Cặp EUR/USD tiếp tục đà tăng bắt đầu sau hai lần quét thanh khoản, được đánh dấu trên biểu đồ bằng các đường màu đỏ. Imbalance 17 đã kiềm chân đà tiến của phe mua trong một thời gian dài và cuối cùng đã bị vô hiệu hoàn toàn. Tuần trước, hai imbalance mới — 20 và 21 — cũng đã được hình thành. Cả hai đều mang tính bullish. Về lý thuyết, imbalance gần nhất có thể tạo ra tín hiệu ngay trong hôm nay. Imbalance 21 có độ rộng khoảng 80 điểm, khá lớn nếu xét đến mức độ hoạt động của trader trong những tuần gần đây. Do đó, giá có thể đi vào vùng imbalance 21 và lưu lại ở đó khá lâu. Thậm chí giá có thể giảm xuống 1,1589 trước khi bắt đầu một nhịp tăng mới và hình thành tín hiệu bullish. Dù trong kịch bản nào, tâm lý thị trường vẫn là bullish, nghĩa là trader nên tập trung tìm tín hiệu mua.
Theo quan điểm của tôi, bối cảnh cơ bản vẫn hoàn toàn ủng hộ phe mua. Thứ nhất, có thể thấy rất rõ trên bất kỳ biểu đồ nào rằng đồng euro đã bắt đầu đà tăng từ vùng giá tương đối thấp so với mức giá trung bình của nó trong năm qua. Thứ hai, thị trường hiện không còn kỳ vọng FOMC sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9. Thứ ba, thị trường bắt đầu nghi ngờ liệu Fed dưới thời Kevin Warsh có thể thắt chặt chính sách tiền tệ được hay không. Thứ tư, các số liệu kinh tế Mỹ gần đây gây thất vọng. Thứ năm, các diễn biến địa chính trị không còn hỗ trợ cho phe gấu hay cho đồng USD nữa. Thứ sáu, ECB có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ thêm một lần nữa vào mùa thu này. Thứ bảy, Bộ Tài chính Mỹ đã quyết định tăng mua trái phiếu dài hạn, qua đó làm giảm nhu cầu đối với đồng USD. Thứ tám, một cuộc chiến tranh thương mại mới giữa Mỹ và Canada, cũng như giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể nổ ra trong tương lai gần. Vì vậy, tôi không thấy lý do nào cho một nhịp tăng mang tính bearish.
Như tôi đã cảnh báo trong những tuần gần đây, nếu thị trường lao động một lần nữa cho kết quả yếu, đây sẽ là lý do đủ mạnh để Fed từ bỏ việc nâng lãi suất. Hiện tại, tình trạng của thị trường lao động Mỹ là một trong những nguyên nhân chủ yếu khiến đồng USD suy yếu, vì nó hạn chế nghiêm trọng khả năng hành động của Fed. Báo cáo Nonfarm Payrolls hàng năm sẽ được công bố vào thứ Sáu. Nếu con số thực tế thấp hơn kỳ vọng, điều này sẽ là một lý do nữa khiến đồng USD suy yếu.
Xin nhắc lại rằng kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed luôn chỉ là kỳ vọng, và chúng có thể thay đổi tùy theo diễn biến địa chính trị hoặc dữ liệu kinh tế. Thị trường có thể kỳ vọng nới lỏng hoặc thắt chặt và đưa những kỳ vọng đó vào giá, như chúng ta đã thấy trong giai đoạn từ 17 đến 24 tháng 6. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là những kỳ vọng ấy chắc chắn sẽ trở thành hiện thực. Các dữ liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho kết quả yếu, lạm phát chậm lại và tăng trưởng GDP mất đà. Ba yếu tố này đã làm dấy lên nghi ngờ về việc FOMC nâng lãi suất không chỉ trong tháng 9 mà còn trong tương lai gần. Theo tôi, cơ hội duy nhất hiện tại của phe gấu nằm ở khả năng leo thang căng thẳng mới tại Trung Đông. Tuy nhiên, Donald Trump dường như không có xu hướng đẩy xung đột quân sự lên cao. Ông hiện muốn làm Iran suy kiệt dần bằng sức ép kéo dài.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy xác suất khá cao cho việc đà tăng tiếp diễn. Imbalance bearish 17 đã được retest, nhưng phản ứng lại rất yếu, và mô hình này nay đã bị vô hiệu. Imbalance bullish 19 vẫn chưa được test. Imbalance bullish mới 20 cũng chưa mang lại tín hiệu mua cho trader. Một imbalance bullish nữa là 21 đã hình thành và có thể tạo tín hiệu trong tuần này. Lúc này, vị thế và triển vọng của phe mua rõ ràng mạnh hơn rất nhiều so với phe bán.
Không có tin tức kinh tế quan trọng nào vào ngày thứ Hai, nhưng rất nhiều tin tức và sự kiện sẽ được công bố trong những ngày còn lại của tuần. Do đó, trader có thể kỳ vọng những biến động giá mạnh trong bốn ngày tới.
Phe mua vẫn còn vô số lý do để tiếp tục tấn công trong năm 2026, và ngay cả việc bùng nổ chiến sự ở Trung Đông cũng không làm giảm bớt những lý do đó. Về mặt cấu trúc và tổng thể, các chính sách của Trump — vốn đã dẫn tới đợt giảm mạnh của đồng USD năm ngoái — vẫn chưa thay đổi. Hiện tại, tôi không thấy yếu tố nghiêm trọng nào hỗ trợ cho đồng USD, bất chấp lập trường mang tính “hawkish” trên danh nghĩa của FOMC. Các diễn biến địa chính trị, yếu tố từng hỗ trợ nhu cầu đối với đồng USD trong phần lớn nửa đầu năm 2026, giờ không còn hiệu lực nữa. Xung đột tại Trung Đông vẫn chưa được giải quyết, nhưng không có hành động quân sự mới nào từ phía Iran hay Mỹ.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu
- Đức — Số liệu cuối cùng GDP quý 2 (06:00 UTC).
- Đức — Chỉ số môi trường kinh doanh Ifo (08:00 UTC).
- Hoa Kỳ — Báo cáo việc làm hàng tuần ADP (12:15 UTC).
- Hoa Kỳ — Chỉ số niềm tin người tiêu dùng (14:00 UTC).
- Hoa Kỳ — Doanh số nhà mới (14:00 UTC).
Ngày 25 tháng 8, lịch kinh tế có năm báo cáo, nhưng tôi không đánh giá báo cáo nào là quan trọng. Tác động của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba được kỳ vọng sẽ rất yếu hoặc gần như không có.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng bullish. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe gấu cách đây sáu tháng, nhưng bản thân xu hướng không thể coi là đã bị vô hiệu hay đã kết thúc. Vì vậy, phe mua hoàn toàn có thể tiếp tục đà tăng sau hai lần quét thanh khoản ở các đáy rõ ràng.
Hiện tại, phe mua đang được hỗ trợ bởi cả imbalance 20 và imbalance 21. Một tín hiệu mua mới có thể hình thành trong tuần này. Tôi coi 1,1797 và 1,1850 là các mục tiêu tăng của đồng euro.
