Vào thứ Năm, giá vàng (XAU/USD) tăng trở lại vượt mốc 4.300 USD nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất trong sáu tuần được ghi nhận vào ngày hôm trước. Đồng đô la Mỹ suy yếu nhẹ sau khi chạm mức cao nhất kể từ cuối tháng Bảy, qua đó mang lại một phần hỗ trợ cho kim loại quý này.
Tuy nhiên, lập trường diều hâu của Federal Reserve và sự leo thang căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông nhiều khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn, đồng thời hạn chế dư địa tăng giá của vàng – một tài sản không sinh lợi suất.
Trong cuộc họp tháng 9 kết thúc vào thứ Tư, ngân hàng trung ương Mỹ đã nhất trí bỏ phiếu nâng lãi suất — đợt tăng đầu tiên kể từ năm 2023. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường và đi kèm với các dự báo mang tính diều hâu hơn về những bước đi tiếp theo của cơ quan điều hành. Đáng chú ý, “dot plot” cho thấy các quan chức Fed kỳ vọng sẽ có thêm một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay. Tại cuộc họp báo sau đó, Chủ tịch Fed Kevin Warsh lưu ý rằng quyết định được đưa ra trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang mạnh lên, lạm phát không cải thiện trong mùa hè và các yếu tố địa chính trị.
Warsh cũng cho biết lạm phát đã duy trì ở mức quá cao trong một thời gian dài và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc ổn định giá tiêu dùng để đảm bảo tăng trưởng lành mạnh cho kinh tế Mỹ. Bên cạnh đó, các rủi ro gắn với giá năng lượng duy trì ở mức cao tiếp tục củng cố kỳ vọng Fed sẽ còn thắt chặt thêm và góp phần đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đi lên.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang dao động quanh mốc tâm lý quan trọng 5,0%, tiến gần vùng đỉnh chưa từng thấy kể từ tháng 4/2007. Những yếu tố này, cùng với việc tình hình Trung Đông xấu đi, đang hỗ trợ đồng USD trong vai trò tài sản trú ẩn an toàn.
Các báo cáo mới nhất cho biết lực lượng phiến quân Houthi được Iran hậu thuẫn cho rằng đã phải hứng chịu hơn 450 cuộc không kích của Saudi lên Yemen trong tuần qua, đồng thời tuyên bố bắn hạ một chiếc tiêm kích F-15 của Saudi trên bầu trời tỉnh Marib. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng Iran đang tìm kiếm một thỏa thuận và cuộc chiến có thể đang đi đến hồi kết. Tuy nhiên, xung đột giữa lực lượng Houthi và Saudi Arabia vẫn duy trì một mức “phí bảo hiểm” rủi ro địa chính trị, tạo thêm áp lực lên giá dầu. Điều này có lợi cho phe mua USD (dollar bulls) và khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn với việc mở các vị thế mua dài hạn đối với XAU/USD.
Trong ngắn hạn, triển vọng đối với vàng vẫn mang tính giảm giá (bearish) chừng nào giá chưa phá vỡ lên trên đường EMA 200 ngày và SMA 100 ngày. Khu vực này sẽ trở thành điểm xoay chiều quan trọng: nếu XAU/USD tích lũy và giữ vững phía trên, điều đó có thể mở đường cho đà tăng hướng tới vùng 4.400 USD. Ngược lại, vùng hỗ trợ gần nhất nằm tại 4.225 USD, đáy của tháng 9. Nếu mốc này không trụ được, đà giảm có thể tăng tốc hướng về vùng giá tròn 4.200 USD. Các chỉ báo dao động (oscillators) đang cho tín hiệu trái chiều, trong khi chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở trạng thái tiêu cực, cho thấy lực của phe mua vẫn hạn chế.
