Die Inflation in der Eurozone hat sich beschleunigt. Der Bericht zum Wachstum des Verbraucherpreisindex übertraf die Erwartungen – fast alle Komponenten lagen im "grünen Bereich". Solche Ergebnisse hätten die Käufer von EUR/USD eigentlich unterstützen sollen, doch das Paar drehte unerwartet nach Süden und stürzte innerhalb weniger Stunden um fast hundert Punkte ab, sehr zur Überraschung des Marktes.
Der Schuldige war ein plötzlich stärker werdender Dollar, der ohne ersichtlichen Grund auf breiter Front Boden gutmachte. Solche Preissprünge sind von Natur aus verdächtig – besonders jetzt angesichts der Divergenz zwischen den Zinssätzen der Fed und der EZB. Der Bericht verstärkte lediglich die Wahrscheinlichkeit, dass die Europäische Zentralbank ihre abwartende Haltung in absehbarer Zukunft beibehalten wird. Gleichzeitig ist die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im September bereits auf 91 % gestiegen (laut dem CME FedWatch-Tool), nach der Veröffentlichung des ISM Manufacturing Index.
So beschleunigte sich laut veröffentlichten Daten der Verbraucherpreisindex im Eurogebiet auf 2,1 % im Jahresvergleich. In den beiden vorangegangenen Monaten (Juni und Juli) lag der Wert bei 2 %, doch im August bewegte er sich endlich von diesem Niveau weg. Der Kern-Verbraucherpreisindex, der Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt, blieb auf dem Niveau der Vormonate, d.h. bei 2,3 %, während die meisten Analysten mit einer Verlangsamung auf 2,2 % (oder nach anderen Schätzungen auf 2,1 %) gerechnet hatten.
Der Haupttreiber für das allgemeine Wachstum des Verbraucherpreisindex waren steigende Preise für Lebensmittel, Alkohol und Tabak. Der Anstieg betrug im Vergleich zum Vorjahr +3,2 %. Insbesondere stiegen die Kosten für unverarbeitete Lebensmittel im August um 5,5 % (im Vergleich zu 5,4 % im Vormonat), während die Energiepreise um 1,9 % sanken (nach einem Rückgang um 2,4 % im Juli).
Gleichzeitig ging die Inflation im Dienstleistungssektor auf 3,1 % zurück (von 3,2 %) – den niedrigsten Stand seit März 2022.
Insgesamt hat die Veröffentlichung den Euro begünstigt. Es ist erwähnenswert, dass auch die deutschen Inflationsdaten vom letzten Freitag die Prognosen übertroffen haben. Der deutsche Verbraucherpreisindex (VPI) stieg auf 2,2% im Jahresvergleich (der höchste Wert seit Juli dieses Jahres) und der harmonisierte EU-Index erhöhte sich auf 2,1% im Jahresvergleich. Alle Komponenten lagen "im grünen Bereich".
Was sagt uns der heutige Bericht?
Erstens hat die Inflation im Euroraum erstmals seit April dieses Jahres das 2%-Ziel der EZB formal überschritten. Dies ist wichtig im Hinblick auf das Ergebnis der letzten (Juli) EZB-Sitzung.
Erinnern Sie sich daran, dass die Zentralbank im Juli - wie erwartet - alle geldpolitischen Parameter unverändert ließ, die Ergebnisse der Juli-Sitzung jedoch als euro-positiv interpretiert wurden. EZB-Präsidentin Christine Lagarde unterstützte die Käufer von EUR/USD während der Pressekonferenz nach der Sitzung, indem sie erklärte, die Zentralbank könne sich leisten, "die Entwicklungen in den nächsten Monaten zu beobachten", ohne Maßnahmen zu ergreifen.
Der Verbraucherpreisindex-Bericht für den Euroraum im August erlaubt es der Zentralbank, diese abwartende Haltung beizubehalten.
Übrigens sprach sich am Dienstag, nach der Veröffentlichung des VPI, das Vorstandsmitglied der EZB, Isabel Schnabel, dafür aus, bei den anstehenden Sitzungen eine Pause einzulegen, und erklärte, dass die Wirtschaft im Euroraum Widerstandsfähigkeit zeige, während die Inflation "höher als erwartet" sein könnte. Laut ihr sei die Politik der Zentralbank "bereits moderat stimulierend", weshalb sie keinen Grund sieht, die Zinsen weiter zu senken.
Somit begünstigt der fundamentale Hintergrund für EUR/USD keinen nachhaltigen Rückgang, zumal der US-ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im kontraktiven Bereich (48,7) blieb und die Prognose (48,9) verfehlte. Obwohl neue Aufträge zum ersten Mal in 7 Monaten über 50 stiegen (51,4), schrumpft die Industrieproduktion weiter (47,8), was auf rückläufige Produktion hinweist. Der Preisindex (ein wichtiger Inflationsindikator) sank leicht, blieb aber hoch (63,7).
Mit anderen Worten, dies ist ein weiteres Argument für eine Senkung des Zinsniveaus durch die Fed bei der August-Sitzung.
All dies weist darauf hin, dass das EUR/USD-Paar nach wie vor Aufwärtspotenzial hat.
Aus technischer Sicht bleibt das Paar im Tageschart zwischen der mittleren und oberen Linie der Bollinger Bänder und über allen Ichimoku-Linien (einschließlich der Kumo-Wolke). Trotz des bärischen Impulses hat sich die technische Struktur auf D1 (bisher) nicht verändert. In der Zwischenzeit testen die Bären das Ziel bei 1.1650, das mit dem mittleren Bollinger Band und der Oberkante der Kumo-Wolke auf D1 zusammenfällt. Sollten die Verkäufer es nicht schaffen, dieses Unterstützungsniveau zu durchbrechen und darunter zu bleiben, werden Long-Positionen wieder relevant - mit Zielen bei 1.1690 (mittleres Bollinger Band auf H4) und 1.1740 (oberes Bollinger Band auf demselben Zeitrahmen).
