Cặp tiền tệ EUR/USD đã điều chỉnh nhẹ khỏi vùng đỉnh đạt được trước đó trong tuần, nhưng nhìn chung giao dịch khá mơ hồ trong hai ngày đầu tuần. Một mặt, một nhịp điều chỉnh sau một đợt tăng khá mạnh là điều tự nhiên. Mặt khác, báo cáo Nonfarm Payrolls kém khả quan công bố hôm thứ Sáu tuần trước không chỉ đơn giản là một báo cáo Nonfarm Payrolls gây thất vọng. Trên thực tế, nó gần như gạch bỏ triển vọng Fed thắt chặt chính sách vào tháng 9. Và có lẽ không chỉ riêng tháng 9. Vấn đề nằm ở chỗ, bất kể lạm phát đang ở mức nào, việc nâng lãi suất chủ chốt của Fed sẽ dẫn tới sự giảm tốc mạnh hơn nữa của thị trường lao động. Như vậy, bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ, Fed sẽ giải quyết một vấn đề nhưng lại làm trầm trọng thêm một vấn đề khác.
Hôm nay, báo cáo lạm phát tháng 7 sẽ được công bố và hoàn toàn có thể cho thấy rằng chưa cần phải thắt chặt chính sách tiền tệ ngay lúc này. Nếu lạm phát Mỹ giảm tháng thứ hai liên tiếp (bất kể mức giảm là bao nhiêu), Fed sẽ không có lý do để vội vàng. Tại sao? Trump mỗi ngày đều tuyên bố sắp mở lại eo biển Hormuz, Iran thì gần như đã đạt được thỏa thuận với Oman về các tuyến vận tải qua eo biển, cả Trump lẫn Tehran đều không muốn tiếp diễn chiến tranh, và lạm phát đang tự giảm mà không cần đến sự can thiệp của ngân hàng trung ương. Tất nhiên, mọi thứ có thể diễn biến xấu đi bất cứ lúc nào. Eo biển Hormuz có thể bị phong tỏa trong nhiều tháng, thậm chí nhiều năm. Washington và Tehran có thể vẫn xa một thỏa thuận như khoảng cách từ Mặt Trời đến Mặt Trăng. Và lạm phát có thể chững lại trong tháng 7 rồi lại tăng trở lại vào tháng 8.
Vì vậy, trong mọi trường hợp, các kết luận quan trọng sẽ cần phải được rút ra ngay trước cuộc họp tháng 9 của Fed. Tuy nhiên, vẫn còn cả một tháng nữa mới đến cuộc họp này, và thị trường cần có cơ sở để dựa vào khi đưa ra các quyết định giao dịch. Do đó, chúng tôi cho rằng bất kỳ dấu hiệu giảm tốc nào của giá tiêu dùng trong tháng 7 cũng sẽ tự động đồng nghĩa với việc Fed sẽ không nâng lãi suất chủ chốt trong tháng 9. Kết luận này có thể thay đổi vào tháng 9 khi dữ liệu Nonfarm Payrolls và tỷ lệ thất nghiệp mới được công bố, nhưng cho đến lúc đó, kịch bản chính vẫn sẽ là giữ nguyên lãi suất.
Đồng USD có thể phản ứng thế nào trước báo cáo lạm phát? Tương đối đơn giản. Lạm phát càng thấp so với mức của tháng 6, khả năng USD suy yếu càng cao, và cơ hội chứng kiến ít nhất một lần Fed thắt chặt trước cuối năm càng giảm. Ngược lại, lạm phát càng cao so với mức dự báo 3,4%, thì đồng USD sẽ càng “dễ thở” hơn; tuy nhiên, xác suất Fed thắt chặt cũng sẽ không tăng đáng kể, bởi điều kiện thị trường lao động — vốn âm thầm quay trở lại xu hướng năm 2025 — giờ đây sẽ là mối quan tâm hàng đầu. Kết quả là, trong mọi trường hợp, đồng USD sẽ không nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ và bền vững từ thị trường. Một nhịp điều chỉnh là có thể xảy ra, nhưng trong vài tuần tới, chúng tôi vẫn kỳ vọng đồng euro sẽ tiếp tục tăng. Về dài hạn — là sự nối lại xu hướng tăng giá toàn cầu.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 12 tháng 8 là 38 pip và được xếp loại là “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp này sẽ dao động trong vùng 1,1500–1,1576 vào ngày thứ Tư. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng xuống, cho thấy xu hướng giảm vẫn đang chi phối. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua và hình thành phân kỳ “giảm giá”, cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh đi xuống.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,1536
S2 – 1,1505
S3 – 1,1475
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,1566
R2 – 1,1597
R3 – 1,1627
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD vẫn đang trong xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là khởi đầu cho một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian cao hơn. Nền tảng cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed, đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, mọi câu chuyện cổ tích rồi cũng đến hồi kết. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các lệnh bán với mục tiêu tại 1,1500 và 1,1475. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua là phù hợp với mục tiêu tại 1,1576 và 1,1597.
Giải thích các minh họa:
- Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng hiện tại đang mạnh;
- Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được thực hiện vào thời điểm hiện tại;
- Các mức Murray — là các mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh;
- Các mức biến động (đường màu đỏ) — kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ giao dịch trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
- Chỉ báo CCI — khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) sẽ báo hiệu khả năng xu hướng sắp đảo chiều theo hướng ngược lại.
