Cặp EUR/USD vẫn nằm trong xung lực "giảm giá" cục bộ bắt đầu từ ngày 17 tháng 4, nhưng mỗi ngày trôi qua, phe mua lại tiến gần hơn tới việc thiết lập xu hướng riêng của mình. Để làm được điều này, họ cần vô hiệu hóa vùng mất cân bằng "giảm giá" 17, điều vốn đã có thể xảy ra ngay từ tuần trước. Tuy nhiên, vào thời điểm then chốt, phe mua lại yếu thế và đến giờ vẫn chưa thể giữ giá vững trên vùng mất cân bằng 17. Bối cảnh tin tức vẫn bất lợi cho phe bán. Giới giao dịch kỳ vọng Kevin Warsh hoặc sẽ hứa hẹn tăng lãi suất vào tháng 9, hoặc ít nhất là đưa ra giọng điệu "diều hâu" để làm rõ rằng chính sách sẽ được thắt chặt nhằm phản ứng với lạm phát gia tăng. Thay vì vậy, Warsh lại viện dẫn các số liệu kinh tế vốn suốt tuần trước cho chúng ta thấy điều ngược lại. Trong tháng 7, số việc làm mới Nonfarm Payrolls giảm 23.000. Nói cách khác, hầu như không có việc làm mới được tạo ra, và tổng số việc làm còn giảm. Như vậy, một trong những chỉ báo quan trọng nhất của nền kinh tế Mỹ đã suy giảm 4 tháng liên tiếp. Chỉ báo này giờ đã thấp hơn mức 0, trong khi bình thường nằm trong khoảng 100–150 nghìn. Tất cả điều này cho thấy không nên kỳ vọng FOMC sẽ thắt chặt chính sách vào tháng 9. Như tôi đã cảnh báo trong vài tuần gần đây, nếu thị trường lao động một lần nữa cho kết quả yếu, đây sẽ là lý do đủ mạnh để Fed từ bỏ việc tăng lãi suất. Dĩ nhiên, không thể khẳng định chắc chắn, nhưng tôi gần như tin rằng chúng ta sẽ không thấy động thái thắt chặt chính sách nào trong tương lai gần.
Nhắc lại rằng kỳ vọng về việc Fed thắt chặt chính sách hiện tại vẫn chỉ là kỳ vọng và có thể thay đổi trước các diễn biến địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế. Các số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho kết quả yếu, lạm phát chậm lại và tăng trưởng GDP suy giảm. Ba yếu tố này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng FOMC tăng lãi suất trong tương lai gần. Nếu Donald Trump không đánh lạc hướng thị trường và eo biển Hormuz được mở lại, điều này sẽ mang đến cho thị trường thêm một lý do để bán "đồng USD trú ẩn an toàn", vốn sẽ không còn cần thiết nữa nếu xung đột được giải quyết ít nhất là một phần.
Địa chính trị vẫn là yếu tố thứ cấp đối với giới giao dịch nhưng lại đang tác động tới nền kinh tế. Tehran và Washington tiếp tục đàm phán thông qua các bên trung gian, nếu như có thể gọi đó là đàm phán. Nếu eo biển Hormuz được mở lại, điều này sẽ kéo giá dầu giảm và khiến lạm phát chậm lại. Khi đó, xác suất FOMC thắt chặt chính sách sẽ còn thấp hơn nữa, bởi lạm phát sẽ tiếp tục hạ nhiệt, dù hiện tại vốn đã tương đối thấp.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy xung lực "giảm giá" bắt đầu từ ngày 17 tháng 4 vẫn còn hiệu lực. Vùng mất cân bằng "giảm giá" 17 đã được lấp đầy, nhưng phản ứng sau đó khá yếu. Do đó, mô hình này có thể bị vô hiệu. Một vùng mất cân bằng "tăng giá" 19 cũng đã hình thành, cho phép phe mua nhìn về tương lai với tâm thế lạc quan hơn. Nếu vùng mất cân bằng 17 bị vô hiệu trong khi vùng mất cân bằng 19 vẫn chưa được lấp đầy, giới giao dịch sẽ phải chờ các mô hình "tăng giá" mới xuất hiện trước khi có thể mở các vị thế mua.
Thứ Hai không có tin tức kinh tế nào, điều này lý giải cho việc hoạt động giao dịch gần như bằng không. Vào thứ Sáu, phe mua đã phát động một đợt tấn công khác, nhưng theo tôi là quá yếu. Phe mua đã có thể chấm dứt xung lực "giảm giá", nhưng hiện tại nó vẫn còn hiệu lực vì vùng mất cân bằng 17 vẫn chưa bị vô hiệu.
Vẫn còn vô số lý do để phe mua tấn công trong năm 2026, và ngay cả cuộc chiến ở Trung Đông cũng không làm giảm bớt số lượng các lý do đó. Về mặt cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, chính sách của Trump, vốn dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng USD năm ngoái, vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy yếu tố hỗ trợ đáng kể nào cho đồng tiền Mỹ, bất chấp lập trường "diều hâu" của FOMC. Tuy nhiên, phe bán vẫn là bên chủ động tấn công, trong khi chưa xuất hiện tín hiệu "tăng giá" rõ ràng.
Lịch Kinh tế cho Mỹ và Liên minh châu Âu:
- Mỹ – Doanh số Bán nhà Đang tồn (Existing Home Sales) (14:00 UTC).
Ngày 11 tháng 8, lịch sự kiện kinh tế chỉ có một báo cáo thứ cấp. Ảnh hưởng của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba sẽ cực kỳ yếu hoặc gần như không có.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong giai đoạn hình thành xu hướng "tăng giá". Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán cách đây 5 tháng, nhưng bản thân xu hướng không thể coi là đã bị hủy bỏ hoặc hoàn tất. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể tiếp tục tiến lên sau hai lần quét thanh khoản từ các đáy đã xác định rõ. Một tín hiệu bán có thể đã hình thành trong vùng mất cân bằng 17, nhưng phản ứng sau đó yếu, nên mô hình này nhiều khả năng sẽ bị vô hiệu. Một tín hiệu "tăng giá" có thể hình thành trong vùng mất cân bằng 19, nhưng giá đang ngày càng đi xa khỏi mô hình này. Bất chấp việc đồng euro tăng giá khá mạnh, hiện chưa có cơ sở rõ ràng để mở vị thế mua. Cần chờ các mô hình "tăng giá" mới hình thành, chờ vùng mất cân bằng 19 được lấp đầy, hoặc lựa chọn giao dịch đồng bảng Anh như một phương án thay thế.
