Cặp tiền tệ GBP/USD đã cho thấy một đà giảm khá mạnh vào ngày thứ Sáu, nhưng thực tế lại tỏ ra còn yếu hơn cả cặp EUR/USD. Biên độ dao động trong ngày chỉ là 71 pip, vốn thường được coi là “trung bình” đối với đồng bảng Anh, nghiêng về phía “thấp”. Như vậy, đúng là đồng USD đã tăng giá. Nhưng liệu mức tăng đó có lớn không? Câu trả lời là không. Đà tăng này chỉ dựa trên các nhịp điều chỉnh kỹ thuật. Theo quan điểm của chúng tôi, cả phát biểu của Kevin Warsh lẫn báo cáo Nonfarm Payrolls cũng không mang lại lý do đủ thuyết phục để mua vào USD. Thị trường đã phản ứng bằng cách mua đồng bạc xanh, và về mặt nguyên tắc, điều đó là hợp lệ, bởi phản ứng của thị trường phụ thuộc vào việc các con số thực tế phù hợp hay lệch khỏi dự báo. Rõ ràng là thị trường đã kỳ vọng một mức tăng việc làm hàng năm từ Nonfarm Payrolls yếu hơn nhiều, và đã “dịch” bài phát biểu của Warsh theo hướng “diều hâu”, mặc dù Chủ tịch Fed đã ba lần liên tiếp nói về sự không thể chấp nhận được của lạm phát cao và... Fed thì hoàn toàn không làm gì cả.
Hãy phân tích báo cáo Nonfarm Payrolls tính theo năm. Năm ngoái, phần điều chỉnh số liệu Nonfarm theo năm đã làm giảm tổng số việc làm được tạo ra tới 911.000. Kết quả là: nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm trung bình khoảng 17–18 nghìn việc làm mỗi tháng trong năm 2025. Cần phải nói rõ rằng đây là một con số cực kỳ nhỏ. Năm nay, tình hình “khá hơn nhiều”. Nền kinh tế Mỹ đang tạo ra trung bình 50–60 nghìn việc làm mỗi tháng, nhưng mức này vẫn là rất, rất thấp. Trong bốn tháng gần đây, con số Nonfarm Payrolls chỉ liên tục suy giảm, và đến tháng 7 thì rơi xuống dưới “mặt nước” – tức mốc 0. Bên cạnh đó, số liệu của các tháng trước liên tục bị điều chỉnh giảm trong mỗi lần công bố. Như một “phần thưởng” bổ sung, báo cáo Nonfarm Payrolls hàng năm còn cắt giảm thêm 79.000 việc làm nữa khỏi tổng số. Vậy ai có thể tìm thấy điều gì tích cực cho đồng USD trong những con số này?
Chúng tôi hiểu phản ứng của giới giao dịch. Họ rõ ràng đã kỳ vọng một kết quả còn tệ hơn từ Nonfarm Payrolls tính theo năm. Do đó, đồng USD tăng giá vì thị trường đã chờ đợi một kịch bản bi quan hơn rất nhiều. Tuy nhiên, việc thị trường kỳ vọng một kết quả tiêu cực hơn nữa không có nghĩa là con số thực tế là tích cực. Vì vậy, đúng là đồng USD đã tăng vào thứ Sáu, và điều này có thể lý giải được. Nhưng không thể nói rằng triển vọng của đồng bạc xanh đã cải thiện một cách rõ rệt sau phiên đó. Cũng cần nhớ rằng thị trường lao động Mỹ có ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách tiền tệ của Fed. Kevin Warsh đã phát biểu tại hội nghị Jackson Hole về sự cần thiết phải chống lại lạm phát cao. Nhưng ông không nói rõ Fed dự định sẽ sử dụng những biện pháp và công cụ nào để thực hiện điều đó. Và nhân đây, chúng tôi muốn nhấn mạnh rằng “chúng ta cần phải chống lại” không đồng nghĩa với “chúng ta sẽ chống lại”.
Do đó, theo quan điểm của chúng tôi, triển vọng cho đồng USD vẫn mang tính tiêu cực. Các nhịp điều chỉnh giảm của cặp tiền là hoàn toàn bình thường. Trên khung thời gian ngày, có thể thấy rõ cặp GBP/USD có đủ lý do kỹ thuật để điều chỉnh giảm nhẹ. Nhưng dựa trên cơ sở nào để đồng USD có thể tiếp tục tăng thêm? Dựa trên khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ – điều mà thị trường đã “định giá trước” từ hồi tháng 6, và chưa chắc đã sớm trở thành hiện thực?
Mức biến động trung bình của cặp GBP/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất ở mức 48 pip. Đối với cặp bảng Anh/đô la, con số này được xem là “thấp”. Do đó, vào thứ Hai, ngày 31 tháng 8, chúng tôi kỳ vọng giá di chuyển trong phạm vi được giới hạn bởi 1,3485 và 1,3581. Kênh trên của hồi quy tuyến tính đã quay lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng quá trình điều chỉnh sắp hoàn tất.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
S1 – 1,3489
S2 – 1,3428
S3 – 1,3367
Các mức kháng cự gần nhất:
R1 – 1,3550
R2 – 1,3611
R3 – 1,3672
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp tiền GBP/USD vẫn duy trì xu hướng tăng. Chính sách của Trump sẽ tiếp tục gây áp lực lên nền kinh tế Mỹ, vì vậy chúng tôi không kỳ vọng đồng đô la Mỹ sẽ tăng trưởng dài hạn. Năm 2026 hiện đang trông khá tích cực đối với đồng đô la nhờ yếu tố địa chính trị, nhưng không có câu chuyện cổ tích nào kéo dài mãi mãi. Trên khung thời gian tuần, giá vẫn đi ngang trong biên độ 1,3150–1,3780 trong khuôn khổ một xu hướng tăng kéo dài bốn năm, qua đó củng cố kỳ vọng đồng bảng Anh sẽ tiếp tục tăng giá trong trung hạn. Có thể xem xét các vị thế mua với mục tiêu 1,3672 và 1,3733 khi giá nằm trên đường trung bình động. Nếu giá ở dưới đường trung bình động, có thể giao dịch theo hướng giảm với các mục tiêu 1,3489 và 1,3428.
Giải thích hình minh họa:
Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp giá đi theo xu hướng và nhịp điều chỉnh;
Các mức biến động (đường đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền có khả năng dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;
Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
