Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch khá yên ả vào ngày thứ Ba. Chỉ đến nửa sau của ngày chúng ta mới chứng kiến những biến động tương đối đáng chú ý, dù các nhà giao dịch có lý do để kỳ vọng mức biến động cao trong suốt cả phiên. Tuy nhiên, như thường thấy, kỳ vọng không trùng khớp với thực tế. Hoặc nếu có trùng thì cũng không hoàn toàn.
Bắt đầu với báo cáo quan trọng nhất trong ngày — báo cáo lạm phát của châu Âu. Báo cáo này quyết định định hướng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), và cần nhắc lại rằng ECB hiện đã tiến rất gần tới lần thắt chặt chính sách tiền tệ thứ hai, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn còn cách khá xa lần thắt chặt đầu tiên.
Dĩ nhiên, trên thị trường có bao nhiêu nhà giao dịch thì có bấy nhiêu quan điểm. Một số người tin rằng Fed thực sự sẽ nâng lãi suất cơ bản vào tháng 9. Nhưng họ dựa vào cơ sở nào để đưa ra kết luận như vậy? Hãy nhớ rằng trong phần lớn mùa hè, thị trường đã kỳ vọng Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 9. Sau đó, sau khi chứng kiến các báo cáo tháng 8 về GDP, thị trường lao động và lạm phát của Mỹ, thị trường đã từ bỏ kỳ vọng mang tính “diều hâu”. Rồi đến bài phát biểu của Kevin Warsh tại Jackson Hole, thị trường lại bắt đầu tin vào khả năng thắt chặt trong tháng 9. Như vậy, bài phát biểu gần đây của Warsh đã trở thành điểm khởi đầu cho một làn sóng kêu gọi “diều hâu” mới. Nhưng hãy tự hỏi: Warsh đã thể hiện quan điểm “diều hâu” ở mức độ nào với thị trường? Một lần nữa, ông than phiền về lạm phát cao và hứa sẽ giải quyết vấn đề này? Donald Trump cũng đã đưa ra rất nhiều lời hứa, cả trước và sau khi trở thành Tổng thống Mỹ. Có lẽ không cần nhắc lại rằng ngay cả 20% số lời hứa đó cũng không được thực hiện. Và Warsh là người được Trump nâng đỡ, nghĩa là ông gián tiếp ủng hộ đường lối của tổng thống đương nhiệm. Do vậy, sẽ không có gì bất ngờ nếu Warsh tiếp tục nói về lạm phát cao thêm sáu tháng nữa mà Fed vẫn không có động thái cụ thể nào.
Quay trở lại với lạm phát châu Âu và chính sách tiền tệ của ECB, lạm phát tại Khu vực đồng euro đã tăng lên 3,3% trong tháng 8. Đây là con số tương đối cao, nhưng đúng bằng mức mà thị trường đã kỳ vọng. Vì thế, phản ứng yếu ớt của thị trường trước báo cáo quan trọng này có thể được lý giải bởi điều đó. Theo quan điểm của chúng tôi, ECB có thể sẽ đưa ra quyết định tại cuộc họp tháng 9, vì vấn đề then chốt hiện nay vẫn là địa chính trị và eo biển Hormuz. Nếu bằng một phép màu nào đó, xung đột sớm chấm dứt, dầu mỏ sẽ tràn ngập thị trường và lạm phát sẽ giảm xuống. Đáng tiếc là không ai biết khi nào xung đột giữa Mỹ và Iran mới kết thúc, nhưng ECB khó có khả năng thực hiện các biện pháp mang tính “diều hâu” nếu không thực sự cần thiết. Chúng tôi không loại trừ khả năng ECB sẽ tạm dừng để bảo đảm rằng lạm phát tiếp tục rời xa mức mục tiêu.
Điều này có ý nghĩa gì đối với đồng euro? Đồng euro đã tăng giá trong tháng vừa qua, không phải vì yếu tố chính sách tiền tệ của ECB. Nguyên nhân chủ yếu là đồng USD suy yếu do các diễn biến tại Mỹ và phù hợp với xu hướng toàn cầu. Do đó, ngay cả khi ECB không thắt chặt trong tháng 9, chúng tôi cho rằng triển vọng trung hạn của cặp tiền vẫn không thay đổi. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng đồng tiền chung châu Âu sẽ tăng giá.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 2 tháng 9 là 44 pip, được xem là “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong khoảng từ 1,1544 đến 1,1632 vào ngày thứ Tư. Kênh trên của đường hồi quy tuyến tính đã quay lên trên, cho thấy sự khởi đầu của một xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng giai đoạn điều chỉnh sắp kết thúc.
Các mức hỗ trợ gần nhất:
- S1 – 1,1536
- S2 – 1,1475
- S3 – 1,1414
Các mức kháng cự gần nhất:
- R1 – 1,1597
- R2 – 1,1658
- R3 – 1,1719
Khuyến nghị giao dịch:
Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể cho thấy sự khởi đầu của một giai đoạn mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Nền tảng cơ bản tổng thể đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, các yếu tố này không còn nâng đỡ cho USD nữa.
Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán mang tính điều chỉnh với mục tiêu tại 1,1544 và 1,1536. Khi giá ở trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với các mục tiêu 1,1658 và 1,1719.
Giải thích minh họa:
- Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, xu hướng được coi là mạnh.
- Đường trung bình động (thiết lập: 20, 0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại.
- Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các đợt dịch chuyển và điều chỉnh.
- Các mức biến động (đường màu đỏ) thể hiện kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền có khả năng sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại.
- Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) sẽ cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
