Các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang đối mặt với một cú sốc kép. Sự bất định chính trị từ cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ và khủng hoảng nợ tại Pháp bị khuếch đại bởi làn sóng hoảng loạn trên thị trường hàng hóa và cú sụt giảm mạnh của giá vàng.
Cổ phiếu công nghệ đang gánh chịu phần lớn thiệt hại — sự lao dốc của Intel là một ví dụ điển hình — và thị trường crypto cũng bị ảnh hưởng nặng nề bởi một vụ cyber heist quy mô lớn khiến Binance thiệt hại hàng tỷ đô la.
Trong bản phân tích này, chúng tôi xem xét các tác nhân kích hoạt chuỗi sự kiện nói trên, nhận diện những điểm dễ tổn thương vẫn âm ỉ bên dưới bề mặt tưởng như bình lặng, và đề xuất các điều chỉnh nhà đầu tư có thể thực hiện để ứng phó với tình trạng bất ổn tài chính gia tăng.
Trước cơn bão tài chính: thị trường nín thở chờ bầu cử giữa kỳ tại Mỹ và “cái bẫy Pháp” đối với đồng euro
Thứ Hai, ngày 2 tháng 11, mở đầu với các thị trường tưởng như yên ắng. Trong phiên châu Á, đồng dollar và các cặp tiền tệ lớn trên thị trường FX ghi nhận mức độ ổn định đáng chú ý. Nhưng sự bình lặng bề ngoài đó đang che giấu căng thẳng lớn: nhà đầu tư đang nín thở chờ đợi một loạt sự kiện có khả năng tái định hình các thị trường toàn cầu.
Sự kiện chính về chính trị trong tuần là cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào ngày 3 tháng 11, cuộc bầu cử sẽ quyết định quyền kiểm soát Hạ viện và Thượng viện và trực tiếp tác động đến xu hướng chi tiêu liên bang — kéo theo những hệ quả đối với khẩu vị rủi ro toàn cầu. Tuy nhiên, chính trị chỉ là một phần câu chuyện: còn có một “marathon” dữ liệu vĩ mô sắp công bố, bao gồm số liệu lao động tháng 10 tại Mỹ và các quyết định lãi suất từ Bank of England, RBA, Norges Bank và Riksbank.
Trong khi đồng dollar tạm “án binh bất động”, đồng euro đang chịu áp lực quanh mức đáy 17 tháng, những ngưỡng chưa từng thấy kể từ tháng 5 năm 2025. “Thủ phạm” là nước Pháp. Hôm thứ Sáu, sau khi thị trường đóng cửa, Fitch đã hạ triển vọng xếp hạng chủ quyền của Pháp từ “ổn định” xuống “tiêu cực”.
Fitch cảnh báo rằng tình trạng phân mảnh chính trị và tăng trưởng chậm lại đang làm suy yếu khả năng của Paris trong việc kiềm chế nợ công. Các dự báo khá đáng lo: nợ chính phủ có thể lên tới 124% GDP vào năm 2028 so với mức 115,7% vào năm 2025.
Bế tắc chính trị trong nước là một phần của vấn đề. Gói ngân sách của Thủ tướng Sebastien Lecornu, được thiết kế nhằm cắt giảm thâm hụt, đến nay vẫn chưa giành được sự phê chuẩn của Quốc hội. Trước đó, Moody’s giữ xếp hạng của Pháp ở mức Aa3 với triển vọng tiêu cực, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn phải đạt được thỏa thuận về ngân sách năm 2027.
Tại Mỹ, các cuộc thăm dò cho thấy Đảng Dân chủ đang được đánh giá có nhiều khả năng giành quyền kiểm soát Hạ viện, trong khi cuộc đua vào Thượng viện vẫn đang rất cạnh tranh. Eric Robertsen, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu tại Standard Chartered, cảnh báo rằng bất chấp tâm lý chống giới tinh hoa mạnh mẽ, cử tri vẫn có thể tạo ra những bất ngờ.
Nếu Đảng Dân chủ giành được cả hai viện, thị trường có thể phải đối mặt với một trong những cuộc đối đầu chính trị gay gắt nhất về trần nợ công trong ký ức gần đây.
Những lo ngại về thanh khoản càng làm gia tăng sự bất an. Andrea Kobrelich của AMINA Bank cho biết thua lỗ của các quỹ phòng hộ trong tháng 10 đủ lớn để bào mòn bộ đệm của nhiều nhà đầu tư lớn. Trong bối cảnh đó, thị trường hầu như không còn dư địa để hấp thụ các cú sốc.
Khi biến động và rủi ro địa chính trị gia tăng, tốc độ thực thi lệnh và các công cụ giao dịch mạnh mẽ trở nên đặc biệt quan trọng. Các cặp FX và công cụ được đề cập đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaForex.
Đừng bỏ lỡ cơ hội hưởng lợi từ các xu hướng thị trường hiện tại và tin tức vĩ mô. Hãy mở tài khoản giao dịch trên nền tảng InstaForex ngay bây giờ và tải ứng dụng di động của công ty. Điều đó sẽ giúp bạn theo sát các thị trường tài chính toàn cầu, phân tích biểu đồ và thực hiện giao dịch 24/7 ở bất cứ đâu.
Vàng lao dốc xuống 3.875 USD: tàu chở dầu, lạm phát và margin call
Thứ Sáu, ngày 30 tháng 10, là một ngày thực sự đen tối đối với phe giá lên vàng. Kim loại quý này ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất trong nhiều tháng, lao dốc 3,6%. Vàng giao ngay chốt phiên ở mức 3.875,55 USD/oz, thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Tính riêng trong tháng 10, vàng mất khoảng 6,8%, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp. Điều đó khiến kim loại này hiện đang thấp hơn khoảng 30% so với mức đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 1, gần 5.595 USD. Điều gì đã châm ngòi cho cơn bão này? Một “cơn bão hoàn hảo” của các yếu tố địa chính trị, sức ép vĩ mô và tâm lý hoảng loạn trên sàn chứng khoán.
Tác nhân khởi phát đến từ giá dầu. Một vụ tấn công nhắm vào tàu chở dầu tại eo biển Hormuz đã làm nổi bật rủi ro nguồn cung rất lớn do căng thẳng kéo dài giữa Mỹ, Israel và Iran, theo Reuters. Giá dầu thô tăng ngay lập tức đã thổi bùng nỗi lo về lạm phát.
Những lo ngại đó được củng cố bởi dữ liệu thực tế: lạm phát của Mỹ trong tháng 9 cho thấy dấu hiệu tăng tốc trở lại. Dù Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 10, thị trường đã bắt đầu định giá khả năng thắt chặt thêm.
Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 12 ở khoảng 72,9%. Chủ tịch Fed Dallas, bà Lorie Logan, còn đi xa hơn khi cho rằng Fed cần “ít nhất hai lần tăng thêm 25 điểm cơ bản”. Đối với vàng, một tài sản không sinh lợi suất, mặt bằng lãi suất đắt đỏ luôn là yếu tố gây bất lợi.
Nhưng đừng chỉ đổ lỗi cho yếu tố vĩ mô. Ẩn sau đó là một “vở kịch” về thanh khoản. Đợt bán tháo mạnh trong nhóm cổ phiếu công nghệ (Nasdaq Composite lao dốc 2,9%) đã kích hoạt một loạt lệnh gọi ký quỹ (margin call). Các nhà giao dịch gấp rút cần tiền mặt và bắt đầu bán những tài sản có tính thanh khoản cao nhất, bao gồm cả vàng.
Commerzbank cho rằng mức giảm của kim loại này là bị phóng đại và vẫn kỳ vọng vào một nhịp phục hồi. Bart Melek tại TD Securities cũng đồng tình: cú sốc giá dầu đã chuyển hướng dòng tiền sang trái phiếu Kho bạc Mỹ, kéo tiền ra khỏi thị trường cổ phiếu và vàng.
Trớ trêu thay, lợi suất trái phiếu Kho bạc lại giảm trong phiên giao dịch ngày thứ Sáu — dấu hiệu cho thấy một phần lớn cú sụt mạnh của vàng không đến từ các yếu tố cơ bản, mà do hoạt động bán tháo bắt buộc để thu hồi vốn.
Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, 2/11, vàng đã có nỗ lực hồi phục thăm dò. Các nhà phân tích khuyến nghị thận trọng: bất kỳ nhịp hồi nào cũng có thể khá yếu cho đến khi giới giao dịch nắm rõ hơn quyết định của Fed vào tháng 12. Về trung hạn, kim loại này vẫn chịu áp lực từ đồng USD mạnh và mặt bằng lợi suất cao.
Không phải mọi dự báo đều ảm đạm. Một khảo sát gần đây của Reuters đã hạ dự báo giá vàng trung bình năm 2026 xuống còn 4.495 USD nhưng nâng ước tính cho năm 2027 lên 4.650 USD, phản ánh niềm tin tiếp diễn vào tiềm năng dài hạn của kim loại này.
Hacker Triều Tiên thực hiện vụ cướp 6,3 tỷ USD, trở thành vụ trộm crypto lớn nhất từng được ghi nhận
Trong khi các nhà đầu tư toàn cầu mải mê soi xét bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp, các tin tặc Triều Tiên đã “viết lại sách kỷ lục” của ngành tiền mã hóa. Cuối tháng 10, Binance hứng chịu vụ tấn công sàn giao dịch lớn nhất từ trước đến nay, mất một lượng tài sản khổng lồ. Để so sánh, riêng số Bitcoin bị đánh cắp, khoảng 18.270 BTC (tương đương khoảng 1,43 tỷ USD), đã vượt quá toàn bộ lượng Bitcoin trong kho dự trữ của Tesla (11.509 BTC tính đến cuối tháng 9) gần 60%.
Nhưng BTC chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Tổng thiệt hại, bao gồm cả Ether và stablecoin, đã lên tới con số gây choáng 6,3 tỷ USD. Associated Press đã gọi đây là vụ trộm lớn nhất trong lịch sử tài sản kỹ thuật số.
Ngày 31 tháng 10, FBI cho biết vụ tấn công có liên quan đến một nhóm tin tặc có liên hệ với nhà nước Triều Tiên, được biết đến với tên TraderTraitor — một phần trong hạ tầng rộng lớn hơn của Lazarus. Các nhà điều tra nói rằng đây không phải là một vụ tấn công chớp nhoáng mang tính cơ hội, mà là một chiến dịch được lên kế hoạch kỹ lưỡng.
Những kẻ tấn công không giữ giá trị bị đánh cắp dưới dạng Bitcoin; chúng nhanh chóng bắt đầu chuyển đổi tài sản sang Ethereum. Công ty phân tích blockchain BitQuery báo cáo rằng đến cuối tháng 10, các ví của tin tặc nắm giữ hơn 525.000 ETH, hiện cần được “rửa sạch”.
Các nhà điều tra lần ra lỗ hổng bắt nguồn từ một sai sót cơ bản của con người. Cuộc tấn công bắt đầu từ một chiếc laptop bị xâm nhập của một kỹ sư Binance. Sau khi xâm nhập được vào mạng nội bộ, những kẻ tấn công đã vượt qua các cơ chế bảo vệ phê duyệt giao dịch tiêu chuẩn.
Vào lúc 20:05 UTC ngày 29 tháng 10, chúng rút sạch tiền khỏi các ví nóng của sàn. Đồng sáng lập kiêm đồng chủ tịch Binance, Richard Teng, xác nhận vụ xâm phạm và cho biết tiền đã bị rút ra từ một ví có kết nối trực tiếp với internet.
Sự cố chưa từng có này đã làm đảo lộn kế hoạch kinh doanh của các đối tác Binance. Công ty Philippines BlockShoals Technologies, vốn đang chuẩn bị triển khai các sản phẩm Binance trong “regulatory sandbox” do SEC địa phương điều hành, cho biết họ buộc phải tạm dừng hoạt động. BlockShoals cho hay họ đang thận trọng đánh giá tác động của vụ tấn công đối với giai đoạn tích hợp hệ thống kéo dài 90 ngày.
Trong khi đó, những kẻ lừa đảo lợi dụng tâm lý hoảng loạn để bùng phát. Binance kêu gọi người dùng chỉ tin cậy các kênh chính thức và phớt lờ những lời hứa gian dối về “khôi phục tiền đã mất”.
140 tỷ USD bị “thổi bay” trong một ngày: cổ phiếu Intel lao dốc 28% kéo thị trường đi xuống
Thứ Sáu, ngày 30 tháng 10, là một ngày mà các nhà đầu tư sẽ còn lâu mới quên. Cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ Intel sụt tới 28,58% — không chỉ là một nhịp điều chỉnh thông thường mà là phiên giảm giá thảm khốc nhất trong một ngày của công ty kể từ tháng 7 năm 1974. Khoảng 140 tỷ USD vốn hóa thị trường bị thổi bay chỉ trong một phiên giao dịch. Điều gì đã châm ngòi cho làn sóng hoảng loạn trên Phố Wall và các sàn châu Á?
Điều đau đớn với nhà đầu tư là nguyên nhân không phải do kết quả kinh doanh sụt giảm rõ rệt. Intel công bố một quý 3 rất mạnh: doanh thu tăng 21% lên 16,5 tỷ USD và mảng trung tâm dữ liệu và AI tăng vọt khoảng 78%. Nhưng sự phấn khích ngay lập tức bị dập tắt bởi hướng dẫn cho quý 4. Thay vì mức doanh thu 17,07 tỷ USD và EPS 0,43 USD theo kỳ vọng của Phố Wall, ban lãnh đạo chỉ đưa ra dự báo 15–16 tỷ USD doanh thu và EPS 0,25 USD. Đặt cạnh một quý kinh doanh tốt, “gáo nước lạnh” này đặc biệt khó chấp nhận đối với nhà đầu tư.
Thủ phạm chính là một tác dụng phụ mang tính nghịch lý của làn sóng bùng nổ AI. Các trung tâm dữ liệu AI đang mua bộ nhớ băng thông cao với tốc độ lớn đến mức giá bộ nhớ tăng vọt, đẩy chi phí PC lên cao và bóp nghẹt nhu cầu tiêu dùng đối với PC. CEO Patrick (Lip?Bu) Tan thừa nhận khách hàng đang báo hiệu dấu hiệu chững lại trên thị trường PC. Triển vọng khá ảm đạm: lô hàng PC được dự báo sẽ giảm khoảng 12% trong năm nay và thêm 10% nữa vào năm 2027. Doanh thu từ bộ vi xử lý PC, khoảng 8,1 tỷ USD trong quý trước, có thể giảm hơn 20%, theo The Wall Street Journal.
Nỗi đau tài chính còn bị nhân lên bởi một cú sốc vận hành nghiêm trọng. Một vụ nổ khí gas tại Fab 28 ở Kiryat Gat, Israel đã cướp đi sinh mạng của hai công nhân và khiến nhà máy phải đóng cửa trong hai tuần. CFO David Zinsner đã mô tả thiệt hại một cách thẳng thắn: khoảng 300 triệu USD doanh thu bị mất trong quý 4 và làm biên lợi nhuận gộp giảm khoảng 200 điểm cơ bản. Tác động dây chuyền từ sự cố này nhiều khả năng sẽ còn ảnh hưởng tới kết quả trong quý 1 năm sau.
Các nhà phân tích đã phản ứng nhanh chóng và gay gắt. Bank of America hạ xếp hạng xuống Mức trung lập và cắt giảm giá mục tiêu từ 145 USD xuống còn 100 USD. Bernstein và UBS cũng hạ dự báo xuống lần lượt 75 USD và 80 USD. Stacey Rasgon của Bernstein gọi dự báo của Intel là “tệ khủng khiếp”.
Tâm lý hoảng loạn lan rộng ra ngoài Intel. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index lao dốc 7,2%, AMD giảm gần 11% và Nasdaq Composite mất 2,86%. Làn sóng bán tháo còn tràn sang châu Á: Kospi của Hàn Quốc trượt 3,48%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch, và các “ông lớn” SK Hynix cùng Samsung Electronics cũng giảm mạnh.
Mức độ biến động như vậy ở nhóm cổ phiếu bán dẫn và các mã vốn hóa lớn vừa là rủi ro đối với nhà đầu tư dài hạn, vừa là cơ hội cho các nhà giao dịch chủ động. Những nền tảng phù hợp và quản lý rủi ro chặt chẽ cho phép nhà giao dịch tận dụng cả nhịp giảm lẫn nhịp hồi phục.
Các công cụ giao dịch được đề cập trong bài, bao gồm cổ phiếu công nghệ lớn và các sản phẩm chỉ số, đều có trên nền tảng InstaForex. Hãy nắm bắt cơ hội hưởng lợi từ những biến động của thị trường toàn cầu: mở tài khoản trên nền tảng đáng tin cậy này ngay hôm nay và tải ứng dụng di động để luôn theo sát các thị trường quốc tế và giao dịch 24/7 ở bất cứ đâu.
