Thị trường chứng khoán đóng cửa trong sắc đỏ ngày hôm qua. Chỉ số S&P 500 giảm 0,58%, Nasdaq 100 giảm 0,32% và Dow Jones Industrial Average mất 1,18%.
Áp lực chính lên thị trường cổ phiếu hôm nay đến từ tình hình tại Trung Đông. Giá dầu Brent tăng vọt 1,8% lên 99,68 USD/thùng sau các cuộc không kích của Mỹ nhằm vào tàu chở dầu của Iran gần đảo Kharg, một trung tâm xuất khẩu chủ chốt của Iran. Mức giá tham chiếu này đã tiến sát ngưỡng 100 USD lần đầu tiên kể từ tháng 7 và tăng hơn 60% tính từ đầu năm đến nay. Ngược lại, cổ phiếu chip châu Á tiếp tục đi lên: chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 1,3%, còn chỉ số MSCI Asia Pacific tăng 0,4%.
Yếu tố đáng lo ngại hơn không chỉ là biến động giá dầu mà còn là cảnh báo từ Tehran. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo, thông qua đài truyền hình nhà nước, đã ra lệnh cho các thủy thủ trên các tàu chở dầu gần các cảng ở Kuwait và Bahrain lập tức rời tàu, dù đang neo đậu hay đang cặp bến, với cảnh báo rằng họ sẽ trở thành mục tiêu tấn công. Mối đe dọa giờ đã vượt ra ngoài các tuyến đường vận tải, lan sang cả cơ sở hạ tầng cảng tại những quốc gia không trực tiếp liên quan đến xung đột.
Bất chấp đợt điều chỉnh đáng chú ý trên các dòng tin, thị trường vẫn đang trụ khá vững. Nhu cầu tiếp cận các cơ hội liên quan đến AI vẫn rất cao, và nhiều nhà đầu tư dường như bớt lo ngại về khả năng Fed tăng lãi suất, khi họ ưu tiên triển vọng lợi nhuận hơn là chi phí vay vốn cao hơn. Trạng thái “tự mãn có chọn lọc” này kéo dài bao lâu sẽ phụ thuộc vào diễn biến giá dầu: nếu Brent duy trì trên mốc 100 USD và kỳ vọng lạm phát bắt đầu đẩy lợi suất dài hạn tăng lên, các tài sản rủi ro, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ đang được định giá cao, sẽ trở nên mong manh. Đợt bán tháo cổ phiếu chip trong tháng 8 đã cho thấy điều này: chỉ số MSCI World Semiconductor đã giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6.
Một diễn biến bên lề khác liên quan đến đồng yên và Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, với những phát biểu về thị trường tiền tệ đã vượt ra ngoài các chuẩn mực thông thường. Bessent kêu gọi giới giao dịch đặt lệnh đi ngược lại nỗ lực của ông nhằm hỗ trợ đồng yên, nói rằng các dự báo thị trường của ông trên thực tế dựa trên kiến thức mang tính “insider”. Đồng yên đã mạnh lên ngày thứ ba liên tiếp, tăng 0,4% lên 153,40 mỗi đô la, trong khi chỉ số đô la giảm 0,1%.
Theo tôi, những tuyên bố công khai như vậy từ một quan chức Bộ Tài chính là một rủi ro mà thị trường đang đánh giá thấp. Việc tuyên bố có được thông tin “insider” trong khi lại mời gọi giới giao dịch đặt cược chống lại mình đã làm mờ ranh giới giữa chính sách tiền tệ và hành vi thao túng thị trường. Hãy nhớ rằng những hoài nghi về các thiết chế tại Mỹ đã từng kéo đồng đô la xuống đáy tháng 5 vào cuối tháng 8, và việc Bộ Tài chính can thiệp vào thị trường trái phiếu khi đó đã làm dấy lên trở lại những lo ngại về quá trình hình thành giá bị méo mó.
Hiện mọi sự chú ý đều chuyển sang các số liệu lạm phát công bố vào thứ Sáu. Các nhà kinh tế kỳ vọng CPI tổng thể sẽ tăng 0,4% trong tháng 8 — mức tăng theo tháng nhanh hơn, một phần do giá xăng cao hơn — trong khi CPI lõi được dự báo ở mức ôn hòa hơn, 0,2%. Điều đó sẽ kéo lạm phát lõi hàng năm xuống khoảng 2,4%, mức tăng theo năm thấp nhất kể từ năm 2021.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ S&P 500 cho thấy nhiệm vụ trước mắt của bên mua là vượt qua vùng kháng cự 7.698. Làm được điều đó sẽ phát tín hiệu nối lại đà tăng và mở ra dư địa đi lên khu vực 7.718. Giữ vững trên mốc 7.737 sẽ càng củng cố luận điểm có lợi cho phe bò. Ở chiều ngược lại, bên mua cần bảo vệ ngưỡng 7.679; nếu phá vỡ xuống dưới vùng này, chỉ số nhiều khả năng sẽ bị kéo về 7.656 và mở đường lùi sâu tới 7.633.
