Cặp EUR/USD vẫn giữ trong một vùng đi ngang mà bất kỳ trader nào cũng có thể dễ dàng nhìn thấy trên mọi khung thời gian. Vùng này đã được nhấn mạnh trong các bài viết buổi sáng. Ngay cả trên biểu đồ ngày, cũng thấy rõ rằng trong tháng vừa qua, giá được giao dịch trong khoảng từ 1.1114 đến 1.1269. Như vậy, thị trường đã tìm được một vùng cân bằng nhất định. Việc phá vỡ vùng này sẽ cần đến những sự kiện lớn. Sự kiện gần nhất và thực tế là duy nhất như vậy chính là báo cáo lạm phát của Mỹ sẽ được công bố vào ngày mai.
Theo quan điểm của tôi, thị trường đã nhiều lần phản ánh trước kịch bản “diều hâu” của Fed vào giá. Chính vì vậy mà đồng USD không thể nối lại đà tăng, bất chấp các báo cáo mạnh mẽ về thất nghiệp và thị trường lao động. Một thị trường lao động vững chắc có nghĩa là Fed có thể tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ với mức độ tự tin cao hơn và nâng lãi suất lên cao hơn so với trường hợp thị trường lao động yếu. Tuy nhiên, đồng USD có thể tiếp tục tăng bao lâu nữa chỉ dựa trên một yếu tố này, và thị trường còn kỳ vọng thêm bao nhiêu bước đi “diều hâu” nữa từ FOMC? Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông một lần nữa đang tiến gần hơn đến khả năng đình chiến, đồng nghĩa với việc giới giao dịch khó dùng USD như một tài sản trú ẩn an toàn. Mọi thứ đều gợi ý rằng đã đến lúc phe gấu nên tạm thời rút lui, ít nhất là trong ngắn hạn.
Trong hai tháng vừa qua, bối cảnh tin tức thường xuyên nghiêng về phía đồng euro, nhưng điều này hầu như không tác động đến tỷ giá của nó. Tuần trước, xuất hiện thông tin Đảng Cộng hòa hứng chịu thất bại nặng nề trong cuộc bầu cử, trong khi lạm phát tại Liên minh châu Âu đã tăng tốc lên mức 4%. Quốc hội Mỹ giờ đây sẽ rơi vào cảnh chia rẽ, và khả năng Dân chủ và Cộng hòa đạt được đồng thuận chẳng khác nào… mèo và chó sống hòa thuận. Hệ quả là nhiều quyết định quan trọng của chính phủ có thể sẽ bị trì hoãn đáng kể. Lạm phát cao hơn ở Liên minh châu Âu cho thấy ECB sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đây cũng là một yếu tố mang tính hỗ trợ cho giá (bullish). Nếu thị trường đang “định giá” khả năng FOMC tăng lãi suất, thì đồng thời cũng phải phản ánh cả khả năng ECB tăng lãi suất. Thế nhưng trong vài tháng trở lại đây, mối quan hệ nhân – quả trên thị trường lại kém nhất quán.
Cũng cần nhắc lại rằng một trong những lý do chính đằng sau đà tăng giá của USD trong ba tháng vừa qua là lập trường “diều hâu” của Fed. Tuy nhiên, trên thực tế, lập trường của Fed không quá “diều hâu” nếu so sánh với các ngân hàng trung ương khác. Ví dụ, ECB dự kiến sẽ thực hiện lần tăng lãi suất thứ ba vào tháng 12, trong khi Bank of England mới chỉ bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ, hàm ý rằng các đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể mạnh mẽ hơn trong tương lai gần. Đồng bảng Anh phản ánh khá tốt tất cả các yếu tố này, trong khi đồng euro thì không.
Hiện tại, vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy đà giảm đã kết thúc. Imbalance 24 vẫn còn hiệu lực, và giá vẫn có thể phản ứng với vùng này, qua đó hình thành tín hiệu bán. Phe bò cần phủ nhận (invalidate) Imbalance 24 và hình thành các mô hình tăng giá rõ ràng trước khi có thể kỳ vọng một nhịp hồi phục, dù là khiêm tốn. Điều này đòi hỏi một nhịp tăng mạnh của đồng euro, vốn đến giờ vẫn chưa xuất hiện. Đợt quét thanh khoản (liquidity sweep) phía trên mức 1.1270 cùng với dữ liệu thị trường lao động Mỹ tích cực đã kích hoạt thêm một làn sóng tấn công mới từ phe gấu. Phe bò giờ chỉ còn biết trông chờ vào một đợt quét thanh khoản khác phía dưới các đáy gần đây.
Tổng thể, theo tôi, bối cảnh tin tức vẫn đang nghiêng nhẹ về phía phe bò. Dù Fed đã áp dụng lập trường chính sách tiền tệ “diều hâu” hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất tác động đến tỷ giá. Dữ liệu kinh tế công bố hôm thứ Sáu đã trao cho phe gấu thêm một cơ hội tấn công, và họ đã tận dụng triệt để. Vào thứ Hai, phe gấu không nhận được thêm sự hỗ trợ nào mới, tạo điều kiện cho đồng euro hồi phục nhẹ. Tuy nhiên, mọi diễn biến giá trong vài tuần qua vẫn gói gọn trong vùng đi ngang. Do đó, rất có thể đây chỉ là nhiễu động thông thường của thị trường và là giai đoạn tích lũy trước khi một xu hướng mới hình thành.
Lịch kinh tế của Mỹ và Liên minh châu Âu:
- Mỹ – Chỉ số giá tiêu dùng (Consumer Price Index) (13:30 UTC).
Ngày 10 tháng 11, lịch kinh tế chỉ có một số liệu được công bố, nhưng đó lại là sự kiện quan trọng nhất trong tuần. Dữ liệu kinh tế có thể tác động mạnh đến tâm lý thị trường trong ngày thứ Ba, đặc biệt là vào nửa sau phiên giao dịch.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch cho EUR/USD:
Theo đánh giá của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng, nhưng đã bước vào một pha điều chỉnh kéo dài suốt một năm. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe gấu khoảng tám tháng trước, nhưng xu hướng kéo dài bốn năm vẫn chưa thể xem là bị vô hiệu hóa hay kết thúc hoàn toàn. Phe bò có thể nối lại đà tăng trước khi năm nay khép lại, nhưng hiện tại, các mốc mục tiêu tiềm năng của họ dường như chỉ giới hạn quanh đáy 1.1066 được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái và đáy 1.1105 được thiết lập cách đây hai tuần.
Về phía phe gấu, hiện họ vẫn đang có lợi thế nhờ Imbalance 24 và đợt quét thanh khoản phía trên đỉnh gần nhất. Trong vài ngày gần đây chưa xuất hiện tín hiệu giao dịch rõ ràng nào, nhưng trong bối cảnh thị trường đi ngang, đây không hẳn là điều xấu. Giao dịch hiệu quả đòi hỏi có mô hình và tín hiệu rõ ràng, chứ không phải các nhịp dao động lình xình trong biên độ hẹp.
