Sau một phiên thứ Hai khởi sắc làm dấy lên kỳ vọng về một nhịp tăng bền vững của đồng bảng Anh, cặp GBP/USD đã lao dốc 190 điểm. Nhịp giảm mới nhất trong vài ngày qua một lần nữa được kích hoạt bởi số liệu kinh tế Mỹ. Lạm phát tháng 10 tăng 0,4% m/m đã đủ để kéo đồng USD tăng mạnh. Đồng bạc xanh tiếp tục đi lên suốt ba phiên trọn vẹn, dù thứ Tư và thứ Năm không có thêm sự kiện quan trọng nào ủng hộ cho đồng tiền Mỹ. Theo quan điểm của tôi, một lần nữa chúng ta đang chứng kiến một nhịp đi vốn mà giới giao dịch vốn đã rất muốn thực hiện. Nói cách khác, USD không tăng vì lạm phát cao, thị trường lao động mạnh hay tỷ lệ thất nghiệp thấp; nó tăng vì thị trường đang có xu hướng mua vào USD rất rõ rệt.
Tuần này, xuất hiện thông tin rằng Bank of England có thể nâng lãi suất tổng cộng bốn lần. Điều này được các đại diện của viện nghiên cứu kinh tế Anh NIESR đưa ra. Lạm phát tại Anh cũng đang leo thang và có thể chạm 5% trong năm tới. Do đó, Bank of England sẽ phải nâng lãi suất ít nhất ba lần, và nhiều khả năng là bốn lần. Lẽ ra, bạn sẽ kỳ vọng những thông tin mang màu sắc “diều hâu” rất rõ này sẽ tác động tích cực lên đồng bảng. Thứ Năm, các báo cáo GDP của Anh được công bố với số liệu khá khả quan, nhưng giới giao dịch gần như phớt lờ. Thứ Sáu, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ công bố thấp hơn dự báo. Thị trường cũng không phản ứng với các dữ liệu bất lợi này cho USD bằng một nhịp điều chỉnh giảm của đồng tiền Mỹ. Cặp tiền đã rơi về vùng order block, và chỉ có vùng order block này là yếu tố có thể ngăn chặn một đợt sụt giảm sâu hơn.
Tuần trước, Bank of England đã thực hiện bước đi thắt chặt chính sách tiền tệ đầu tiên. Phản ứng của giới giao dịch với sự kiện này khá trái chiều. Phe mua không nối lại đà tăng, dù kết quả cuộc họp của Bank of England có thể xem là “diều hâu” tối đa. Các nhà hoạch định chính sách của Bank of England không chỉ nâng lãi suất như kỳ vọng, mà còn bỏ phiếu nhất trí. Tuy nhiên, giới giao dịch lại coi các báo cáo về lạm phát và thị trường lao động Mỹ quan trọng hơn, vì những số liệu này cũng làm tăng khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Dù vậy, ở thời điểm hiện tại, thị trường đang nhìn nhận các đợt tăng lãi suất của Fed khác với của Bank of England.
Một yếu tố quan trọng đối với triển vọng của đồng bảng là giới giao dịch kỳ vọng Bank of England sẽ thực hiện ít nhất ba lần thắt chặt chính sách tiền tệ tất cả, trong khi Fed được trông đợi chỉ nâng lãi suất một, cùng lắm là hai lần. Dĩ nhiên, không thể biết chính xác mọi chuyện sẽ diễn biến ra sao vào năm 2027, nhưng đây là dự báo bình quân hiện tại. Vì thế, xét về cuối cùng, Bank of England có thể sẽ nâng lãi suất nhiều hơn cả Fed, điều này rõ ràng khó có thể là yếu tố hỗ trợ cho đồng USD. Các diễn biến địa chính trị có thể hỗ trợ USD trong ngắn hạn nếu Donald Trump quyết định nối lại chiến sự với Iran. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, Donald Trump nói về hòa giải, đàm phán và nhượng bộ nhiều hơn là về việc mở các đợt tấn công mới. Do đó, Iran và Mỹ có lẽ cuối cùng đã bước lên lộ trình hướng tới một lệnh ngừng bắn.
Phe bán còn triển vọng nào không? Theo tôi, triển vọng của họ là hạn chế. Phe bán đã đẩy USD lên tới cận trên của vùng đi ngang hiện tại, nhưng vẫn chưa thể phá vỡ được vùng này. Trong năm 2026 đã có không ít lý do thuyết phục để mua vào USD, nhưng cũng có nhiều lý do để đồng bảng tăng giá – những lý do mà giới giao dịch thường xuyên bỏ qua. Vì vậy, khác với cặp EUR/USD, USD và GBP nhìn chung đã có một năm khá “hợp lý”: các giai đoạn tăng – giảm đan xen, cuối cùng vẫn giữ cặp GBP/USD trong một vùng giao dịch đi ngang.
Hôm thứ Sáu, dòng tin kinh tế một lần nữa tạo cơ hội để phe mua ít nhất mở được một nhịp tăng nhẹ. Chỉ số giá sản xuất của Mỹ thấp hơn kỳ vọng của giới giao dịch. Theo báo cáo này, lạm phát tăng nhẹ nhưng vẫn thấp hơn mức dự kiến. Cần nhắc lại rằng, chỉ một nhịp tăng mạnh hơn dự kiến của lạm phát tổng thể trước đó đã kích hoạt chuỗi ba ngày USD tăng giá. Tuy nhiên, có thể thấy PPI lần này hoàn toàn không tạo được tác động nào lên tỷ giá của đồng USD.
Nền tảng cơ bản tổng thể vẫn đang ở trạng thái mà về dài hạn, khó có thể trông đợi điều gì khác ngoài xu hướng suy yếu của USD. Đây cũng là kịch bản duy nhất đang được kỳ vọng. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi kỳ vọng này. Các diễn biến địa chính trị nhắc nhở thị trường về vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng USD, nhưng xung đột hiện đang tạm lắng và thậm chí còn có cơ hội chấm dứt. Do đó, chừng nào giao tranh chưa bùng phát trở lại, một nhịp tăng mới của USD không được trông đợi. Khả năng leo thang vẫn tồn tại, bởi Donald Trump hoàn toàn có thể đưa ra những quyết định khác thường. Nếu vòng đàm phán mới nhất kết thúc giống như tất cả các vòng trước, Trump có thể quyết định tung ra các đợt tấn công mới. Ngay cả phe Dân chủ cũng có thể không ngăn được ông.
Lịch kinh tế Hoa Kỳ và Vương quốc Anh
Ngày 16 tháng 11, lịch kinh tế không có sự kiện quan trọng nào. Dòng tin kinh tế sẽ không tác động đến tâm lý thị trường trong phiên thứ Hai.
Dự báo và gợi ý giao dịch GBP/USD
Triển vọng dài hạn đối với đồng bảng vẫn là xu hướng tăng. Phe mua đã nắm quyền chủ động trong vài tuần gần đây, nhưng chỉ trong phạm vi vùng dao động đi ngang – vốn thể hiện rất rõ trên biểu đồ ngày và đến nay vẫn chưa bị phá vỡ. Triển vọng ngắn hạn cũng thiên về tăng. Tín hiệu mua đã hình thành trong Imbalance 32, nhưng nhịp tăng của đồng bảng nhanh chóng bị chặn lại bởi các số liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến. Các mục tiêu của GBP vẫn nằm quanh cận trên của vùng dao động, tại 1,3670, nhưng hiện tại giới giao dịch cần những tín hiệu tăng giá mới. Cách duy nhất để có được chúng là thông qua phản ứng tại vùng order block. Order block là một mô hình mạnh và tương đối hiếm, do đó khả năng bật tăng từ vùng này được đánh giá là rất cao. Tuy nhiên, lần kiểm định đầu tiên vẫn chưa tạo ra được một nhịp hồi đáng kể.
