Am Donnerstag, den 20. Juni, wird die Bank of England ihr nächstes Treffen abhalten. In Erwartung dieses Ereignisses bleibt das Pfund im Währungspaar GBP/USD trotz des heutigen Inflationsberichts, der negative Ergebnisse zeigt, recht zuversichtlich. Der Bericht zeigte eine Verlangsamung der Inflation im Vereinigten Königreich, aber die GBP/USD-Händler bleiben optimistisch und haben es nicht eilig, die britische Währung zu verkaufen. Das Paar versucht, sich dem Widerstandslevel von 1,2740 (Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators im Tageschart) zu nähern, um den Weg zu den Grenzbereichen der 28. Figur zu öffnen.
Aber nehmen Sie sich Zeit, Long-Positionen zu eröffnen. Das fundamentale Bild könnte sich morgen erheblich ändern, wenn die Bank of England bei ihrer nächsten Sitzung im August eine Zinssenkung ankündigt. Einige Analysten warnen davor, dass die Bank of England diesen Schritt möglicherweise schon morgen tätigen könnte. Dieses Szenario kann nicht ausgeschlossen werden, aber das Basisszenario deutet darauf hin, den Status quo beizubehalten und die Wortwahl der begleitenden Erklärung zu mildern.
Kehren wir zur heutigen Veröffentlichung zurück. Der gesamte Verbraucherpreisindex (CPI) fiel im Jahresvergleich im Mai erwartungsgemäß auf 2,0%. Einerseits entsprach der Wert den Prognosen, andererseits war dies das langsamste Wachstum seit August 2021, also nahezu ein Dreijahrestief. Auf Monatsbasis blieb der Wert bei 0,3% mit einer prognostizierten Steigerung auf 0,4%.
Der Kernverbraucherpreisindex zeigte ebenfalls einen Abwärtstrend und fiel im Jahresvergleich auf 3,5% (das schwächste Wachstum seit November 2021).
Der Einzelhandelspreisindex (RPI), der von Arbeitgebern bei der Diskussion von Lohnfragen herangezogen wird, fiel stark auf 3,0% im Jahresvergleich, den niedrigsten Stand seit Mai 2021. Auch hier hat sich ein mehrmonatiger Abwärtstrend etabliert: Der RPI ist in den letzten neun Monaten kontinuierlich gesunken.
Der Erzeugerpreisindex für Inputs blieb im Mai im negativen Bereich, obwohl er auf -0,1% im Jahresvergleich "angewachsen" ist.
Der Verbraucherpreisindex für Dienstleistungen stieg im Mai im Jahresvergleich um 5,7% (im April lag der Anstieg bei 5,9%).
Was zeigen diese Zahlen an? In erster Linie deuten sie auf eine signifikant erhöhte Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Sitzung der Bank of England im August hin. Vertreter des britischen Regulators hatten bereits Hinweise auf die Aussichten für August gegeben. So erklärte beispielsweise der stellvertretende Gouverneur Ben Broadbent Ende Mai, dass der Zinssatz "schon diesen Sommer" gesenkt werden könnte (d.h. bei der Sitzung im Juni oder August).
Derzeit wird die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik im August vom Markt auf 90-95% geschätzt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Juni lag noch vor der Veröffentlichung des Inflationsberichts für Mai bei 50-55%. Offensichtlich haben die heutigen Zahlen diese Wahrscheinlichkeit nur erhöht.
Können wir unter solchen fundamentalen Bedingungen von Long-Positionen im GBP/USD-Währungspaar sprechen? Sicherlich nicht.
Darüber hinaus könnte das Pfund unter erheblichen Druck geraten, selbst wenn die Bank of England den Zinssatz morgen unverändert lässt. Die meisten Experten prognostizieren, dass die Ausschussmitglieder mit 0–2–7 abstimmen werden, was bedeutet, dass sieben Stimmen für die Beibehaltung des Status quo, zwei Stimmen für eine Zinssenkung und null Stimmen für eine Erhöhung abgegeben werden. Wenn die Anzahl der "Tauben" steigt (d.h. wenn jemand anderes außer Ramsden und Dhingra für eine Zinssenkung stimmt), könnte das Pfund eine Verkaufswelle erleben.
Es sei auch an die jüngste Umfrage von Reuters erinnert. Die befragten Ökonomen waren sich einig, dass die Bank of England bei einer ihrer kommenden Sitzungen die Geldpolitik lockern würde. Allerdings variierten die Meinungen über das Timing: 38 von 71 Befragten waren überzeugt, dass die Zentralbank den Zinssatz im August senken würde. Einunddreißig Ökonomen sagten, die Bank of England würde den ersten Schritt im Juni machen. Zwei Experten schlugen vor, dass der britische Regulator bis September warten würde.
Es ist anzumerken, dass diese Umfrage vor der Veröffentlichung der oben genannten Daten zum Inflationsanstieg im Mai durchgeführt wurde, die eine Verlangsamung der wichtigsten Indikatoren widerspiegelten.
So bleibt trotz des Anstiegs von GBP/USD die Eröffnung von Long-Positionen im Währungspaar sehr riskant. Das Basisszenario für die morgige Sitzung legt nahe, den Status quo beizubehalten und zwei Stimmen für eine Zinssenkung abzugeben. Angesichts der "neuen Daten" könnte die Bank of England jedoch durchaus schon morgen mit der Lockerung der Geldpolitik beginnen (oder die Anzahl der Stimmen für eine Zinssenkung könnte steigen). Daher bleibt das Risiko einer starken Schwächung der britischen Währung bestehen.
Angesichts dieses hohen Maßes an Unsicherheit ist es ratsam, eine abwartende Haltung gegenüber dem GBP/USD-Währungspaar einzunehmen.
