Cặp EUR/USD tiếp tục đi ngang trong một biên độ rõ ràng trên mọi khung thời gian. Trên biểu đồ ngày, có thể thấy suốt tháng vừa qua giá chủ yếu dao động trong vùng 1,1114–1,1269. Như vậy, thị trường đã hình thành một vùng cân bằng tương đối rõ ràng. Để phá vỡ vùng đi ngang này, cần có những sự kiện thực sự mang tính dẫn dắt thị trường. Tuy nhiên, ngay cả các báo cáo quan trọng về lạm phát và thị trường lao động gần đây cũng chưa đủ sức tạo ra cú bứt phá như vậy. Nên nhớ rằng các báo cáo Nonfarm Payrolls gần nhất cùng số liệu thất nghiệp đã gây ra phản ứng khá mạnh trên thị trường, nhưng vẫn không làm thay đổi trạng thái đi ngang hiện tại. Theo quan điểm của tôi, kịch bản chính sách “diều hâu” của Fed đã được thị trường chiết khấu nhiều lần. Đó chính là lý do đồng USD không thể nối lại đà tăng, dù các dữ liệu thất nghiệp và lao động vẫn rất tích cực. Nếu thị trường lao động tiếp tục vững, Fed có thêm cơ sở để tự tin thắt chặt chính sách tiền tệ và tăng lãi suất mạnh tay hơn. Tuy nhiên, đồng USD còn có thể tiếp tục tăng giá bao lâu chỉ dựa trên yếu tố này, và thị trường còn kỳ vọng FOMC có bao nhiêu bước đi “diều hâu” nữa? Báo cáo lạm phát mới nhất đã tạo điều kiện để bên bán kéo tỷ giá từ cận trên của vùng đi ngang quay trở lại gần cận dưới. Phe mua hiện đang chờ cơ hội mới để quét thanh khoản dưới hai đáy gần nhất và thử lại nỗ lực thiết lập xu hướng tăng.
Trong hai tháng vừa qua, bối cảnh tin tức nhìn chung nhiều lần nghiêng về phía đồng euro, nhưng thực tế lại gần như không tạo được tác động đáng kể lên tỷ giá. Tuần trước, có thể thấy rõ Đảng Cộng hòa đã chịu một thất bại nặng nề trong cuộc bầu cử, trong khi lạm phát tại Liên minh Châu Âu tăng tốc lên 4%. Quốc hội Mỹ giờ đây rơi vào tình trạng chia rẽ, và khả năng cao việc hợp tác giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa sẽ vẫn rất khó khăn. Hệ quả là nhiều quyết sách quan trọng của chính phủ có thể bị trì hoãn đáng kể. Việc lạm phát EU tăng tốc trở lại ám chỉ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ còn phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, tương tự như việc lạm phát tăng lên tại Mỹ dẫn tới việc Fed tiếp tục siết chặt. Nếu thị trường đã chiết khấu việc FOMC tăng lãi suất, về logic cũng phải chiết khấu cả khả năng ECB tăng lãi suất. Thế nhưng trong những tháng gần đây, mối quan hệ nhân–quả chi phối EUR/USD lại tỏ ra thiếu nhất quán.
Cần nhắc lại rằng một trong các nguyên nhân chính giúp đồng USD tăng giá trong ba tháng qua là lập trường “diều hâu” của Fed. Tuy nhiên, nếu so sánh cụ thể thì quan điểm chính sách này cũng không hẳn là quá “diều hâu” so với các ngân hàng trung ương khác. Chẳng hạn, ECB được kỳ vọng sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất thứ ba vào tháng 12, trong khi Bank of England mới chỉ bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng có thể tiến hành tới bốn đợt tăng lãi suất đầy đủ. Đồng bảng Anh đang phản ứng khá rõ với các yếu tố này, trong khi đồng euro lại gần như “dửng dưng”.
Hiện tại, chưa có dấu hiệu nào cho thấy đà giảm đã kết thúc. Imbalance 24 vẫn còn hiệu lực và giá vẫn có thể phản ứng với nó, qua đó tạo ra tín hiệu bán tiềm năng. Phe mua cần vô hiệu hóa Imbalance 24 và hình thành các mô hình giá mang tính tăng giá trước khi có thể kỳ vọng một nhịp đi lên đáng kể. Điều này đòi hỏi phải xuất hiện một nhịp tăng mạnh của đồng euro, vốn đến giờ vẫn còn thiếu vắng. Đợt quét thanh khoản phía trên vùng 1,1270, kết hợp với các dữ liệu tích cực của thị trường lao động và lạm phát Mỹ, đã kích hoạt áp lực bán quay trở lại. Phe mua hiện chỉ còn biết trông đợi một đợt quét thanh khoản khác xuống dưới các đáy gần nhất.
Tổng thể, theo đánh giá của tôi, bối cảnh tin tức vẫn đang tiếp tục ủng hộ phe mua. Bất chấp việc Fed ngày càng tỏ ra “diều hâu” hơn trong định hướng chính sách tiền tệ, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá. Không có số liệu kinh tế quan trọng nào được công bố hôm thứ Tư, nhưng thị trường vẫn tiếp tục mua mạnh đồng USD, khi mà các báo cáo lạm phát giờ đây dường như đang ảnh hưởng đến định giá thị trường ít nhất trong hai phiên liên tiếp. Dù sao đi nữa, sẽ không thể xuất hiện mô hình mới khi giá vẫn ở trong vùng đi ngang. Bước tiếp theo là chờ phản ứng – hoặc sự thiếu vắng phản ứng – quanh vùng đáy 1,1105.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu
- Hoa Kỳ – Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claims) (13:30 UTC).
- Hoa Kỳ – Doanh số bán nhà hiện hữu (Existing Home Sales) (15:00 UTC).
- Liên minh Châu Âu – Bài phát biểu của Chủ tịch ECB Christine Lagarde (19:30 UTC).
Ngày 12 tháng 11, lịch kinh tế có ba sự kiện, trong đó chỉ bài phát biểu của bà Lagarde là đáng chú ý đặc biệt. Tác động của các số liệu kinh tế đối với tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm được kỳ vọng là khá hạn chế.
Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành một xu hướng tăng, nhưng xu hướng đó đã bước vào nhịp điều chỉnh kéo dài suốt cả năm qua. Bối cảnh tin tức đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán trong tám tháng gần đây, nhưng xu hướng lớn hơn kéo dài suốt bốn năm vẫn chưa thể coi là đã bị phá vỡ hay hoàn toàn kết thúc.
Phe mua có thể nối lại đà tăng trước khi năm nay khép lại, nhưng ở thời điểm hiện tại, các vùng giá thực sự đáng chú ý mà họ có thể tận dụng chỉ là đáy 1,1066 thiết lập vào tháng 6 năm ngoái và đáy 1,1105 hình thành cách đây hai tuần. Về phía phe bán, họ hiện có Imbalance 24 và đợt quét thanh khoản phía trên đỉnh gần nhất. Bản thân một đợt quét thanh khoản không phải là mô hình hay tín hiệu giao dịch hoàn chỉnh, nhưng nó giúp thị trường chú ý đến khả năng giá có thể di chuyển theo một hướng nhất định. Trong trường hợp này, hướng dịch chuyển kỳ vọng vẫn chỉ nằm trong vùng đi ngang hiện tại.
Trong vài ngày trở lại đây chưa xuất hiện tín hiệu giao dịch mới. Tuy vậy, điều này không hẳn là tiêu cực trong bối cảnh thị trường đi ngang, bởi giao dịch thuận xu hướng chung thường được ưu tiên hơn là cố gắng giao dịch trong biên độ.
