Bitcoin và Ether tiếp tục pha điều chỉnh mà chúng đã “chuẩn bị” suốt nhiều tuần qua. Hai sự kiện lớn gần đây nhất đối với thế giới tiền điện tử mang nhiều yếu tố tiêu cực hơn là tích cực. Các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Fed) đã bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này làm tăng nhu cầu đối với tài sản an toàn thay vì Bitcoin. Clarity Act vẫn chỉ dừng ở mức dự luật. Nếu Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát Quốc hội, hoàn toàn có khả năng dự luật này sẽ không bao giờ trở thành luật. Do đó, các yếu tố nền tảng cho một nhịp tăng tiếp theo của thị trường tiền điện tử là khá đáng ngờ.
Trong khi đó, Galaxy Digital báo cáo nhu cầu từ các nhà giao dịch tổ chức đã suy yếu đáng kể trong năm 2026. Trước đó cũng đã có các báo cáo cho thấy nhu cầu trên thị trường giao ngay vẫn thấp và vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai là chưa đủ để hình thành một xu hướng tăng bền vững. Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Galaxy, cho biết ngay cả các công ty nắm giữ Bitcoin cũng đã chậm lại trong việc tích lũy “vàng số”. Thorn phân tích cán cân giữa mua ròng từ các quỹ ETF spot và lượng mua từ các công ty Bitcoin, và kết luận rằng hiện tại không có cơ sở nào cho một nhịp tăng mới của “vàng số”. Nghiên cứu của ông đặt câu hỏi liệu nhu cầu tổ chức hiện nay có thể hấp thụ lượng cung tiềm năng hay không; câu trả lời khá đáng thất vọng: nếu một lượng lớn coin chảy lên các sàn giao dịch, các tổ chức khó có thể hấp thụ hết.
Từ ngày 1 đến 16 tháng 10, khoảng 615 triệu USD đã bị rút ròng khỏi các ETF Bitcoin tại Mỹ. Thorn cho rằng sự quan tâm của nhà đầu tư tổ chức không biến mất hoàn toàn, nhưng vẫn cực kỳ yếu trong năm 2026. Nhu cầu yếu không phải là công thức thành công cho Bitcoin. Thorn kết luận rằng ETF đã không còn là kênh mà thông qua đó thị trường có thể dễ dàng hấp thụ bất kỳ nguồn cung bổ sung nào. Ông cũng lưu ý tổng lượng dự trữ mà các công ty Bitcoin nắm giữ đã vượt quá 1 triệu coin, nhưng dự trữ lớn không có nghĩa là nhu cầu hiện tại đang mạnh.
Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD:
Bitcoin đang cho thấy những dấu hiệu bắt đầu một xu hướng tăng mới. Như thường thấy, xu hướng này khởi đầu bằng một nhịp “pump” không có lý do cụ thể, rõ ràng. Fed vẫn chưa bắt đầu cắt giảm lãi suất và Clarity Act cũng chưa được thông qua. Trong ngắn hạn trên khung ngày, Bitcoin có thể đang ở giai đoạn giảm, do giá đã phản ứng với một vùng FVG mang tính giảm giá và tạo ra hai tín hiệu bán. Cũng cần lưu ý rằng cú phá vỡ hiện tại ra khỏi vùng đi ngang trên khung ngày có thể chỉ là một pha lệch (deviation). Đúng là một pha lệch khá sâu, nhưng vẫn là lệch. Nếu kịch bản này đúng, Bitcoin có thể hướng về vùng 70.800 USD và thậm chí vẫn duy trì xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái. Chúng tôi cho rằng các vị thế bán là phù hợp nhất trong ngắn hạn. Trên khung 4 giờ, cần thận trọng khi giá tiếp cận biên trên của kênh đi ngang – một pha lệch có thể hình thành và đà giảm có thể tiếp tục.
Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD:
Trên khung ngày, bức tranh kỹ thuật của Ether đã thay đổi hoàn toàn. Hiện nay Ether đang hướng đến một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên phe mua chỉ có thể dựa vào khung tuần, nơi Ether đang hướng tới vùng 4.800 USD, biên trên của kênh đi ngang kéo dài 5 năm. Trên khung ngày, vùng FVG giảm giá đầu tiên chưa tạo ra phản ứng giá đáng chú ý, nhưng Bitcoin lại phản ứng khá rõ với các vùng FVG của nó; và nên nhớ rằng giá Ether phụ thuộc vào Bitcoin khoảng 80–90%. Khi Bitcoin bắt đầu điều chỉnh, Ether cũng lao dốc theo. Do đó, trong ngắn hạn chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá sẽ suy giảm. Các mục tiêu cho Ether nằm quanh vùng 2.300 USD và thấp hơn, xuống tới 1.850 USD. Trên khung ngày, Ether đã nhận được tín hiệu bán từ vùng FVG gần nhất. Việc quét thanh khoản cảnh báo khả năng xuất hiện một nhịp tạm dừng trong đà giảm, hoặc thậm chí là kết thúc điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, với chỉ số dominance hiện tại của Bitcoin, nhịp điều chỉnh giảm của Ether chỉ có thể thực sự kết thúc khi quá trình điều chỉnh của “vàng số” chấm dứt.
Giải thích các ký hiệu trong hình minh họa:
CHOCH — change of character, phá vỡ cấu trúc xu hướng.
Liquidity — thanh khoản: các lệnh dừng lỗ và lệnh chờ mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế.
FVG — fair-value gap, vùng mất cân bằng giá (price inefficiency). Giá di chuyển rất nhanh qua những vùng như vậy, cho thấy sự vắng mặt của một phía trên thị trường. Sau đó, giá thường quay lại và phản ứng với các vùng này theo hướng cùng chiều với xu hướng chính.
IFVG — inverted fair-value gap. Sau khi giá quay lại vùng này, thị trường gần như không phản ứng mà bứt phá mạnh qua đó, rồi quay lại kiểm định từ phía bên kia.
OB — order block. Nến mà tại đó market maker mở vị thế để “hút” thanh khoản và xây dựng vị thế theo hướng ngược lại.
