hiệu tích cực. Do đó, theo quan điểm của tôi, đơn giản là không có đủ cơ sở để giải thích cho đợt tăng mạnh của đồng USD vừa qua.
Tuy nhiên, đôi khi thị trường lại xuất hiện những nhịp biến động cực kỳ khó lý giải. Tuần trước, chúng ta đã chứng kiến chính xác một diễn biến như vậy. Và nó có thể vẫn chưa chấm dứt nếu giá còn phản ứng với bearish imbalance 18 — thậm chí là bearish imbalance 17. Dẫu vậy, hầu như không ai phủ nhận được rằng một nhịp điều chỉnh đã bị “nợ” lại từ vài ngày trước.
Tuần trước, yếu tố địa chính trị cuối cùng cũng lui về “hậu trường”. Tehran và Washington đã ký một bản ghi nhớ, gia hạn lệnh ngừng bắn thêm 60 ngày và bắt đầu làm việc để mở lại eo biển Hormuz. Đàm phán hạt nhân đã khởi động vào Chủ Nhật vừa rồi tại Thụy Sĩ. Chúng ta đã không chứng kiến đồng USD suy yếu như kỳ vọng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt. Đồng thời, đồng euro cũng không tăng giá theo sau lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt hơn của ECB. Hoàn toàn ngược lại, phe bán duy trì thế tấn công chủ động suốt cả tuần bất chấp dòng tin tức và bối cảnh địa chính trị. Trong hoàn cảnh như vậy, điều cần thiết là chờ cho đà giảm của phe gấu đi đến hồi kết — hoặc ít nhất là chờ các tín hiệu bán mới xuất hiện xong xuôi.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy xung lực giảm bắt đầu từ ngày 17 tháng 4 vẫn chưa bị phá vỡ. Bearish imbalance 17 vẫn chưa được “mitigate” và chưa tạo ra tín hiệu bán rõ ràng. Tuần này, một bearish imbalance khác — số 18 — đã hình thành, có thể kích hoạt phản ứng giá ngay hôm nay hoặc ngày mai. Chỉ khi imbalance 18 bị vô hiệu, phe mua mới có thể mở một đợt phản công, và khi đó tôi lại kỳ vọng đồng euro sẽ nối lại xu hướng tăng, điều mà theo tôi là hợp lý hơn nếu xét tới tất cả những gì đã diễn ra trong năm 2026. Cho đến lúc đó, chưa có cơ sở để kỳ vọng một đợt tăng mạnh và bền vững của đồng euro.
Dữ liệu kinh tế công bố ngày thứ Sáu về lý thuyết có thể buộc phe gấu phải lùi bước, nhưng tôi không cho rằng chỉ số niềm tin người tiêu dùng, được công bố cách đây khoảng hai giờ, là nguyên nhân chính cho nhịp giảm đã bắt đầu từ sớm trong ngày. Niềm tin tiêu dùng có suy yếu đôi chút trong tháng Sáu, nhưng so với tháng Năm vẫn tăng gần năm điểm, đây là một sự cải thiện đáng kể. Như vậy, chỉ số này chỉ “yếu” nếu so với kỳ vọng của giới giao dịch.
Phe mua vẫn có rất nhiều lý do để duy trì hoạt động tích cực trong năm 2026, và tình hình ở Trung Đông cũng không làm giảm bớt những lý do đó. Về mặt cấu trúc và vĩ mô, các chính sách của Trump, vốn góp phần khiến đồng USD suy yếu mạnh trong năm ngoái, chưa có thay đổi mang tính bước ngoặt. Hiện tại, tôi không nhìn thấy yếu tố hỗ trợ lớn nào cho đồng USD bất chấp giọng điệu diều hâu của FOMC. Cặp EUR/USD đã tiếp cận một loạt vùng đáy và swing point quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị “quét”, và điều này có thể trở thành tín hiệu cho sự đảo chiều của xung lực giảm hiện tại.
Lịch tin tức của Hoa Kỳ và Eurozone:
- Eurozone – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (17:30 UTC).
Ngày 29 tháng 6: Lịch kinh tế chỉ có một sự kiện. Do đó, ảnh hưởng của bối cảnh tin tức kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai có thể sẽ hạn chế.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:
Theo tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán khoảng bốn tháng trước, nhưng xu hướng lớn hơn vẫn chưa thể coi là đã bị hủy bỏ hoặc hoàn tất. Vì vậy, phe bò hoàn toàn có thể mở ra một nhịp tấn công mới sau khi thanh khoản ở các vùng đáy rõ ràng đã được “thu gom”. Tuy nhiên, mở vị thế mua ở giai đoạn hiện tại là không hợp lý. Trước hết, xung lực giảm cần phải hoàn thành và các mô hình tăng giá phải xuất hiện.
Hiện tại, nhà giao dịch có hai bearish imbalance để có thể cân nhắc vị thế bán. Tuy nhiên, tôi muốn nhấn mạnh sự gần kề của bốn swing point quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị “quét”, cùng với nền tảng cơ bản khá đáng ngờ đứng sau đà mạnh lên gần đây của đồng USD. Do đó, tôi vẫn kỳ vọng một nhịp tăng giá của EUR/USD, nhưng điều quan trọng là phải chờ được ít nhất một số xác nhận về mặt kỹ thuật. Hoặc, nhà giao dịch nên kiên nhẫn đợi các tín hiệu bán mới hình thành.
