„Eine Feier mit Tränen in den Augen“ – das ist vielleicht die treffendste Beschreibung der europäischen Reaktion auf das zwischen den USA und der EU unterzeichnete Handelsabkommen. Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, geriet unter starke Kritik – fast niemand verschonte das unterzeichnete Abkommen vor Vorwürfen.
So schrieb beispielsweise der französische Premierminister Francois Bayrou in den sozialen Medien, dass Europa „dunkle Zeiten durchlebt, in denen sich freie europäische Völker entschieden haben, sich zu unterwerfen.“ Die italienische Premierministerin Giorgia Meloni gab eine vorsichtige Beurteilung des Abkommens ab, indem sie anmerkte, dass sie nun von Brüssel erwartet, die Sektoren der Wirtschaft zu unterstützen, die von den 15%-Zöllen betroffen sein werden. Der Vorsitzende des Handelsausschusses des Europäischen Parlaments, Bernd Lange, erklärte seinerseits, dass die EU „schmerzhafte Zugeständnisse“ machen musste und er „weit davon entfernt ist, begeistert über das erzielte Abkommen zu sein.“
Sogar die Parteikollegen von der Leyen unterstützten das Abkommen nicht. Laut einem Sprecher der Europäischen Volkspartei (EVP) stellt der 15%ige Tarif eine "eklatante Verletzung der Prinzipien des freien Handels und einen großen Schlag gegen die Wettbewerbsfähigkeit europäischer Waren" dar.
Auch Wirtschaftsvertreter in ganz Europa kritisierten das Abkommen. Deutsche Industrielle beschrieben es als "unzureichenden Kompromiss". Mitglieder der deutschen Industriegewerkschaft merkten an, dass der einzige positive Aspekt sei, dass Europa eine weitere Eskalation im Tarifkonflikt vermeiden konnte. Der Verband der Chemischen Industrie Deutschlands, der Internationale Handelsverband und das IFO-Institut für Wirtschaftsforschung äußerten ähnliche Ansichten.
Das Währungspaar EUR/USD reagierte entsprechend. Nach einem bescheidenen Anstieg von 15 Punkten zu Handelsbeginn fiel das Paar um nahezu 200 Punkte.
Das führt zur entscheidenden Frage: Handelt es sich hier um eine Korrektur oder um den Beginn einer vollständigen Trendumkehr?
Zunächst ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass dies bei weitem nicht die erste "Krise" für EUR/USD-Käufer in letzter Zeit ist. Wenn wir den W1-Zeitrahmen betrachten, können wir sehen, dass das Paar Anfang Juli fast zwei Wochen lang kontinuierlich gefallen ist, und zwar von 1,1830 (einem Vierjahreshoch) auf 1,1558. Bemerkenswert ist, dass viele Analysten zu dieser Zeit ebenfalls von "frühen Anzeichen einer Trendumkehr" sprachen – bis die Käufer in der darauffolgenden Woche fast alle Verluste zurückgewinnen konnten. Ein Rückgang um 230 Punkte wurde in nur wenigen Tagen ausradiert.
Zweitens müssen wir bedenken, dass in den kommenden Tagen mehrere wichtige US-amerikanische makroökonomische Berichte veröffentlicht werden, die den Fokus der Händler verschieben werden. Darüber hinaus naht das Juli-Treffen der Federal Reserve, dessen Ergebnis an diesem Mittwoch bekannt gegeben wird.
All diese fundamentalen Faktoren könnten den Wert des US-Dollars erheblich beeinflussen. Wenn die kommenden Daten enttäuschen und die Fed eine dovishere Haltung einnimmt als derzeit vom Markt erwartet, wird der US-Dollar unter Druck geraten, und das Paar EUR/USD könnte auf seine vorherigen Niveaus zurückkehren.
Zu den wichtigsten Veröffentlichungen dieser Woche gehören:
- US-Arbeitsmarktdaten (JOLTs, ADP, Nonfarm Payrolls),
- Inflationskennzahlen (PCE-Kernindex, University of Michigan Consumer Sentiment Index und Inflationserwartungen),
- Weitere makroökonomische Indikatoren (US-BIP-Wachstum, Conference Board Consumer Confidence Index und ISM Manufacturing Index).
Vorläufge Prognosen deuten auf eine schwache Arbeitsmarktleistung hin, wobei die Arbeitslosigkeit voraussichtlich auf 4,2% steigen wird und das Beschäftigungswachstum nur 108.000 betragen soll.
Gleichzeitig wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im zweiten Quartal stark wächst, wobei das BIP um 2,4% steigen soll, nachdem es im ersten Quartal um 0,5% geschrumpft ist. Der Consumer Confidence Index des Conference Boards wird ebenfalls mit einer Verbesserung auf 95,9 prognostiziert. Der PCE-Kernpreisindex wird voraussichtlich auf 2,8% im Jahresvergleich im Juni ansteigen (nach zuvor 2,7%).
Wie wir sehen können, sind die meisten Prognosen recht stark – es gibt also keine niedrigen Erwartungen, die "eingepreist" sind. Wenn die wichtigsten Daten der Woche dennoch schwach ausfallen (d. h. "im roten Bereich" liegen), könnte der Dollar unter erheblichen Druck geraten. Darüber hinaus könnte die Fed das Julitreffen nutzen, um einer Zinssenkung im September "grünes Licht" zu geben, was derzeit nicht das Basisszenario ist (laut CME FedWatch liegt die Wahrscheinlichkeit für ein Halten im September bei fast 40%).
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es trotz des starken Abwärtsimpulses im EUR/USD noch zu früh ist, von einer vollständigen Trendumkehr zu sprechen. Nochmals, man sollte sich daran erinnern, dass die vorherige Korrektur bei 1,1558 endete, nachdem sie bei 1,1830 begonnen hatte.
Es ist jedoch nicht ratsam, derzeit Long-Positionen im EUR/USD zu eröffnen, da der Markt das aktuelle fundamentale Narrativ noch nicht vollständig eingepreist hat. Der entscheidende Punkt ist, 1,1560 (die untere Linie der Bollinger-Bänder im Tageschart) im Auge zu behalten. Sollten die Bären dieses Niveau durchbrechen, wird das nächste Abwärtsziel bei 1,1480 liegen (die obere Grenze der Kumo-Wolke auf D1). Lässt der Abwärtsdruck bei etwa 1,1560 nach, werden Long-Positionen wieder bevorzugt, mit ersten Zielen bei 1,1640 und 1,1670 (Kijun-sen- und Tenkan-sen-Linien auf D1, respektive).
