Cặp EUR/USD vẫn nằm trong một xung lực giảm giá cục bộ, dù trong hai tuần vừa qua phe mua đã phần nào đẩy lùi được phe bán. Tuy nhiên, mức tăng của đồng euro trong giai đoạn này khá khiêm tốn, gần như không thể hiện rõ trên biểu đồ. Dù vậy, phe mua vẫn tạo được một mức độ áp lực nhất định, và triển vọng ngắn hạn của đồng euro (ít nhất trong tuần này) sẽ phụ thuộc vào địa chính trị, lạm phát và lập trường của Kevin Warsh. Ba yếu tố này sẽ quyết định tâm lý của giới giao dịch trong tuần.
Yếu tố đầu tiên trong số đó hiện đã trở nên rõ ràng và đang hỗ trợ cho phe mua. Hôm nay công bố cho thấy lạm phát Mỹ giảm xuống 3,5% theo năm, thấp hơn mức 3,8% mà thị trường kỳ vọng, qua đó làm giảm đáng kể khả năng FOMC tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Tôi không cho rằng điều này đồng nghĩa với việc Fed sẽ từ bỏ ý định nâng lãi suất, nhưng lạm phát đã chậm lại 0,7 điểm phần trăm chỉ trong một tháng. Chủ tịch Federal Reserve, Kevin Warsh, cũng dự kiến sẽ phát biểu trong ngày hôm nay. Theo quan điểm của tôi, lập trường của ông khó có khả năng khác nhiều so với cuộc họp báo của Fed một tháng trước, và ông sẽ tiếp tục nhấn mạnh nhu cầu đưa lạm phát xuống thấp hơn. Đồng thời, điều đó không nhất thiết có nghĩa Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ ngay trong tháng này.
Cũng cần nhắc lại rằng số liệu thị trường lao động Mỹ mới nhất cho thấy lạm phát không phải là chỉ báo duy nhất đáng quan tâm. Tốc độ tạo việc làm vẫn tương đối yếu. Trong ba tháng gần đây, số việc làm mới tạo ra thấp hơn kỳ vọng của giới giao dịch khoảng 100.000 việc làm. Do đó, sự chậm lại của thị trường lao động Mỹ có thể buộc FOMC phải cân nhắc thận trọng hơn nhiều trước bất kỳ quyết định thắt chặt tiền tệ nào.
Địa chính trị đã bị đẩy xuống hàng thứ yếu do tác động từ Fed. Tuần trước, Tehran và Washington một lần nữa vi phạm các điều khoản ngừng bắn và thỏa thuận ngày 17/6, nhưng điều này không gây bất ngờ cho giới giao dịch. Donald Trump đã ký sắc lệnh hủy bỏ ủy quyền xuất khẩu dầu mỏ của Iran, trong khi Iran lại tiếp tục phong tỏa eo biển Hormuz và bắn vào các tàu thuyền cố gắng đi qua khu vực này. Thị trường gần như không phản ứng khi xung đột trên thực tế kết thúc, nên cũng khó kỳ vọng thị trường sẽ phản ứng mạnh trước làn sóng leo thang mới. Chúng ta đã không chứng kiến sự suy yếu đáng kể của đồng USD như nhiều người kỳ vọng khi căng thẳng địa chính trị dịu lại, cũng như không thấy euro mạnh lên sau khi ECB thắt chặt chính sách tiền tệ. Phe bán vẫn nắm quyền kiểm soát bất chấp bối cảnh tin tức chung và tình hình địa chính trị. Giờ đây khi các căng thẳng địa chính trị tiếp tục trở thành nguồn gây thất vọng, phe bán ít nhất có cơ sở “trên danh nghĩa” để mở ra các đợt tấn công mới. Tuy nhiên, theo tôi, giới giao dịch đang định giá lại lần thứ ba những sự kiện trên thực tế vẫn chưa xảy ra.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại tiếp tục cho thấy xung lực giảm bắt đầu từ ngày 17/4 vẫn đang được duy trì. Bearish imbalance 17 vẫn chưa được kiểm định, trong khi imbalance 18 đã bị vô hiệu hóa sau số liệu yếu kém của thị trường lao động Mỹ. Chưa có mô hình tăng giá (bullish pattern) nào được hình thành và nhiều khả năng cũng khó xuất hiện trong vài ngày tới, khi thị trường chủ yếu đi ngang. Do đó, phe mua có thể tiếp tục đợt điều chỉnh tăng hướng về imbalance 17, nhưng hiện chưa có cơ sở kỹ thuật rõ ràng để giao dịch với kịch bản này. Tôi cũng lưu ý rằng thanh khoản đã bị quét xuống dưới đáy ngày 1/8 năm ngoái (đường màu đỏ trên biểu đồ). Ở thời điểm hiện tại, đây vẫn là tín hiệu hỗ trợ và là nguồn hy vọng đáng kể duy nhất cho phe mua.
Bối cảnh kinh tế ngày thứ Ba khá đáng chú ý. Đến thời điểm này, báo cáo lạm phát đã được công bố, thấp hơn dự báo và tạo lực đỡ cho phe mua. Kevin Warsh cũng dự kiến sẽ điều trần trước Quốc hội Mỹ vào cuối ngày.
Vẫn còn nhiều lý do để phe mua duy trì sự chủ động trong năm 2026, và ngay cả xung đột tại Trung Đông cũng chưa thể làm suy yếu các lý do này. Xét cả về cấu trúc lẫn góc nhìn dài hạn, các chính sách của Trump – vốn đã kích hoạt đợt suy yếu mạnh của đồng USD năm ngoái – chưa có thay đổi đáng kể. Hiện tại, tôi chưa thấy yếu tố chủ chốt nào có thể hỗ trợ bền vững cho đồng USD, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Cặp EUR/USD đang tiếp cận một loạt đáy quan trọng và các swing point nơi thanh khoản có thể bị quét, từ đó tiềm ẩn tín hiệu đảo chiều cho xung lực giảm hiện tại.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Eurozone
- Eurozone – Sản lượng Công nghiệp (09:00 UTC).
- Hoa Kỳ – Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) (12:30 UTC).
- Hoa Kỳ – Bài phát biểu của Chủ tịch Federal Reserve Kevin Warsh (14:00 UTC).
Lịch kinh tế ngày 15/7 gồm ba sự kiện đã lên lịch, trong đó có một sự kiện có thể coi là quan trọng. Do đó, bối cảnh kinh tế có thể tác động đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch ngày thứ Tư.
Dự báo và Gợi ý giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Dù bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh theo hướng có lợi cho phe bán cách đây bốn tháng, xu hướng lớn hơn vẫn chưa thể coi là đã bị hủy bỏ hay hoàn tất. Vì vậy, phe mua có thể mở ra một nhịp tăng mới sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới các đáy đã được xác định rõ. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, việc mở vị thế mua là không nên. Tốt hơn hết là chờ đợi sự xuất hiện của các mô hình tăng giá trước.
Hiện tại, giới giao dịch có hai bearish imbalance để quan sát, trong đó một vùng đã bị vô hiệu hóa. Tôi cũng muốn lưu ý đến sự gần kề của bốn swing point quan trọng, nơi các đợt quét thanh khoản có thể diễn ra, cũng như nền tảng cơ bản còn nhiều nghi vấn đứng sau sức mạnh gần đây của đồng USD. Do đó, tôi tiếp tục kỳ vọng vào một nhịp tăng của phe mua, nhưng điều thiết yếu là cần có ít nhất một số xác nhận kỹ thuật cho kịch bản này. Nếu không, sẽ thận trọng hơn nếu chờ đợi một tín hiệu bán mới hình thành trong vùng imbalance 17.
