Letzte Woche hat die Reserve Bank of Australia den Zinssatz um 25 Basispunkte gesenkt und weitere Schritte in diese Richtung angekündigt – "wenn die wirtschaftlichen Bedingungen es zulassen." Einen Tag später wurden wichtige Daten zum Wachstum des australischen Arbeitsmarktes veröffentlicht, die mehr Fragen als Antworten hinsichtlich der Aussichten auf weitere geldpolitischen Lockerungen hinterlassen haben. Genau aus diesem Grund zeigt das AUD/USD-Paar eine Seitwärtsbewegung, die Unentschlossenheit sowohl von Käufern als auch Verkäufern widerspiegelt. Der US-Dollar ist ebenfalls eingefroren in Erwartung des Schlüsselereignisses der Woche – der Rede des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, beim Jackson Hole Economic Symposium (das am Donnerstag, den 21. August beginnt). „Unsicherheit“ ist die treffendste Beschreibung der aktuellen Situation im AUD/USD-Paar.
Lassen Sie uns mit den "Australian NonFarms" beginnen. Nicht die im Juli, sondern die im Juni. Erinnern wir uns, dass im Juni die Arbeitslosenquote in Australien auf 4,3 % gestiegen ist – der höchste Wert seit November 2021 –, während die Beschäftigung nur um 2.000 gestiegen ist (die Prognose lag bei +20.000). Gleichzeitig ging die Vollzeitbeschäftigung um fast 40.000 zurück, während die Teilzeitbeschäftigung um mehr als 40.000 zunahm.
Dieses Ergebnis deutete darauf hin, dass die RBA im August den Zinssatz senken würde, insbesondere vor dem Hintergrund einer abnehmenden Inflation im zweiten Quartal. Der jährliche Verbraucherpreisindex verlangsamte sich auf 2,1 %, der niedrigste Stand seit dem ersten Quartal 2021, verglichen mit 2,4 % in den vorherigen beiden Quartalen.
Mit anderen Worten, der schwache Arbeitsmarktbericht ergänzte die Inflationsdaten und schuf alle Voraussetzungen für eine Zinssenkung bei der Sitzung im August.
Nun hat sich die Situation im Wesentlichen "zurückgesetzt". Es ist klar, dass die Zentralbank bei den verbleibenden drei Sitzungen dieses Jahres (die erste findet am 30. September statt) die Inflation und die Dynamik des Arbeitsmarkts im zweiten Quartal bewerten wird, um ihre Zinsentscheidung zu treffen.
In diesem Kontext erlaubt es der letzte Arbeitsmarktbericht (Juli) der RBA, sich mit der nächsten Zinssenkung Zeit zu lassen. Laut den am vergangenen Donnerstag veröffentlichten Daten fiel die Arbeitslosenquote wie erwartet von 4,3 % auf 4,2 %. Die Beschäftigung stieg im Juli um 24.500, nahezu im Einklang mit der Prognose von 25.300. Allerdings wurde der Wert des Vormonats nach unten revidiert, von 2.000 auf 1.000.
Zugleich stieg die Vollzeitbeschäftigung um 60.000, während die Teilzeitbeschäftigung stark in den negativen Bereich fiel (-36.000). Die Erwerbsbeteiligungsquote lag bei 67,0 %. Dieser Indikator geriet in die "rote Zone", da die meisten Analysten einen leichten Anstieg auf 67,1 % erwartet hatten.
Was zeigt dieser Bericht? Einige wichtige Punkte sollten hervorgehoben werden:
Erstens zeigt die Arbeitslosigkeit keinen Aufwärtstrend, während die Erwerbsbeteiligungsquote stabil bleibt (zum dritten Monat in Folge bei 67,0 %).
Zweitens fällt der Anstieg der Vollzeitbeschäftigung auf. Dies signalisiert, dass Arbeitgeber mehr stabile, langfristige Jobs schaffen. Die Arbeitsnachfrage ist hoch, besonders in Sektoren, die Vollzeitkräfte benötigen. Zudem erhöht ein robustes Wachstum bei der Vollzeitbeschäftigung den Wettbewerb um Arbeitskräfte, was wiederum die Löhne in die Höhe treibt. Dies ist einer der wichtigsten Indikatoren, die die RBA genau im Auge behält, wenn sie Inflationsrisiken bewertet.
Mit anderen Worten, der Juli-Bericht zeigte, dass der australische Arbeitsmarkt stark und widerstandsfähig bleibt. Diese Tatsache erlaubt es der Zentralbank, sich mit einer Zinssenkung Zeit zu lassen – zumindest nicht bei der Sitzung im September.
Trotz dieses Ergebnisses boten die "Australian NonFarms" jedoch nur begrenzte und vorübergehende Unterstützung für die Käufer von AUD/USD. Der Grund liegt in den US-CPI- und PPI-Berichten, bei denen fast alle Komponenten im "grünen Bereich" lagen. Dies deutet darauf hin, dass Fed-Vorsitzender Jerome Powell bei seiner Rede in Jackson Hole einen eher straffen Ton anschlagen könnte und für das Beibehalten einer Pause bei der Sitzung im September plädiert. Solche Erwartungen bieten eine Hintergrundunterstützung für den Dollar und damit für die Verkäufer von AUD/USD.
Das widersprüchliche fundamentale Umfeld macht es unmöglich, beim Kauf oder Verkauf des Paares sicher zu sprechen. In solch unsicheren Bedingungen ist es ratsam, eine abwartende Haltung einzunehmen.
Das technische Bild unterstützt die gleiche Sichtweise. Auf dem Tageschart befindet sich das AUD/USD-Paar auf der Mittellinie des Bollinger-Bänder-Indikators innerhalb der Kumo-Wolke zwischen den Linien Tenkan-sen und Kijun-sen. Auf dem Vier-Stunden-Chart befindet sich das Paar ebenfalls in der Kumo-Wolke, zwischen der mittleren und der unteren Linie der Bollinger-Bänder. All dies deutet darauf hin, dass die Händler noch nicht die Richtung der Preisbewegung bestimmt haben – es ist derzeit nicht möglich, Long- oder Short-Positionen zu priorisieren.
