Nvidia đã công bố kết quả quý hai vượt xa kỳ vọng trên mọi phương diện. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2,22 USD so với mức đồng thuận 2,09 USD, doanh thu đạt 96,2 tỷ USD so với dự báo 92,16 tỷ USD, và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh duy trì ở mức ấn tượng 75%. So sánh theo năm còn nổi bật hơn: EPS tăng 111% và doanh thu tăng 106% — về thực chất, công ty đã gần như tăng gấp đôi quy mô trong mười hai tháng qua.
Mảng trung tâm dữ liệu là trọng tâm quan trọng của thị trường, tạo ra 89,0 tỷ USD doanh thu so với mức kỳ vọng 85,86 tỷ USD và chiếm hơn 92% tổng doanh số. Kết quả hoạt động của mảng này là chỉ báo chính cho thấy chu kỳ đầu tư quanh trí tuệ nhân tạo có đang tiếp diễn hay không.
Có lẽ đáng chú ý nhất là định hướng cho tương lai của ban lãnh đạo, vốn còn táo bạo hơn cả kết quả thực tế. Nvidia kỳ vọng doanh thu trong khoảng 105,84–110,16 tỷ USD cho quý hiện tại, hàm ý đà tăng trưởng tiếp tục gia tốc. Giám đốc tài chính Colette Kress riêng rẽ đưa ra dự báo cho năm tài chính 2028, ngụ ý mức tăng trưởng doanh thu khoảng 70%, cao hơn rất nhiều so với giả định thông thường của các nhà phân tích vào khoảng 45%.
Nền tảng công nghệ cho triển vọng này là quá trình tăng tốc lên sản xuất hàng loạt dòng chip AI thế hệ tiếp theo, Vera Rubin. Sự chuyển đổi đó là một phép thử then chốt đối với tính bền vững của nhu cầu: một kiến trúc mới thường kích hoạt chu kỳ nâng cấp trong số khách hàng và do đó hỗ trợ doanh thu trong nhiều quý tiếp theo.
Báo cáo này có ý nghĩa vượt xa bản thân Nvidia. Công ty chiếm khoảng 8% vốn hóa thị trường của chỉ số S&P 500, và giá trị vốn hóa đã vượt 5 nghìn tỷ USD. Thị trường quyền chọn đã định giá một biên độ dao động 5,4% theo cả hai chiều trước khi công bố báo cáo, và phản ứng thực tế của cổ phiếu — tăng 4,7% trong phiên giao dịch muộn — gần sát với kỳ vọng đó.
Thời điểm công bố báo cáo cũng rất đáng chú ý. Đợt bán tháo mùa hè ở nhóm cổ phiếu bán dẫn đã khiến chỉ số MSCI World Semiconductors giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6, và Nvidia bước vào thời điểm ra báo cáo sau chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2022. Với các nhà đầu tư, những con số này vì thế không chỉ đơn thuần là một bản cập nhật doanh nghiệp, mà còn là câu trả lời cho câu hỏi trung tâm của những tháng gần đây: liệu các khoản đầu tư khổng lồ vào hạ tầng AI có mang lại hiệu quả? Kết quả cho thấy ít nhất ở thời điểm hiện tại, luận điểm đầu tư của thị trường vẫn giữ nguyên giá trị.
