Bitcoin đã tăng tổng cộng 18.000 đô la, nhưng đợt tăng tốc nhanh chóng đã sớm chững lại. Đây có thể chỉ là một giai đoạn tạm dừng – khoảng lặng trước một nhịp tăng mới. Bitcoin thường hay dừng lại trong những xu hướng mạnh và có thể thể hiện các nhịp biến động rất mạnh mà không cần điều chỉnh. Vì vậy, việc Bitcoin hiện tại chưa thể tiếp tục đi lên không có nghĩa là “xung lực tăng” đã kết thúc. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng cả Ethereum lẫn Bitcoin vẫn chưa phá vỡ được các xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái (các đường CHOCH trên khung ngày vẫn chưa bị xuyên thủng). Do đó, dù đợt tăng hiện tại có sắc nét và mạnh đến đâu, “bài kiểm chứng” sẽ diễn ra vào mùa thu. Dù sao thì trong vài ngày gần đây vẫn chưa xuất hiện tín hiệu giao dịch nào, và toàn bộ diễn biến chỉ là một đợt pump nữa. Về bản chất, xu hướng “giảm giá” vẫn còn hiệu lực.
Trong khi đó, đã có thông tin cho thấy các công ty crypto treasury đã mất khoảng 80 tỷ đô la vốn hóa kể từ mùa thu năm 2025. Nhắc lại rằng vào thời điểm đó, Bitcoin đang được giao dịch ở mức cao kỷ lục, nên cổ phiếu của các công ty xây dựng hoạt động xoay quanh đầu tư vào Bitcoin cũng tăng vọt theo. Tuy nhiên, rất nhiều điều đã thay đổi kể từ đó. Bất chấp đợt tăng gần đây, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức giá mua trung bình của thị trường và gần với chi phí khai thác. Financial Times ước tính tổng vốn hóa của 50 công ty treasury lớn nhất đã giảm từ 150 tỷ đô la xuống còn 67 tỷ đô la. Kết quả là Bitcoin giảm, và cổ phiếu của các công ty “dồn toàn bộ vốn” để mua Bitcoin cũng giảm theo.
Một ví dụ điển hình là công ty Strategy. Mặc dù chiến lược đầu tư của công ty đã thay đổi, họ vẫn đang nắm giữ khoảng 4% tổng lượng Bitcoin phát hành. Như vậy, số Bitcoin mà công ty nắm giữ hiện được định giá khoảng 65 tỷ đô la theo giá hiện tại, trong khi tổng vốn hóa của chính công ty chỉ khoảng 50 tỷ đô la. Rõ ràng, vận mệnh của công ty giờ phụ thuộc vào tỷ giá Bitcoin. Nếu Bitcoin tăng, vốn hóa cũng sẽ tăng, vì ngày càng nhiều nhà đầu tư sẽ muốn mua cổ phiếu Strategy. Ngược lại, các nhịp giảm mới của Bitcoin sẽ kích hoạt thêm các đợt bán tháo cổ phiếu của công ty. Về thực chất, đây là một ví dụ kinh điển cho việc “bỏ tất cả trứng vào một giỏ”, điều vốn được xem là một chiến lược tồi.
Bức tranh tổng quan BTC/USD trên khung 1D
Trên khung thời gian ngày, Bitcoin tiếp tục hình thành xu hướng giảm. Cấu trúc xu hướng là giảm, và đường CHOCH nằm tại mức 82.800 USD, nơi Lower High (LH) cuối cùng được hình thành. Chỉ khi giá vượt lên trên mức này mới có thể xem là xu hướng giảm đã hoàn tất. FVG giảm cuối cùng và duy nhất đã bị lấp đầy hoàn toàn và được chuyển thành IFVG “tăng”. Do đó, trong tương lai, khu vực này sẽ là Point of Interest (POI) cho các vị thế mua (long). Bitcoin vẫn chưa phá vỡ xu hướng giảm, nhưng khả năng kết thúc xu hướng giảm đã tăng mạnh trong hai tuần vừa qua. Tuy nhiên, xác suất hình thành một vùng giá đi ngang (range) giữa 60.000 USD và 82.500 USD là khá cao. Điều này có nghĩa là giá có thể quét thanh khoản quanh LH cuối cùng rồi bắt đầu một nhịp giảm mới.
Bức Tranh Tổng Quan BTC/USD trên Khung 4H
Trên khung thời gian 4 giờ, có thể thấy rõ cách Bitcoin gần như “bắn vọt” lên. Phân tích khung 4 giờ ở thời điểm hiện tại không còn quá nhiều ý nghĩa, do các biến động đang quá mạnh. Vì vậy, trong những ngày tới, tín hiệu nên được tìm kiếm trên khung ngày (daily) hoặc thậm chí là khung tuần (weekly). Tuy nhiên, có một điểm quan trọng không thể bỏ qua. Thanh khoản đã bị quét ở đỉnh trước đó, điều này có thể là dấu hiệu cảnh báo về một nhịp giảm sắp tới. Như chúng ta thấy, đà giảm đã bắt đầu, nhưng chưa thể khẳng định chắc chắn rằng nó sẽ mạnh và kéo dài. Mô hình duy nhất đáng chú ý trên khung 4 giờ là vùng FVG giảm giá (bearish FVG). Nếu một cú giảm mạnh được kích hoạt, nhịp giảm có thể tiếp diễn từ chính mô hình này.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD:
Bitcoin vẫn đang tiếp tục hình thành xu hướng giảm, bất chấp cú tăng rất mạnh của tuần trước. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá sẽ giảm với mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng kéo dài ba năm), dù vùng giá này đã được kiểm định trước đó. Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm sẽ kết thúc tại đây. Nhịp tăng hiện tại của đồng tiền mã hóa số một này mang dáng dấp của một cú “pump”, nhưng điều đó chưa đủ cơ sở để mở các vị thế mua (long). Chuyển động hiện tại trông giống một cú pump, với thanh khoản được hút từ đỉnh 82.850 USD, qua đó có thể kích hoạt một nhịp giảm mới cho đồng tiền mã hóa đầu tiên và xác nhận giai đoạn đi ngang (sideways). Trên khung 4 giờ, một vòng giảm mới có thể được kỳ vọng bắt đầu từ vùng FVG giảm giá (bearish FVG) gần nhất.
Giải thích các ký hiệu trong hình minh họa:
CHOCH — phá vỡ cấu trúc xu hướng.
Liquidity — các lệnh Stop Loss, lệnh chờ (pending orders) mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của mình.
FVG — vùng mất cân bằng giá (vùng kém hiệu quả về giá). Giá đi qua những vùng này rất nhanh, thể hiện sự vắng mặt hoàn toàn của một phía (bên mua hoặc bên bán) trên thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với những vùng này trong quá trình tiếp diễn xu hướng chính.
IFVG — vùng mất cân bằng giá đảo ngược. Sau khi giá quay lại vùng này, nó không phản ứng (không bật ngược) mà xuyên thủng vùng đó một cách bùng nổ, rồi quay lại kiểm tra từ phía còn lại.
OB — Order block. Cây nến tại đó market maker mở vị thế để thu gom thanh khoản nhằm xây dựng vị thế theo hướng ngược lại.
