EUR/USD đang dao động trong bối cảnh “mùa thấp điểm” về thông tin. Những sự kiện nổi bật của tuần trước (bầu cử giữa nhiệm kỳ, số liệu bảng lương phi nông nghiệp) đã qua, trong khi các số liệu quan trọng của tuần này (CPI và PPI) vẫn còn ở phía trước. Khoảng trống thông tin tạo ra đã được lấp đầy bằng yếu tố địa chính trị, khi các hoạt động quân sự và ngoại giao của Mỹ đối với Iran gia tăng.
Dựa trên một số thông tin rò rỉ trên truyền thông được đề cập dưới đây, yếu tố địa chính trị không nên bị đánh giá thấp. Nếu tiến trình đàm phán thực sự được khởi động mạnh mẽ, khẩu vị rủi ro trên các thị trường có thể tăng đáng kể và thậm chí lấn át tác động từ các báo cáo lạm phát của Mỹ. Nhìn chung, địa chính trị đã “trở lại cuộc chơi” sau vài tháng tương đối im ắng.
Chất xúc tác cho làn sóng hoạt động ngoại giao mới là kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Chiến thắng của phe Dân chủ ở cả hai viện đã làm thay đổi đáng kể phép tính chính trị xung quanh cuộc chiến với Iran. Nhà Trắng ngày càng khó tiếp tục con đường trước đây, vì cục diện mới tại Quốc hội đang hạn chế các lựa chọn của Donald Trump. Dù trên danh nghĩa đến tháng 1 phe Dân chủ mới chính thức nắm quyền kiểm soát, nhưng sự dịch chuyển sắp xảy ra này đã bắt đầu tác động đến các cuộc đàm phán ngân sách. Theo thời gian, tổng thống có thể không chỉ đối mặt với giới hạn về nguồn tài trợ cho chiến dịch, mà còn với sự giám sát chặt chẽ hơn từ Quốc hội.
Theo Bloomberg, phe Dân chủ dự định chặn dự thảo ngân sách quốc phòng 1,5 nghìn tỷ USD do Trump đề xuất. Theo nguồn tin nội bộ, một phương án thỏa hiệp có thể vào khoảng 1 nghìn tỷ USD. Điều này không có nghĩa là từ chối cấp tiền cho Lầu Năm Góc — phe Dân chủ khẳng định họ sẽ ủng hộ các chương trình hiện đại hóa cần thiết — nhưng họ không muốn “trở thành nhà tài trợ cho một chiến dịch chống Iran kéo dài”. Đối với Trump, đây là một đòn giáng đau, thu hẹp đáng kể không gian xoay xở của ông.
Đồng thời, câu chuyện về khả năng luận tội Bộ trưởng Quốc phòng Pete Hegseth đang nóng lên. ABC News đưa tin lãnh đạo phe Dân chủ tại Hạ viện, Hakeem Jeffries, ủng hộ sáng kiến mà nghị sĩ Cộng hòa Thomas Massie dự định đệ trình lại. Đáng chú ý là áp lực lên người đứng đầu Lầu Năm Góc đang dần vượt ra ngoài khuôn khổ đối đầu thuần túy giữa hai đảng. Điều này quan trọng vì bỏ phiếu luận tội tại Hạ viện và việc miễn nhiệm thực sự là hai chuyện khác nhau: để kết tội cần có hai phần ba số thượng nghị sĩ có mặt. Nếu không có phiếu của đảng Cộng hòa, phe Dân chủ không thể đạt được kết quả đó.
Trong bối cảnh đó, các động thái gần đây của Washington giống với chiến lược “cây gậy và củ cà rốt” kinh điển. Về phía “cây gậy”, lực lượng Mỹ vẫn tiếp tục gây sức ép quân sự lên Tehran: cuối tuần vừa qua, Mỹ đã tấn công các mục tiêu phòng không trên đảo Qeshm của Iran ở eo biển Hormuz. Trump công khai xác nhận vụ tấn công, mô tả đây là hành động “quy mô nhỏ”. Nói cách khác, đây là các chiến dịch tấn công có mục tiêu, chứ không phải khởi đầu cho một chiến dịch quân sự lớn mới.
Tehran đáp trả thẳng thừng. Quan chức phụ trách chính sách đối ngoại của Iran, Abbas Araghchi, đe dọa sẽ “biến mọi thứ thành địa ngục” nếu Washington tiếp tục theo đuổi đối đầu quân sự. Tuy nhiên, ngay cả trong giọng điệu hiếu chiến đó, Iran vẫn để ngỏ cánh cửa cho ngoại giao.
Phía Mỹ cũng chưa từ bỏ nỗ lực giải quyết xung đột bằng con đường ngoại giao. The Washington Post cho biết Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent, với sự hậu thuẫn của Trump, đã đề nghị Trung Quốc sử dụng ảnh hưởng của mình với Tehran để giúp chấm dứt chiến sự. Được cho là Bắc Kinh đã truyền đạt thông điệp này tới giới lãnh đạo Iran. Việc chuyển lời đề nghị như vậy dĩ nhiên không có nghĩa Iran đã sẵn sàng chấp nhận các điều kiện của Mỹ, nhưng sự tham gia của Trung Quốc mở rộng các đòn bẩy ngoại giao của Washington. Có vẻ Nhà Trắng đang cố gắng nâng cao cái giá mà Iran phải trả nếu từ chối thỏa thuận, đồng thời đề xuất một lối thoát chấp nhận được cho việc giảm leo thang. Trump nhiều khả năng cũng muốn có một kết quả hữu hình trước tháng 1, thời điểm các ràng buộc trong nước đối với chính quyền của ông sẽ siết chặt hơn.
Trong bối cảnh đó, cuộc gặp hôm nay giữa Donald Trump và Thủ tướng Qatar, Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, có ý nghĩa đặc biệt. Cuộc hội đàm dự kiến diễn ra lúc 17:00 GMT tại Nhà Trắng và được cho là sẽ tập trung vào khả năng đạt được lệnh ngừng bắn và nối lại đàm phán về chương trình hạt nhân của Iran. Xét tới vai trò trung gian của Qatar, kết quả cuộc gặp có thể làm sáng tỏ đáng kể triển vọng ngoại giao.
Dù vậy, còn quá sớm để trông đợi một thỏa thuận nhanh chóng. Các cuộc gặp cấp cao thường kết lại giai đoạn chuẩn bị ngoại giao dài hơi, nhưng hiện chưa có tín hiệu đủ thuyết phục — dù chính thức hay không chính thức — rằng Washington và Tehran đã thống nhất được các điều khoản cốt lõi của thỏa thuận. Axios đưa tin Thủ tướng Qatar sẽ tìm kiếm thêm thời gian cho ngoại giao, trong khi Ngoại trưởng Marco Rubio thẳng thắn cảnh báo rằng còn quá sớm để nói về một bước đột phá, bởi các yêu sách của Iran vẫn là không thể chấp nhận đối với Washington.
Tuy nhiên, viễn cảnh nối lại đàm phán đang dần trở nên cụ thể hơn. The Associated Press cho biết các bên trung gian đang thảo luận về một “kế hoạch hai ngày gồm các biện pháp xây dựng lòng tin theo trình tự”, trong đó có việc nới lỏng phong tỏa của Mỹ, giải phóng một phần tài sản của Iran đang bị đóng băng và mở lại eo biển Hormuz. Về thực chất, đây là nỗ lực phá vỡ thế bế tắc “tiền điều kiện lẫn nhau”, khi mỗi bên đều chờ phía kia nhượng bộ trước.
Điều này quan trọng đối với các nhà giao dịch EUR/USD. Tiến triển thực chất trong đàm phán có thể làm thay đổi đáng kể nền tảng cơ bản của cặp tiền này. Thứ nhất, căng thẳng địa chính trị giảm sẽ làm nhu cầu đối với đồng USD trú ẩn an toàn suy yếu. Thứ hai, việc khôi phục hoàn toàn tuyến vận tải qua eo biển Hormuz sẽ gây áp lực lên giá dầu, qua đó giảm rủi ro năng lượng đối với kinh tế châu Âu. Sự kết hợp này sẽ có lợi cho bên mua EUR/USD.
Dù vậy, tôi sẽ không vội mở vị thế mua. Kỳ vọng ngoại giao là một chuyện, kết quả thực tế là chuyện khác. Một tuyên bố lạc quan đơn lẻ — ngay cả khi xuất phát từ cuộc gặp tại Nhà Trắng hôm nay — sẽ không đủ để làm suy yếu đồng bạc xanh một cách bền vững. Thị trường cần những bằng chứng chắc chắn hơn: các thỏa thuận cụ thể, nhượng bộ tương hỗ và trên hết là việc thực thi chúng.
Vì thế, yếu tố kịch tính quanh “vấn đề Iran” vẫn còn nguyên. Hơn nữa, vị thế suy yếu trong nước của Trump có thể phản tác dụng đối với Washington: nhận thấy không gian xoay xở của tổng thống đang thu hẹp, Tehran có thể cứng rắn hơn chứ không phải mềm đi trong các yêu sách của mình. Đến nay, tình hình vẫn trong trạng thái lấp lửng.
Nếu đàm phán lại rơi vào bế tắc (đặc biệt trong khi các đòn tấn công của Mỹ vẫn tiếp diễn), đồng USD sẽ một lần nữa nhận được lực hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn. Khi đó, bên bán EUR/USD sẽ lại kiểm tra vùng hỗ trợ 1,1130 (dải Bollinger dưới trên biểu đồ ngày). Nhưng nếu ngoại giao thay thế tiếng súng, bên mua sẽ có lý do rõ ràng để giành thế chủ động và tìm cách giữ EUR/USD vững trên mốc 1,12.
