Giá dầu đang bước vào chuỗi ngày giảm dài nhất trong hơn một năm khi Saudi Arabia chuẩn bị khởi động lại một đường ống dẫn dầu quan trọng và các quan chức Mỹ báo cáo đã đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán với Iran nhằm chấm dứt cuộc chiến trong khu vực. Giá Brent giảm xuống khoảng 98 USD/thùng, giảm phiên thứ sáu liên tiếp và mất hơn 9% trong giai đoạn này — chuỗi sụt giảm dài nhất kể từ tháng 8 năm 2025, trước khi Washington và Israel phối hợp tấn công Iran. WTI giao tháng 11 được giao dịch gần mức 89 USD.
Saudi Arabia kỳ vọng sẽ khôi phục hoạt động xuất khẩu qua đường ống East-West trong vài ngày tới, một tuyến cho phép Riyadh tránh eo biển Hormuz đang tranh chấp. Đường ống này — với công suất khoảng 7 triệu thùng mỗi ngày — đã bị hư hại trong các vụ tấn công hồi đầu tháng, và triển vọng sớm hoạt động trở lại của nó, cùng với tiến triển về mặt ngoại giao, đã trở thành hai lý do chính dẫn đến đợt bán tháo.
Hôm qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump mô tả cuộc gặp giữa các quan chức Mỹ và đại diện Iran là "rất hiệu quả", sau khi ông cảnh báo trong bài phát biểu tại Liên Hợp Quốc rằng Iran có thể bị hủy diệt. Ông cho biết đang lên kế hoạch cho các cuộc gặp tiếp theo. Trump nói các đặc phái viên Steve Witkoff và Jared Kushner đã tham gia, và Witkoff viết trên mạng xã hội rằng các cuộc đối thoại được trung gian với một phái đoàn Iran đã hoàn tất một vòng thảo luận "mang tính xây dựng và đầy hứa hẹn". Sự kết hợp giữa lời lẽ cứng rắn trước công chúng của Trump và những bình luận ngoại giao mềm mỏng hơn từ các đặc phái viên của ông hỗ trợ cho tâm lý lạc quan thận trọng hơn là kỳ vọng tự tin vào một bước đột phá.
Tuy nhiên, những tuyên bố như vậy không xa lạ, nên không nên diễn giải quá mức. Lạc quan thái quá khiến người ta thấy tín hiệu tích cực ở những nơi thực tế chưa thực sự ủng hộ. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmail Baghaei nhấn mạnh rằng các cuộc trao đổi qua Qatar nhằm truyền đạt yêu cầu của Tehran — chấm dứt thù địch, dỡ bỏ phong tỏa của Mỹ và giải tỏa tài sản bị đóng băng của Iran — vì vậy các cuộc thảo luận mang tính trao đổi điều kiện hơn là một thỏa thuận đã hoàn tất.
Tính từ đầu năm đến nay, giá dầu vẫn tăng hơn 60% sau khi giao tranh ở Trung Đông làm gián đoạn các chuyến hàng qua eo biển Hormuz, và giá các sản phẩm dầu tinh chế còn tăng nhanh hơn giá dầu thô, góp phần đẩy lạm phát lên cao hơn dự kiến. Trong bối cảnh thiếu hụt nhiên liệu, Trump đã thúc giục các cố vấn cân nhắc lệnh cấm xuất khẩu dầu diesel của Mỹ — một động thái sẽ gây thiệt hại cho các nhà máy lọc dầu định hướng xuất khẩu nhưng có thể kiềm chế giá nhiên liệu trong nước đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ.
Các nỗ lực chấm dứt chiến tranh trước đây chỉ mang lại những khoảng dừng tạm thời. Mỹ duy trì phong tỏa các cảng của Iran, kìm hãm doanh thu xuất khẩu, và Iran tiếp tục tấn công các tàu thuyền ở eo biển Hormuz.
Theo quan điểm của tôi, đợt sụt giảm kéo dài sáu ngày dựa trên hai diễn biến song song nhưng chưa được xác nhận đầy đủ: tiến trình ngoại giao và việc tái khởi động đường ống. Mức giảm hơn 9% có vẻ đang đi trước so với tiến triển đã được xác thực. Tôi không loại trừ khả năng giá nhanh chóng bật lại lên 100–102 USD/thùng nếu đàm phán bế tắc hoặc việc sửa chữa đường ống bị trì hoãn; việc các khối lượng dầu của Saudi thực sự được xác minh là đã quay trở lại thị trường sẽ là nền tảng vững chắc hơn nhiều cho xu hướng giảm tiếp theo so với chỉ riêng lời nói của Witkoff.
Bức tranh kỹ thuật: phe mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại 92 USD để hướng tới mục tiêu 96 USD; trên ngưỡng này, khả năng bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm quanh 100 USD. Ở chiều ngược lại, phe bán sẽ cố gắng chiếm mốc 89 USD; nếu phá vỡ được vùng này, các vị thế mua sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng và có thể kéo giá Dầu về 87 USD, với triển vọng mở rộng đà giảm xuống 84 USD.
