Das AUD/USD-Paar reagierte negativ auf die Ergebnisse des Märztreffens der Reserve Bank of Australia, die während der asiatischen Sitzung am Dienstag bekannt gegeben wurden. Obwohl die Zentralbank effektiv das grundlegende, von den Händlern am meisten erwartete Szenario umsetzte, indem sie die Zinssätze unverändert ließ, stieß der Ton des Märztreffens bei den Käufern von AUD/USD auf wenig Zustimmung. Das Paar fiel aktiv und näherte sich dem Niveau von 0,64. Der Preis hat bereits ein 2-Wochen-Tief erreicht, aber der endgültige Punkt könnte sich bei 0,6470 befinden (die untere Bollinger-Bands-Indikatorlinie im Tageschart), und sobald der Preis diese Marke durchbricht, könnten Verkäufer das Paar in Richtung des Niveaus von 0,63 drücken.
Es ist jedoch noch zu früh, um darüber zu sprechen. Lassen Sie uns zunächst den Grund für diese negative Reaktion auf die Ergebnisse des Märztreffens der RBA verstehen.
Die wichtigen makroökonomischen Berichte, die in den letzten Wochen veröffentlicht wurden, haben nicht dazu beigetragen, den restriktiven Kurs der RBA zu stärken. Zum Beispiel setzte sich die Inflation fort. Der Verbraucherpreisindex lag in den letzten drei Monaten des Jahres 2023 bei 4,1%, verglichen mit dem Vorjahreszeitraum. Dieser Indikator befindet sich seit dem vierten Quartal in Folge im Rückgang. Auch auf Quartalsbasis rutschte der Index ins Minus und erreichte 0,6% (der niedrigste Wert seit dem ersten Quartal 2021). Die Arbeitslosenquote Australiens erreichte ein 2-Jahres-Hoch und stieg auf 4,1% (der höchste Stand seit Januar 2022). Die Beschäftigung stieg im Monatsvergleich nur um 500 Personen, unterhalb einer Prognose von 26.000.
Auch der BIP-Bericht war enttäuschend. Die BIP-Zahlen zeigen, dass die australische Wirtschaft im vierten Quartal nur um 0,2% gewachsen ist, was die langsamste Wachstumsrate in den letzten fünf Quartalen darstellt. Die Konsumausgaben im vierten Quartal stiegen um 0,1%, während die Regierungsausgaben von 1,5% auf 0,6% zurückgingen. Die Unternehmensinvestitionen sanken um 0,2% (nach einem Wachstum von 1,5% im dritten Quartal). Die australischen Exporte gingen um 0,3% zurück, während die Importe um 3,4% fielen.
Solche Ergebnisse trugen eindeutig nicht zu einer Verschärfung der RBA-Rhetorik bei. Allerdings erwies sich der Ton der begleitenden Erklärung und die Rhetorik der RBA-Gouverneurin Michelle Bullock als weicher als von den meisten Marktteilnehmern erwartet. Daher fiel der Aussie einem Ausverkauf zum Opfer.
In der abschließenden Erklärung stellte die Zentralbank fest, dass die Preisdrücke im Land schwächer werden, insbesondere bei den Preisen für Waren, während die Preise für Dienstleistungen "hoch bleiben".
Am wichtigsten ist jedoch, dass die RBA nicht mehr die Möglichkeit einer Straffung der Geldpolitik erwähnte. Im Text der vorherigen (Februar-)Erklärung war dieser Satz noch vorhanden ("weitere Straffungen der Geldpolitik könnten erforderlich sein").
Mit anderen Worten schlug die RBA vor, dass der nächste Schritt wahrscheinlich ein Zinsschnitt sein wird. Die Frage ist, wann genau die Zentralbank diesen Schritt in diese Richtung unternehmen wird.
Laut den Ergebnissen einer kürzlich von der Bloomberg-Agentur Anfang März durchgeführten Umfrage wird erwartet, dass die RBA im dritten Quartal dieses Jahres mit der Senkung des Zinssatzes beginnt, also im August oder September (übrigens deuteten die meisten Befragten in der vorherigen Umfrage auf das vierte Quartal als wahrscheinlichstes Ziel hin). Gleichzeitig äußerten Experten die Zuversicht, dass die Inflation im vierten Quartal die obere Grenze des Zielbereichs der RBA (2-3%) erreichen wird. Das heißt, die Befragten erwarten, dass die RBA den Zinssatz senken wird, noch bevor der Verbraucherpreisindex den Zielbereich erreicht.
Aber auch fernere Termine wurden genannt. Insbesondere zufolge der Ökonomen von TD Securities ist es wahrscheinlich, dass die erste Runde von Zinssenkungen im November stattfinden wird. Gleichzeitig spekulierten Analysten, dass die RBA im Rahmen des bevorstehenden Lockerungszyklus den Zinssatz um insgesamt 100 Basispunkte senken würde.
Kommentierend zu den Ergebnissen des RBA-Märztreffens sagte Bullock, dass die Änderungen in der Formulierung der begleitenden Erklärung auf die sich ändernden Inflationsdaten zurückzuführen seien. In Bezug auf die Aussichten für geldpolitische Lockerungen sagte sie, dass die Zentralbank sich sicher sein muss, dass die Inflation abnimmt, um eine Zinssenkung in Betracht zu ziehen.
Mit anderen Worten, wenn Berichte über den Verbraucherpreisindex weiterhin eine Verlangsamung widerspiegeln (insbesondere im Dienstleistungssektor), wird die Wahrscheinlichkeit eines Zinsschnitts von Treffen zu Treffen zunehmen. Die Streichung der hawkishen Phrase aus der begleitenden Erklärung ist nur der erste Schritt in diese Richtung. Aber es ist ein bedeutsamer.
In Anbetracht der Tatsache, dass die RBA nur signalisiert hat, dass sie bereit ist, zukünftige Zinssenkungen in Betracht zu ziehen, werden die Australier wahrscheinlich schnell über das Zentralbanksmeeting im März hinwegsehen. Am Mittwoch werden sich AUD/USD-Händler (sowie andere Dollar-Paare) auf die Federal Reserve konzentrieren. Die RBA hat den Aussie dieses Mal nicht unterstützt, sodass das Paar nur steigen kann, wenn der US-Dollar Schwäche zeigt, was tatsächlich auf die Entscheidung der Fed wartet.
Aufgrund des hohen Maßes an Unsicherheit ist es ratsam, von Kurzpositionen im AUD/USD-Paar abzusehen und bis zur Bekanntgabe des Ergebnisses des März-Treffens der Fed nicht am Markt teilzunehmen. Nun liegt der Ball bei der US-Währung.
