Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại vào tuần trước. Điều này có ý nghĩa gì trên thực tế? Khi lợi suất trái phiếu tăng, điều đó đồng nghĩa với việc các khoản chi của chính phủ Mỹ để trả lãi cho số trái phiếu này cũng tăng lên. Nếu chỉ là thêm vài triệu đô la mỗi tháng thì có lẽ chẳng ai bận tâm. Tuy nhiên, chi phí phục vụ nợ hiện nay đã ngốn của nước Mỹ giàu có hàng tỷ, thậm chí hàng chục tỷ đô la. Gánh nặng hàng tháng này đối với ngân sách đang đẩy Mỹ lún sâu hơn vào nợ nần. Nước Mỹ vốn quen sống dựa vào tín dụng hoàn toàn có thể “vấp ngã” chính vì những khoản vay này. Chắc chắn nền kinh tế Mỹ sẽ không sụp đổ theo đúng nghĩa đen của từ này, nhưng Donald Trump đã tạo ra những vấn đề mang tính cơ cấu mà chính phủ kế nhiệm sẽ phải xử lý trong nhiều năm, nếu không muốn nói là hàng thập kỷ.
Dĩ nhiên, bất cứ lúc nào Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm lượng đô la cần thiết để phục vụ việc trả nợ, nhưng trong trường hợp đó điều gì sẽ xảy ra với lạm phát và bản thân đồng đô la? Ngay lúc này, thị trường hiểu rất rõ phải làm gì trong bối cảnh hiện tại — đó là tháo chạy khỏi đồng tiền Mỹ. Việc tăng cường mua lại trái phiếu Kho bạc do chính Bộ Tài chính phát hành đồng nghĩa với việc nhu cầu đối với đồng đô la sẽ giảm đi rất nhiều so với trước, vì hai lý do. Thứ nhất, nhu cầu sẽ giảm khi lợi suất trái phiếu đi xuống, tức là sẽ có ít nhà đầu tư muốn mua chúng hơn. Thứ hai, niềm tin vào nền kinh tế Mỹ và chính phủ Mỹ sẽ càng bị xói mòn.
Hiện nay, các nhà phân tích hàng đầu trên toàn thế giới đã “quay ngoắt 180 độ”. Cách đây vài tháng, mọi người còn đồng loạt kêu gọi chờ tới khi đồng tiền Mỹ mạnh lên, thì bây giờ ai nấy đều khuyến nghị nên phòng hờ bằng cách thoát khỏi đồng đô la. Hai tháng trước, ai cũng tin vào việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ và kỳ vọng đồng đô la sẽ tăng nhờ các yếu tố địa chính trị. Nay, những người tham gia thị trường đã nhận ra rằng đồng đô la chỉ tăng trưởng trong năm 2026 là do cuộc chiến của Trump với Iran. Nếu không có cuộc chiến đó, đã chẳng có đợt tăng giá nào của đồng đô la.
Hiện nay, vấn đề số một thậm chí không còn là thị trường lao động hay lạm phát, mà là tăng trưởng của kinh tế Mỹ. Các biện pháp nới lỏng định lượng do Bộ Tài chính triển khai chắc chắn sẽ thúc đẩy nền kinh tế, nhưng đồng thời lạm phát cũng sẽ tăng vọt. Trump sẽ tiếp tục gây sức ép yêu cầu Fed hạ lãi suất, vì đây là con đường duy nhất để đạt mức tăng trưởng GDP mạnh mẽ hơn. Dựa trên tất cả những gì đã nêu, tôi tin khả năng Fed cắt giảm lãi suất theo ý Trump cao hơn so với việc thắt chặt chính sách hay áp dụng các biện pháp “diều hâu” khác. Bộ máy nhà nước Mỹ đã bắt đầu áp dụng các biện pháp kích thích kinh tế. Điều này có thể đồng nghĩa họ sẵn sàng đánh đổi không chỉ lạm phát mà cả thị trường lao động.
Bức tranh sóng đối với EUR/USD:
Dựa trên phân tích EUR/USD, công cụ này vẫn đang nằm trong một pha đi lên của xu hướng và, trong ngắn hạn, nhiều khả năng đã chuyển sang một chuỗi sóng tăng mới. Đây là thời điểm rất thuận lợi để mở các vị thế mua. Sóng 5 trong C có vẻ đã bị cụt. Nếu pha giảm của xu hướng bắt đầu từ ngày 28 tháng 1 không phát triển thành một cấu trúc năm sóng kéo dài hơn (điều này sẽ đòi hỏi bối cảnh tin tức rất tích cực cho đồng USD), thì công cụ EUR/USD hiện đang ở giai đoạn khởi đầu của một nhịp tăng mới, kéo dài, với các mục tiêu trải dọc lên đến vùng 1,25.
Bức tranh sóng đối với GBP/USD:
Bức tranh sóng đối với công cụ GBP/USD đã trở nên rất rõ nét. Trên biểu đồ, chúng ta đã thấy một cấu trúc điều chỉnh A-B-C rõ ràng và đã hoàn tất. Do đó, tôi kỳ vọng hình thành một chuỗi sóng tăng mang tính xung lực và đồng điệu với cấu trúc sóng xung lực của công cụ EUR/USD. Nếu đúng như vậy, đồng bảng Anh hiện đang ở trong sóng thứ ba và các mục tiêu cho toàn bộ pha xu hướng nằm trên vùng 1,39. Trong vài tháng tới, tôi chỉ xem xét các giao dịch theo hướng mua (bullish).
Các nguyên tắc cơ bản trong phân tích của tôi:
- Cấu trúc sóng phải đơn giản và rõ ràng. Những cấu trúc phức tạp rất khó giao dịch và thường xuyên phải điều chỉnh.
- Nếu không có sự tự tin vào những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
- Không bao giờ có sự chắc chắn 100% về hướng đi của thị trường. Đừng quên các lệnh dừng lỗ bảo vệ (stop-loss).
- Có thể kết hợp phân tích sóng với các loại hình phân tích và chiến lược giao dịch khác.
