Thứ Năm đã mang lại sự hồi sinh được chờ đợi từ lâu cho thị trường kim loại quý. Vàng, như thể “ngửi thấy” sự suy yếu của đồng USD, đã quay trở lại gần mốc 4.420 USD/ounce mang ý nghĩa tâm lý quan trọng. Tuy nhiên, những nhà đầu cơ giá lên sớm vẫn chưa thể ăn mừng: các báo cáo lạm phát sẽ công bố trong tuần này có thể mang tính quyết định đối với chính sách của Fed, trong khi bối cảnh kinh tế vĩ mô và địa chính trị vẫn còn nhiều bất ổn.
Tính đến sáng thứ Năm, vàng giao ngay (XAU/USD) tăng 0,4%, giao dịch ở mức 4.418,87 USD. Hợp đồng tương lai cũng ghi nhận mức tăng nhẹ lên 4.461,82 USD. Bạc (XAG/USD) tỏ ra vững hơn, nhảy vọt 0,5% lên 67,62 USD, trong khi bạch kim (XPT/USD) giảm xuống 1.889,34 USD. Chỉ số Dollar Index (DXY) trong khi đó suy yếu, lùi về 98,74.
Tại sao vàng vẫn chưa bứt phá mạnh? Câu trả lời nằm ở lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nỗ lực của chính phủ nhằm mua vào 6 tỷ USD trái phiếu dài hạn đã không cứu được thị trường — lợi suất vẫn tăng. Đối với vàng, một tài sản không mang lại lãi suất, lợi suất tăng luôn giống như một gáo nước lạnh.
Các thị trường hàng hóa đang làm gia tăng thêm sự lo lắng. Dầu Brent đã vượt qua ngưỡng tâm lý 100 USD/thùng lần đầu tiên kể từ tháng 7, buộc nhà đầu tư phải một lần nữa nhớ tới các rủi ro lạm phát.
Yếu tố địa chính trị cũng đang giữ cho thị trường ở trạng thái căng thẳng. Xung đột tại Trung Đông đã bước sang tháng thứ bảy. Tehran công khai cảnh báo rằng nếu các cuộc tấn công của Mỹ vào lãnh thổ và cơ sở hạ tầng của Iran tiếp diễn, khu vực có thể chứng kiến một bước leo thang với cường độ còn lớn hơn. Nhà đầu tư buộc phải cân nhắc giữa mong muốn dài hạn là “ẩn náu” vốn trong vàng và các rủi ro ngắn hạn trước mắt.
Mọi sự chú ý hiện đang dồn vào lịch công bố dữ liệu. Thứ Năm sẽ có chỉ số giá sản xuất (PPI), và thứ Sáu là chỉ số giá tiêu dùng (CPI). Đây sẽ là những số liệu then chốt để Fed đánh giá. Xác suất trên thị trường hiện đã phản ánh khoảng 65% khả năng Fed sẽ nâng lãi suất điều hành trong tháng này.
Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao của IG, Tony Sycamore, chỉ ra một bức tranh có phần nghịch lý: giá vàng tăng lên 4.402 USD trong phiên qua chủ yếu do đồng USD suy yếu, bất chấp lợi suất trái phiếu tăng vọt.
Tuy nhiên, Sycamore cho rằng giá vàng cần vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày quanh mức 4.537 USD để xác nhận xu hướng đảo chiều và quay lại đà tăng rộng (sau nhịp điều chỉnh từ đỉnh 4.697 USD).
Trong khi nhà đầu tư cá nhân còn đang ngồi tính toán lợi suất trái phiếu, các market maker lại đi mua vàng vật chất. Theo Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), tháng Tám vừa qua mang tính lịch sử: các quỹ ETF vàng toàn cầu hút ròng 18 tỷ USD (mức dòng vốn vào lớn thứ hai trong lịch sử).
Lượng vàng nắm giữ thực tế tăng 121 tấn, lên mức kỷ lục 4.189 tấn, còn tổng tài sản quản lý tăng 16%, lên 615 tỷ USD. Các quỹ châu Âu ghi nhận lượng vốn vào cao kỷ lục mọi thời đại, trong khi các quỹ Bắc Mỹ ghi nhận mức dòng vốn vào lớn thứ ba trong lịch sử. Rõ ràng, dòng tiền thông minh đang đặt cược vào kim loại màu vàng.
