Chỉ số S&P 500 đã xoá được khoảng trống giá giảm ngay sau phiên mở cửa khi bên mua tận dụng nhịp điều chỉnh để “mua đáy”. Nguyên nhân kích hoạt là báo cáo gây thất vọng từ Alphabet: chỉ mới lần thứ hai trong lịch sử, công ty ghi nhận dòng tiền tự do âm, và doanh thu từ Google Services — bao gồm quảng cáo tìm kiếm, YouTube và mảng đăng ký thuê bao — đạt 96,3 tỷ USD, thấp hơn kỳ vọng của Wall Street.
Diễn biến dòng tiền tự do của Alphabet
Cổ phiếu Alphabet lao dốc gần 13%, xóa sổ khoảng 500 tỷ USD vốn hóa thị trường. Đây là cú sụt giảm vốn hóa trong một ngày lớn nhất từ trước tới nay của công ty và là cú giảm trong ngày lớn thứ hai đối với một cổ phiếu công nghệ Mỹ, chỉ đứng sau mức “bốc hơi” 590 tỷ USD của NVIDIA vào tháng 1 năm 2025.
Về mặt kỹ thuật, Alphabet đã hình thành mô hình gọi là “death cross” trên biểu đồ ngày khi đường trung bình động 50 ngày cắt xuống dưới đường EMA 200 phiên, một tín hiệu xu hướng giảm đã từng xuất hiện với cổ phiếu vốn hóa siêu lớn này vào tháng 4 năm 2025 trong bối cảnh hỗn loạn liên quan đến thuế quan.
Alphabet và mô hình death cross — diễn biến
Đợt bán tháo cổ phiếu Alphabet đã nhắc nhà đầu tư nhớ đến sự luân chuyển dòng tiền. Khoảng 400 cổ phiếu thuộc S&P 500 tăng điểm, qua đó hạn chế mức giảm của chỉ số chung trong ngày, bất chấp cú sập của gã khổng lồ công nghệ. Tuy nhiên, các báo cáo gây thất vọng từ Amazon và Intel công bố sau giờ đóng cửa làm gia tăng rủi ro xuất hiện thêm một khoảng trống giảm giá nữa ở phiên mở cửa kế tiếp. Liệu bên mua có lao vào bắt đáy hay không?
Mối lo ngại cốt lõi vẫn như lâu nay: nỗi sợ không chỉ là nhu cầu AI đang nguội đi, mà còn là chi phí vốn cao và rủi ro tín dụng gia tăng có thể buộc các hyperscaler phải cắt giảm đầu tư. Khả năng đó mới là thứ đang châm ngòi cho sự hoảng loạn.
IPO của Anthropic sẽ là phép thử cuối cùng. Đợt chào bán dự kiến của nhà phát triển Claude sẽ là bài kiểm tra mang tính quyết định để trả lời liệu cơn sốt AI đã chấm dứt hay chưa. Anthropic đặt mục tiêu huy động vượt SpaceX — công ty của Musk đã gọi được 86 tỷ USD; Anthropic đang nhắm tới 100 tỷ USD. Nhưng liệu nhà đầu tư còn đủ vốn để rót vào AI hay không? Tháng 11 được kỳ vọng sẽ làm rõ bức tranh này.
Các thị trường cộng hưởng lẫn nhau giữa các nhóm tài sản. Các đợt bán tháo cổ phiếu Big Tech kích hoạt dòng tiền né rủi ro, kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm xuống — và điều đó, đến lượt nó, gây áp lực lên đồng đô la Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của S&P 500 cho thấy các tín hiệu trái chiều. Giao dịch trong bối cảnh mập mờ như vậy là rất khó, vì thế hãy theo dõi các vùng kiểm định giá trị hợp lý quanh mốc 7.725.
