Cặp GBP/USD tiếp tục đi lên và theo tôi điều này hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo về kinh tế Mỹ, thị trường lao động và lạm phát đã gần như chấm dứt tranh luận về việc FOMC có nâng lãi suất vào tháng 9 hay không. Nonfarm Payrolls giảm tháng thứ tư liên tiếp và đã rơi xuống dưới 0. Nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, trong khi lạm phát cũng đang giảm. Tình hình có thể thay đổi dựa trên số liệu tháng 8, nhưng ở thời điểm hiện tại, FOMC đang nghiêng nhiều hơn về việc giữ thái độ “chờ và quan sát” thay vì đưa ra quyết định mang tính “diều hâu”. Quyết định của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng quy mô mua lại trái phiếu Kho bạc cũng cần được tính đến. Đây là tín hiệu rõ ràng gửi tới thị trường rằng ngân sách đang chịu áp lực và không còn xử lý tốt gánh nặng hiện tại. Dưới thời Donald Trump, nợ công tăng nhanh, điều này không làm gia tăng niềm tin của nhà đầu tư và giới giao dịch đối với chứng khoán Mỹ hay đối với đồng USD.
Phe bán hiện tại có triển vọng nào không? Theo tôi là không. Trong các bài viết trước, tôi đã lưu ý rằng cú “quét thanh khoản” tại đỉnh ngày 15/7 trông không thuyết phục, trong khi bullish imbalance 26 không chỉ đóng vai trò là vùng quan tâm của phe mua mà còn là vùng hỗ trợ. Một tín hiệu mua mới đã hình thành trong tuần này, cho phép nhà giao dịch mở các vị thế mua mới, hiện đang mang lại lợi nhuận khoảng 100 pip. Kể từ ngày 24/6, đồng bảng đã tạo ra ba tín hiệu mua và đồng thời cung cấp tín hiệu cảnh báo sớm về giai đoạn markup sắp tới (quét thanh khoản). Trong khi đó, phe bán hiện không có mô hình cũng như tín hiệu nào. Lúc này, phe bán chỉ có thể trông chờ vào một nhịp điều chỉnh giảm, có thể bắt đầu sau khi thanh khoản tại đỉnh ngày 1/5 bị quét sạch.
Như tôi đã đề cập, địa chính trị không còn mang lại tác động tích cực cho đồng USD, do các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đã hoàn toàn rơi vào bế tắc. Về mặt chính thức, Tehran chỉ đang đàm phán với Oman. Vẫn chưa rõ các cuộc đàm phán này sẽ dẫn đến điều gì về mặt chấm dứt xung đột và mở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều khoản kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết xung đột với Mỹ và gỡ bỏ phong tỏa của Mỹ đối với eo biển này như thế nào?
Tuần này, giá dầu đã tăng lên 95 USD/thùng và theo quan điểm của tôi, sẽ sớm quay trở lại trên mốc 100 USD. Nếu điều đó xảy ra, lạm phát tại Mỹ hoặc Vương quốc Anh sẽ bắt đầu tăng tốc trở lại. Bank of England sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ, trong khi lập trường của Fed lại khiến người ta nghi ngờ về mức độ sẵn sàng đi theo hướng “diều hâu”. Đây là điểm khác biệt then chốt. Đồng bảng đang có lợi thế hơn đồng USD về mặt chính sách tiền tệ.
Phân tích biểu đồ cho thấy một nhịp tăng mới của phe mua. Hiện tại, nhà giao dịch có ba bullish imbalances (25, 26 và 27) là những vùng có thể cân nhắc mở lệnh mua. Dĩ nhiên, trọng tâm nên đặt vào vùng mất cân bằng mới nhất và gần giá hiện tại nhất là 27, vốn chỉ vừa được hình thành hôm qua. Một cú quét thanh khoản tại đỉnh ngày 1/5 có thể kích hoạt nhịp điều chỉnh giảm, và nhịp điều chỉnh này có thể kéo giá xuống dưới imbalance 27. Vì vậy, tôi khuyến nghị chỉ mở thêm vị thế mua tại imbalance 27 hoặc imbalance 26 sau khi xuất hiện các tín hiệu xác nhận rõ ràng, thay vì chỉ dựa vào việc giá chạm vùng quan tâm.
Dòng tin tức kinh tế ngày thứ Sáu một lần nữa ủng hộ phe mua, nhưng về cuối tuần, đà tăng của họ đã suy yếu rõ rệt. Trong vài tuần vừa qua, bảng Anh đã tăng khoảng 360 điểm gần như không có nhịp điều chỉnh đáng kể. Do đó, nhà giao dịch không còn đủ động lực để tiếp tục mua bảng Anh, ngay cả sau khi Anh công bố các chỉ số hoạt động kinh doanh khá mạnh trong lĩnh vực dịch vụ và sản xuất. Tôi thậm chí không xét đến các chỉ số hoạt động kinh doanh của Mỹ, vì thị trường đặt nặng vai trò của các chỉ số ISM hơn.
Bức tranh nền tảng tổng thể vẫn như vậy, nên về dài hạn, tôi hầu như không thấy lý do gì để kỳ vọng điều gì khác ngoài xu hướng giảm của đồng USD. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi điều này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không thay đổi triển vọng này. Diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường nhớ lại vai trò “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD trong vài tháng, nhưng xung đột đã qua giai đoạn cao trào. Xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm đáng kể trong vài tuần gần đây, gây áp lực lên đồng tiền Mỹ. Do đó, theo tôi, mọi nhịp tăng của USD đều chỉ mang tính tạm thời và xuất phát từ các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy cơ sở nào cho một nhịp giảm mới mang tính xu hướng của cặp tiền (theo hướng có lợi cho đồng USD).
Lịch kinh tế của Mỹ và Anh:
Lịch kinh tế ngày 24/8 không có sự kiện đáng chú ý nào. Bối cảnh kinh tế được kỳ vọng sẽ không tác động đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Hai.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:
Triển vọng dài hạn của bảng Anh vẫn mang tính tích cực. Sau các cú quét thanh khoản ở hai nhịp dao động gần nhất và chuỗi tín hiệu mua được hình thành, phe mua tiếp tục giữ thế chủ động. Tôi vẫn chưa thấy cơ sở cho một đợt tấn công từ phe bán, vì chưa có mô hình hay tín hiệu giảm giá nào. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua từ imbalance 24, tín hiệu này vẫn còn hiệu lực. Nhà giao dịch hiện có thể cân nhắc chốt lời một phần hoặc toàn bộ trên tín hiệu này. Một tín hiệu mua mới đã hình thành trong imbalance 26. Mục tiêu hiện tại cho bảng Anh là đỉnh ngày 27/1 tại 1,3867. Một cú quét thanh khoản tại nhịp dao động ngày 1/5 có thể khiến bảng Anh điều chỉnh giảm đôi chút, nhưng khó có khả năng làm gián đoạn xu hướng tăng hiện tại.
