Bitcoin và Ethereum vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh, có thể kéo dài khá lâu. Trong khoảng một tháng rưỡi vừa qua, Ethereum và Bitcoin đã hồi phục nhẹ, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu cho thấy xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái đã kết thúc. Nền tảng cơ bản của thị trường tiền điện tử vẫn yếu, thể hiện chủ yếu ở nhu cầu spot thấp, dòng vốn dịch chuyển sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, và cam kết của Fed đưa lạm phát về mức 2%, hàm ý chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ được duy trì. Do đó, chúng tôi vẫn chưa thấy lý do cho một đợt tăng trưởng bền vững của Bitcoin và Ethereum.
Trong khi đó, được biết Strategy lại tiếp tục thực hiện một thương vụ bán Bitcoin với giá trị khoảng 109 triệu USD. Số tiền thu được được sử dụng để mua lại cổ phiếu ưu đãi của chính công ty và bổ sung dự trữ tiền mặt bằng USD. Điều đáng chú ý là đây đã là lần bán thứ tư của công ty sau khi từng kiên định với nguyên tắc “không bao giờ bán Bitcoin”. Thời thế thay đổi, và chiến lược mà công ty theo đuổi suốt sáu năm qua không còn mang lại hiệu quả. Theo báo cáo, ban lãnh đạo mới đã đặt mục tiêu gia tăng giá trị cổ phiếu ưu đãi – loại cổ phiếu này, ngay cả sau loạt thương vụ bán Bitcoin, vẫn đang giao dịch dưới mệnh giá.
Cùng lúc đó, Michael Saylor vẫn khẳng định rằng bán Bitcoin là một chiến lược thua lỗ và bản thân ông sẽ không bao giờ làm điều đó. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng Strategy không phải là công ty riêng của ông, vì vậy công ty có thể đưa ra những quyết định khác với quan điểm cá nhân của ông. Nói cách khác, lập trường của Saylor cũng đã thay đổi. Về cá nhân, ông không thể từ bỏ chiến lược “mua tất cả và không bao giờ bán”, nhưng công ty của ông không còn đi theo nguyên tắc đó nữa, qua đó thừa nhận sự kém hiệu quả của chiến lược này. Cần lưu ý rằng hiện tại toàn bộ khoản đầu tư Bitcoin của Strategy đều đang thua lỗ. Bất chấp mức tăng trưởng mạnh của “vàng kỹ thuật số” trong những năm gần đây, công ty đã mua vào ở mọi mức giá, và theo chúng tôi, đó là sai lầm lớn nhất. Nếu Strategy mua ở vùng đáy và bán ở vùng đỉnh (cách tiếp cận kinh điển), có lẽ công ty đã không phải đối mặt với tình trạng thua lỗ và thiếu lợi nhuận sau sáu năm đầu tư.
Khuyến nghị giao dịch BTC/USD
Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá giảm về vùng 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù về cơ bản vùng giá này đã được kiểm định. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm đã kết thúc. Mô hình FVG giảm giá gần nhất được hình thành trong vùng 68.000–70.700 USD trên khung ngày, do đó khu vực này đóng vai trò là POI cho các vị thế bán trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin một lần nữa có xu hướng giảm, nhưng nhiều khả năng biến động sẽ vẫn giằng co và theo dạng “swing”.
Khuyến nghị giao dịch ETH/USD
Trên khung ngày, xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái vẫn đang tiếp diễn. Mô hình bán chủ đạo vẫn là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, vì ở cả Bitcoin lẫn Ethereum đều chưa xuất hiện tín hiệu hoàn thành xu hướng. Hiện tại, chân sóng thứ hai của pha điều chỉnh đang diễn ra, và gần đây đã chuyển thành trạng thái đi ngang/sideways. Trong giai đoạn đi ngang, chỉ nên giao dịch tại biên của vùng giá; hướng đi tiếp theo sẽ được xác định sau khi giai đoạn đi ngang kết thúc. Ở khu vực biên trên của kênh đi ngang, 1.800–1.942 USD, chưa hình thành bất kỳ cú lệch (deviation) hay mô hình nào, vì vậy chưa xuất hiện tín hiệu giao dịch.
Chú thích biểu đồ
CHOCH là change of character / break of the trend structure (thay đổi đặc điểm / phá vỡ cấu trúc xu hướng). Liquidity là các lệnh Stop Loss của nhà giao dịch mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của mình. FVG là Fair Value Gap (vùng mất cân bằng giá). Giá thường di chuyển rất nhanh qua những vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng, giá lại bứt phá mạnh xuyên qua và sau đó kiểm định lại từ phía còn lại.
OB là Order Block. Là cây nến mà tại đó market maker mở vị thế nhằm thu hoạch liquidity, rồi sau đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.
