Cặp tiền tệ EUR/USD tiếp tục giao dịch gần “đáy” vào ngày thứ Tư, vẫn duy trì xu hướng giảm trong hai tháng liên tiếp dù xu hướng tăng trong trung hạn vẫn còn. Như thường lệ, thị trường bỏ qua toàn bộ các số liệu vĩ mô trong ngày, và biến động giá một lần nữa vẫn yếu. Theo quan điểm của chúng tôi, sự kiện quan trọng nhất trong ngày là báo cáo lạm phát từ EU, chứ không phải các bài phát biểu của Christine Lagarde, Andrew Bailey hay Kevin Warsh – càng không phải các báo cáo ADP và ISM của Mỹ. Lạm phát tại châu Âu được kỳ vọng sẽ trả lời câu hỏi: liệu chúng ta có nên chờ đợi một đợt tăng lãi suất nữa từ European Central Bank vào tháng 7 hay không? Chúng tôi cho rằng câu trả lời đã rõ: là không.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 đã chậm lại xuống còn 2,8%, trong khi giới chuyên gia dự báo mức giảm xuống 3%. Một ngày trước đó, lạm phát tại Đức giảm xuống 2,3%. Lạm phát lõi tại EU giảm về 2,4%. Như vậy, có đầy đủ cơ sở để tin rằng cú nhảy vọt lạm phát do chiến tranh ở Trung Đông, việc đóng cửa eo biển Hormuz và giá năng lượng tăng cao chỉ mang tính tạm thời. Trong hai tháng vừa qua, Iran và Mỹ không còn tham gia các hoạt động giao tranh quy mô lớn; cả hai bên đều muốn giải quyết xung đột, Washington không có xu hướng phát động thêm các cuộc tấn công mới vào hạ tầng của Iran, và giá dầu đã quay lại mức trước chiến tranh. Như vậy, nền tảng cho quá trình hạ nhiệt lạm phát đã được đặt ra, và vào tháng 6, ECB đã củng cố điều này bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ.
Tuy nhiên, các số liệu chính thức hiện tại cho thấy không cần phải tiếp tục thắt chặt thêm. Mới chỉ một tháng trước, không ai biết hay hiểu được khi nào và bằng cách nào cuộc xung đột ở Trung Đông sẽ kết thúc, cũng như khi nào eo biển Hormuz sẽ được mở lại. Còn hiện nay có thể nói với độ tin cậy khá cao rằng xung đột đã kết thúc hoặc ít nhất là đang ở trong một giai đoạn tạm ngưng kéo dài.
Chúng tôi đã từng đề cập rằng Donald Trump không có lý do gì để nối lại một cuộc chiến tranh toàn diện. Iran hiểu điều đó và đang tìm cách giành được càng nhiều nhượng bộ từ Mỹ càng tốt. Trump đang tiến gần đến cuộc bầu cử Quốc hội, và bất kỳ leo thang căng thẳng mới nào ở Trung Đông đều sẽ dẫn đến việc phong tỏa eo biển Hormuz trở lại và một làn sóng tăng giá dầu mới, kéo theo giá nhiên liệu tại Mỹ tăng và châm ngòi cho một vòng lạm phát mới. Khi đó, việc giữ được đa số tại Thượng viện sẽ trở nên bất khả thi. Do đó, vào thời điểm hiện tại, chúng tôi xây dựng kịch bản dự báo dựa trên giả định rằng xung đột đã chấm dứt.
Tuy nhiên, thị trường dường như vẫn chưa chấp nhận thực tế này. Đồng đô la tiếp tục mạnh lên trong trung hạn, và báo cáo lạm phát đã bị phớt lờ, giống như nhiều số liệu khác trong những tháng gần đây. Cặp EUR/USD có thể tiếp tục giảm đơn giản vì thị trường đang được định vị cho trạng thái bán – cả về mặt kỹ thuật lẫn đầu cơ. Đồng thời, chúng tôi vẫn không nhìn thấy bất kỳ yếu tố cơ bản hay địa chính trị nào ủng hộ cho sự mạnh lên của đồng USD, trong khi trên các khung thời gian lớn hơn vẫn thể hiện xu hướng tăng và một vùng đi ngang đã kéo dài khoảng một năm. Về mặt kỹ thuật, đà giảm của đồng euro có thể kết thúc bất cứ lúc nào.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong năm phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 2 tháng 7 là 61 pip, được coi là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ di chuyển trong khoảng từ 1,1320 đến 1,1442 vào thứ Năm. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã quay đầu đi xuống, cho thấy xu hướng giảm đang tiếp diễn. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán và hình thành hai phân kỳ tăng, một lần nữa cảnh báo khả năng xu hướng giảm sắp kết thúc.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD vẫn duy trì xu hướng giảm, nhiều khả năng chỉ là một nhịp điều chỉnh trong khuôn khổ xu hướng tăng rộng hơn, có thể thấy rõ trên khung thời gian ngày hoặc tuần. Nền tảng cơ bản mang tính dài hạn với đồng USD vẫn là tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng đô la Mỹ. Dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán với mục tiêu tại 1,1353 và 1,1320. Trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1,1536 và 1,1597. Phe bán hiện đang rất mạnh dù không có lý do rõ ràng.
Giải thích cho các minh họa:
Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch ưu tiên;
Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp di chuyển và điều chỉnh của giá;
Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy biên độ giá có khả năng cặp tiền sẽ dao động trong ngày tiếp theo, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) sẽ phát tín hiệu rằng một cú đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
