Xem thêm: Các chỉ báo giao dịch InstaForex cho USDX
Chỉ số đô la Mỹ USDX giao dịch quanh mức 102,10 vào thứ Hai và, tại thời điểm bài viết này, đang giữ gần mức đỉnh tháng 4 năm 2025 là 102,50 được thiết lập trong phiên châu Á. Đồng đô la thể hiện sức chống chịu đáng kể: một báo cáo việc làm yếu, vốn thông thường sẽ gây áp lực giảm lên đồng tiền này, vẫn không làm gián đoạn xu hướng tăng. Nguyên nhân nằm ở hai yếu tố — đồng euro suy yếu và kỳ vọng dai dẳng về việc Fed sẽ nâng lãi suất vào tháng 12.
Kết quả dữ liệu NFP cho thấy gì
- Số lượng việc làm phi nông nghiệp giảm mạnh xuống còn 29.000, thấp hơn rất nhiều so với mức dự báo đồng thuận 90.000 và mức đã được điều chỉnh của tháng 8 là 133.000. Số liệu tháng 7 được điều chỉnh từ +21.000 xuống -10.000. Tổng mức điều chỉnh ròng của hai tháng là -60.000.
- Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%, so với kỳ vọng 4,1%. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước—tốc độ yếu nhất kể từ tháng 5 năm 2021.
- Thị trường lập tức định giá lại xác suất tăng lãi suất. Theo CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 giảm xuống khoảng 17–20%, trong khi một động thái vào tháng 12 vẫn được định giá ở khoảng 80–85%. Thị trường không từ bỏ khả năng tiếp tục thắt chặt, mà chỉ dời kỳ vọng sang thời điểm muộn hơn.
Tại sao USD vẫn chống đỡ được đà giảm
Yếu tố chính nằm ở sự suy yếu của euro. Đồng euro chiếm 57,6% trong rổ chỉ số USDX. Cặp EUR/USD đã giảm hôm nay xuống 1,1160 – mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025 – trong bối cảnh khủng hoảng nợ tại Pháp. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Pháp đã lên tới 4,99%, vượt đỉnh năm 2008, và chênh lệch lợi suất so với trái phiếu Chính phủ Đức (bund) đã nới rộng lên 159 điểm cơ bản. Điều này tự động kéo chỉ số USDX tăng, ngay cả khi đồng USD suy yếu so với các đồng tiền khác.
Trái phiếu Chính phủ Đức (German bunds) đóng vai trò chuẩn tham chiếu cho toàn bộ khu vực châu Âu, giúp quản lý rủi ro và, theo một nghĩa nào đó, là chỉ báo tham chiếu quan trọng. Lợi suất của chúng là mức chuẩn để định hướng cho phần còn lại của khu vực đồng euro. Lãi suất thế chấp, lãi suất cho vay doanh nghiệp và định giá cổ phiếu đều gắn chặt với chúng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu chấp nhận bunds làm tài sản thế chấp trong các hoạt động tín dụng, và biến động lợi suất của chúng là tín hiệu quan trọng đối với toàn bộ thị trường tài chính.
Lợi suất thực vẫn ở gần vùng đỉnh lịch sử. Lợi suất TIPS 10 năm đã chạm 2,91% – mức kỷ lục. Khi nhà đầu tư có thể kiếm gần 3% trên mức lạm phát thực từ trái phiếu Chính phủ Mỹ, sức hấp dẫn của tài sản châu Âu và châu Á giảm mạnh.
Phần kỳ hạn dài của đường cong lợi suất vẫn neo cao. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh 5,27% và kỳ hạn 30 năm quanh 5,57%. Điều này hỗ trợ đồng USD thông qua chênh lệch lãi suất.
Phân tích kỹ thuật ngắn gọn
Bức tranh kỹ thuật vẫn nghiêng về xu hướng tăng, nhưng các chỉ báo cho thấy thị trường đang quá nóng. Phân tích kỹ thuật tổng hợp của Instaforex (trên biểu đồ ngày) đưa ra tín hiệu “mua mạnh”: 20 trong số 22 chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu mua.
Các chỉ báo và đường trung bình động:
- RSI (14) trên khung D1 ở mức 74–78—vùng quá mua sâu. Về mặt lịch sử, những ngưỡng này thường được theo sau bởi giai đoạn tích lũy hoặc điều chỉnh.
- Stochastic—trong vùng quá mua, cho thấy rủi ro xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng xác nhận xung lực tăng giá rất mạnh.
- OsMA—histogram dương, dù tốc độ tăng đang chậm lại.
- EMA 50 kỳ—khoảng 100,28.
- EMA 144 kỳ—khoảng 99,82.
- EMA 200 kỳ—99,74, đóng vai trò hỗ trợ trung hạn quan trọng.
Các mức quan trọng:
Kháng cự: 102,50 (đỉnh thứ Hai), 102,85 (mục tiêu kế tiếp), 103,30 (dự báo của một số nhà kinh tế)
Hỗ trợ: 101,50 (ngắn hạn), 101,33 (EMA 200 trên H1), 101,00 (mốc tâm lý), 100,75 (EMA 200 trên W1), 100,37 (EMA 200 trên H4), 100,28 (EMA 50 ngày), 100,00 (mốc tâm lý), 99,82, 99,74
Chỉ số đang ở vùng quá mua nhưng vẫn duy trì cấu trúc tăng giá chừng nào còn giữ được trên cụm đường trung bình động quanh 99,70–100,30. Nếu phá vỡ xuống dưới cụm này, giá sẽ mở đường về 99,00–98,50.
Để biết thêm chi tiết, xem tại: USDX—possible dynamic on 05.10.2026.
Các sự kiện cần theo dõi
Câu hỏi chính trong tuần là: đồng USD có giữ được đà tăng sau báo cáo NFP yếu không? Nếu chỉ số đóng cửa trên 102,00, điều này sẽ mở đường lên 102,85 rồi 103,00. Nếu nhịp điều chỉnh tiếp diễn, vùng hỗ trợ quan trọng sẽ là 101,50–100,75.
Hôm nay, ngày 5 tháng 10 lúc 14:00 GMT, chỉ số ISM dịch vụ của Mỹ sẽ được công bố. Dự báo đồng thuận cho thấy chỉ số tăng lên 55,7 từ mức 55,4 trong tháng 8. Hãy đặc biệt chú ý đến các thành phần việc làm và giá phải trả (prices paid) — chúng sẽ cho thấy liệu áp lực lạm phát có tiếp diễn trong khu vực kinh tế lớn nhất của Mỹ hay không.
Vào thứ Tư, ngày 7 tháng 10 lúc 18:00 GMT, biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố. Sau báo cáo NFP yếu, thị trường sẽ tìm kiếm trong đó tín hiệu xác nhận rằng Fed sẵn sàng tạm dừng vào tháng 10.
Vào thứ Tư, ngày 14 tháng 10 lúc 12:30 GMT, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 sẽ được công bố. Đây là số liệu then chốt tiếp theo, có ý nghĩa quyết định việc xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 có được duy trì ở mức hiện tại hay không.
Cần dành sự chú ý riêng cho tình hình tại Pháp. Lợi suất trái phiếu Pháp và chênh lệch so với bunds vẫn là động lực chủ chốt khiến euro suy yếu và qua đó hỗ trợ USD mạnh lên. Bất kỳ sự xấu đi nào nữa trong bức tranh tài khóa của Pháp sẽ làm gia tăng áp lực lên EUR/USD và hỗ trợ USDX.
Kết luận và khuyến nghị
USDX duy trì gần đỉnh cao trong năm, được hỗ trợ bởi đồng euro yếu và lợi suất thực cao bất chấp NFP kém tích cực. Mốc quan trọng cho phe mua vẫn là 102,50; với phe bán là 101,60.
Đối với nhà giao dịch ngắn hạn:
- Cân nhắc mở vị thế mua khi giá bứt phá bền vững lên trên 102,60, với mục tiêu 102,85–103,30 và đặt dừng lỗ dưới 101,60.
- Cân nhắc vị thế bán nếu phá vỡ xuống dưới 101,60, với mục tiêu 101,50–100,75 và dừng lỗ trên 102,10.
- Theo dõi sát số liệu ISM Services (5/10) và CPI (14/10) — đây là các chất xúc tác chính cho biến động giá.
Đối với nhà đầu tư trung hạn:
- Một nhịp điều chỉnh tiềm năng về vùng 101,00–100,75 (200 EMA khung tuần) có thể được tận dụng để tăng dần vị thế mua một cách thận trọng, trong khi vẫn giữ quan điểm tích cực đối với USD.
- Một số nhà kinh tế kỳ vọng một phần mức tăng gần đây của USD sẽ được xóa bớt vào cuối năm nếu thị trường năng lượng ổn định.
Quản trị rủi ro:
- Tính đến biến động tăng cao quanh thời điểm công bố các số liệu lạm phát.
- Tuân thủ kỷ luật đặt dừng lỗ nghiêm ngặt, đặc biệt khi giao dịch theo hướng phá vỡ các mốc quan trọng.
- Theo dõi sát diễn biến trái phiếu Pháp và các phát biểu từ Fed.
Bản tổng quan này dựa trên các nguồn mở và tin tức truyền thông, thể hiện phân tích về diễn biến giá vốn phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Do đó, quản trị rủi ro và kiểm soát vị thế là đặc biệt quan trọng.
