Am Montag werden die Abgeordneten des Unterhauses des französischen Parlaments (der Nationalversammlung) voraussichtlich einem Misstrauensvotum gegen die Regierung von Premierminister Francois Bayrou zustimmen. Diesbezüglich gibt es kaum Zweifel, wenn man frühere Aussagen wichtiger politischer Parteien betrachtet.
Der derzeitige (zumindest vorläufige) Regierungschef braucht entweder die Unterstützung oder zumindest die Enthaltung der rechtsextremen oder der linksgerichteten Abgeordneten. Zusammen verfügen sie über insgesamt 353 Stimmen, während die regierungsfreundlichen Fraktionen 210 Stimmen haben. Eine einfache Mehrheit reicht für die Abstimmung, so dass Bayrou im Amt bleibt, wenn entweder die Rechte oder die Linke ihn unterstützt. Doch schon vor der Abstimmung ist klar, dass dies nicht geschehen wird. Sowohl die Mitte-Rechts- als auch die Linksparteien haben angekündigt, gegen die Regierung zu stimmen. Damit rücken vorgezogene Parlamentswahlen näher. Ob sie stattfinden werden – oder nicht – bleibt abzuwarten.
Dies ist in der Tat die Hauptfrage: Wird Macron die Nationalversammlung auflösen oder wird er erneut versuchen, einen Premierminister zu ernennen und damit eine von Natur aus instabile Minderheitsregierung zu bilden?
Der französische Premierminister hat seinen Posten aufs Spiel gesetzt, nachdem er Maßnahmen zur Senkung des Haushaltsdefizits (fast 44 Milliarden Euro) angekündigt hatte. Bayrou schlug vor, die Steuern zu erhöhen, die Indexierung der Renten und Sozialleistungen einzufrieren und die Ausgaben für die Krankenversicherung zu begrenzen. Zudem schlug er vor, zwei der 11 Feiertage abzuschaffen (den 8. Mai und den Ostermontag). Die Oppositionsabgeordneten kritisierten den Haushaltsplan, woraufhin Bayrou das Mandat der Regierung zur Vertrauensabstimmung stellte.
Erinnern wir uns, Bayrous Vorgänger – Michel Barnier – war nur drei Monate als Premierminister im Amt und verlor seine Position ebenso wegen eines Haushaltsstreits (das Budget für 2025). Auch er nutzte einen Artikel der französischen Verfassung, der ein Sonderverfahren zur Verabschiedung des Budgets ermöglicht, bei dem das Parlament umgangen wird. Dieser Artikel kann nur verwendet werden, wenn die Regierung eine Vertrauensabstimmung übersteht. Das Parlament unterstützte Barnier's Kabinett nicht und er musste zurücktreten.
Nun findet sich Bayrou in einer ähnlichen Situation wieder und wird aller Wahrscheinlichkeit nach das gleiche Schicksal erleiden.
Französische Medien, die auf Macrons engsten Kreis verweisen, berichten, dass er zögert, die Nationalversammlung erneut aufzulösen. Er möchte nicht den Fehler vom letzten Jahr wiederholen, als die "Macron-Koalition" nach Neuwahlen verlor und nur 162 Sitze gewann. Das Unterhaus blieb ohne klare Mehrheit: Die anderen Sitze gingen an die linke Koalition und die extreme Rechte.
Wenn der französische Präsident die Nationalversammlung erneut auflöst, riskiert er, die Lage für sich selbst zu verschlimmern. Umfragen zeigen, dass die extreme Rechte erneut mehr Stimmen als ihre Gegner erhalten wird. Während viele Analysten sicher sind, dass Marine Le Pens Front National keine absolute Mehrheit erringen wird, sind sie gleichermaßen sicher, dass die Rechte ihre Position im nächsten Parlament erheblich stärken wird.
Es ist bemerkenswert, dass sowohl Marine Le Pen als auch die Sprecher ihrer Partei klargestellt haben, dass sie eine Politik der hohen Ausgaben verfolgen wollen. Experten fürchten, dass eine solche expansive Fiskalpolitik Frankreich in Konflikt mit Brüssel bringen könnte, da das Defizit bereits die von der EU festgelegte Grenze überschreitet. Italien hatte vor einigen Jahren ein ähnliches Problem, als rechtspopulistische Kräfte dort an die Macht kamen. Damals reagierte die Einheitswährung nervös auf den Konflikt zwischen Rom und Brüssel.
Deshalb wird der Euro wahrscheinlich nicht stark auf die Vertrauensabstimmung gegen die Regierung Bayrou selbst reagieren, aber schmerzhaft, wenn das Unterhaus aufgelöst wird.
Das wahrscheinlichere Szenario ist jedoch, dass Macron einen neuen Premierminister aus seinem eigenen Lager ernennt. Analysten ziehen auch andere Szenarien in Betracht – er könnte eine Person aus dem rechten oder gemäßigt linken Spektrum ernennen. Aber all diese Szenarien haben denselben Fehler: Keines der entstehenden Regierungen hätte eine Parlamentsmehrheit. Früher oder später wird der Präsident gezwungen sein, erneut vorgezogene Parlamentswahlen auszurufen.
Dies wird jedoch wahrscheinlich nicht jetzt, sondern etwas später geschehen, wenn Bayrous Nachfolger das Schicksal seines Vorgängers teilt.
Mit Blick auf das Verhalten des EUR/USD-Paares scheinen Trader von diesen "mäßig optimistischen" Erwartungen dominiert zu werden. Da der Wirtschaftskalender fast leer ist, testet das Paar erneut das Widerstandsniveau bei 1,1750, das dem oberen Bollinger Band im D1-Zeitrahmen entspricht. Dies zeigt, dass sich der Markt derzeit keine Sorgen über die Situation in Frankreich macht.
Aus technischer Sicht befindet sich das Paar auf allen höheren Zeitebenen entweder am oberen oder zwischen den mittleren und oberen Linien der Bollinger Bands sowie oberhalb aller Linien des Ichimoku-Indikators, der auf den H1-, H4- und W1-Zeitrahmen ein bullisches "Parade der Linien"-Signal gebildet hat. All dies signalisiert eine Priorität für Long-Positionen. Ziele für die Aufwärtsbewegung sind 1,1800 und möglicherweise 1,1860 (das obere Bollinger Band auf D1).
