Cặp EUR/USD tiếp tục tăng sau hai cú quét thanh khoản, được đánh dấu trên biểu đồ bằng các đường màu đỏ. Imbalance 17 đã kìm hãm đà tiến của phe mua trong một thời gian dài và về mặt kỹ thuật vẫn chưa thể coi là đã bị vô hiệu, vì chưa có sự phá vỡ đáy của nó tại 1,1620. Tuy nhiên, tôi cho rằng đến giờ tất cả trader đều đã hiểu mô hình này không còn giá trị giao dịch và có thể bỏ qua. Hôm qua, một mô hình mới đã được hình thành — imbalance 20 mang tính “bullish”, hiện đang giữ vai trò then chốt. Mô hình này hoặc sẽ cung cấp tín hiệu mua mới, hoặc sẽ bị vô hiệu. Trong kịch bản thứ nhất, đà tăng của phe mua sẽ tiếp diễn; trong kịch bản thứ hai, phe bán sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát thị trường.
Theo quan điểm của tôi, bối cảnh cơ bản vẫn hoàn toàn ủng hộ phe mua. Thứ nhất, trên bất kỳ biểu đồ nào cũng có thể thấy rõ đồng euro đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của năm vừa qua. Thứ hai, thị trường không còn kỳ vọng FOMC sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9. Thứ ba, thị trường đã bắt đầu hoài nghi liệu Kevin Warsh có đủ khả năng làm mọi điều cần thiết để đưa lạm phát quay lại mức mục tiêu hay không. Thứ tư, các số liệu kinh tế Mỹ gần đây gây thất vọng. Thứ năm, diễn biến địa chính trị không còn hỗ trợ phe bán hay đồng USD. Thứ sáu, ECB có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ thêm một lần nữa vào mùa thu này. Do đó, tôi không thấy lý do gì cho một nhịp tấn công của phe bán.
Như tôi đã cảnh báo trong những tuần gần đây, nếu thị trường lao động một lần nữa cho ra kết quả yếu, đây sẽ là lý do đủ mạnh để Fed không nâng lãi suất. Dĩ nhiên, không thể khẳng định điều này với độ chắc chắn tuyệt đối, vì trước cuộc họp FOMC tháng 9 vẫn còn một báo cáo lạm phát và một báo cáo thị trường lao động nữa. Tuy nhiên, tôi gần như chắc chắn rằng Fed sẽ chọn cách “chờ xem” vào tháng 9. Hầu như tất cả trader hiện đang từ bỏ kỳ vọng “diều hâu” cho tháng 9.
Xin nhắc lại rằng kỳ vọng liên quan đến chính sách tiền tệ của Fed luôn chỉ là kỳ vọng và có thể thay đổi trước các diễn biến địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế mới. Số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho thấy các con số yếu, lạm phát chậm lại và tăng trưởng GDP mất đà. Ba yếu tố này làm dấy lên nghi ngờ về khả năng FOMC nâng lãi suất không chỉ trong tháng 9 mà còn trong tương lai gần. Nếu eo biển Hormuz sớm được mở trở lại, điều này sẽ chỉ làm giảm áp lực từ năng lượng và cho phép lạm phát tiếp tục đi xuống, càng làm suy yếu triển vọng của phe bán. Theo tôi, cơ hội duy nhất còn lại cho phe bán hiện nay là một lần leo thang mới và tình trạng phong tỏa eo biển Hormuz kéo dài.
Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy khả năng rất cao về sự khởi đầu của một xung lực tăng. Imbalance 17 mang tính “bearish” đã được hấp thụ, phản ứng thị trường với nó yếu và giờ có thể coi là đã bị vô hiệu. Imbalance 19 mang tính “bullish” vẫn chưa được hấp thụ. Một imbalance 20 mới mang tính “bullish” đã hình thành và có thể cung cấp cho trader tín hiệu mua ngay trong hôm nay hoặc ngày mai. Như vậy, vị thế và triển vọng của phe mua hiện mạnh hơn rất nhiều so với phe bán.
Bối cảnh kinh tế vào ngày thứ Ba đã cho phép đồng euro tiếp tục tăng, nhưng các số liệu được công bố trong ngày không thực sự quan trọng. Thị trường hầu như không phản ứng với các chỉ số kỳ vọng kinh tế của Đức và Liên minh châu Âu, cũng như không coi các báo cáo về xây dựng nhà ở tại Mỹ là đáng để giao dịch. Theo tôi, trader hiện chỉ sẵn sàng hành động trước các dữ liệu quan trọng, mà hôm nay lại không có.
Vẫn còn rất nhiều lý do để phe mua tấn công trong năm 2026, và ngay cả sự bùng phát chiến tranh tại Trung Đông cũng không làm giảm số lượng lý do đó. Về cấu trúc và tầm nhìn dài hạn, các chính sách của Trump, vốn đã dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng USD trong năm ngoái, vẫn chưa thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy yếu tố đáng kể nào hỗ trợ cho đồng USD, bất chấp lập trường trên danh nghĩa mang tính “diều hâu” của FOMC. Các diễn biến địa chính trị từng hỗ trợ nhu cầu đối với đồng USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026 giờ không còn mang lại sự hỗ trợ như vậy nữa. Xung đột ở Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, nhưng không có các hành động quân sự mới từ cả Iran lẫn Hoa Kỳ.
Lịch kinh tế của Mỹ và Liên minh châu Âu:
- Liên minh châu Âu – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (07:10 UTC).
- Liên minh châu Âu – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) (09:00 UTC).
- Mỹ – Biên bản cuộc họp FOMC (18:00 UTC).
Lịch kinh tế ngày 19/8 gồm ba sự kiện, nhưng tôi không thể coi bất kỳ sự kiện nào là quan trọng. Nhiều khả năng, tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Tư sẽ khá yếu.
Dự báo và gợi ý giao dịch EUR/USD:
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng. Sáu tháng trước, bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán, nhưng xu hướng không thể coi là đã bị vô hiệu hay đã hoàn tất. Do đó, phe mua hoàn toàn có thể tiếp tục đà đi lên sau hai cú quét thanh khoản ở các đáy được xác định rõ ràng. Hiện phe mua đang có sự hỗ trợ dưới dạng imbalance 20. Một tín hiệu mua mới có thể hình thành trong tương lai gần. Là mục tiêu cho một nhịp tăng mới của đồng euro, tôi đang xem xét các đỉnh ngày 29/5 và 6/5 tại 1,1686 và 1,1797.
