Các nhà phân tích tại Morgan Stanley nói rằng lý do cơ bản dẫn đến sự sụt giảm gần đây của thị trường crypto là do Cục Dự trữ Liên bang đã bắt tay vào việc thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ. Theo các chuyên gia, chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo và các biện pháp kích thích lớn được áp dụng như một chương trình cứu trợ khẩn cấp đã tạo tiền đề cho đợt tăng giá ngoạn mục của các token kỹ thuật số. Tóm lại, lãi suất thấp, bảng cân đối của ngân hàng trung ương mở rộng và chính phủ kích thích đều là “động lực thúc đẩy giá crypto tăng theo cấp số nhân” trong suốt năm 2020 và 2021, Morgan Stanley chỉ ra trong một ghi chú nghiên cứu. Thị trường crypto có đòn bẩy hiện đang suy yếu khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và các ngân hàng trung ương khác nhắm đến việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của họ. Do đó, họ chuẩn bị cho các nhà đầu tư toàn cầu mức lãi suất cao hơn.
Suy ngẫm về mối tương quan trực tiếp giữa chính sách tiền tệ và động lực của bitcoin, các nhà phân tích tại Morgan Stanley đã phát hiện ra rằng vốn hóa thị trường của bitcoin đã theo dõi sự tăng trưởng của nguồn cung tiền toàn cầu. Mức tăng cung tiền M1 hàng năm đạt đỉnh vào tháng 2 năm 2021, trong khi tốc độ tăng trưởng hàng năm của bitcoin đạt đỉnh một tháng sau đó vào giữa tháng 3. Các chuyên gia ngân hàng xem đây không phải là điều ngẫu nhiên. Bitcoin, các loại crypto khác và các tài sản có rủi ro cao khác được hưởng lợi từ việc bơm thanh khoản khổng lồ của các ngân hàng trung ương lớn và chính sách lãi suất thấp.
