Bereits den dritten Tag in Folge versucht der australische Dollar, den Bereich von 0,66 gegenüber dem US-Dollar zurückzuerobern. Der erfolgreichste Versuch kam nach der Veröffentlichung der monatlichen CPI-Daten Australiens, die positiv ausfielen und einen Anstieg der Inflation signalisierten.
AUD/USD-Händler reagierten emotional auf diese Veröffentlichung – teilweise, weil das September-Treffen der Reserve Bank of Australia weniger als eine Woche entfernt am 30. (nächsten Dienstag) stattfindet. Die Daten haben im Wesentlichen das Schicksal des September-Treffens besiegelt: Es sollte nun keinen Zweifel mehr daran geben, dass die RBA alle politischen Parameter unverändert lassen wird. Die meisten Analysten waren jedoch bereits vor der „Bestätigung“ am Mittwoch zuversichtlich, dass die RBA im September keine Änderungen vornehmen wird. Weitere politische Entscheidungen werden von der Dynamik der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren abhängen.
Zurück zum CPI-Bericht: Der monatliche CPI hat einen begrenzten direkten Einfluss auf die RBA (quartalsweise Inflationsdaten werden priorisiert), aber kurzfristig löste die Veröffentlichung erhebliche Volatilität aus. Zwei Monate lang (Mai und Juni) sank der monatliche CPI und erreichte 1,9 %. Dann kehrte sich der CPI um und begann sich zu beschleunigen: Im Juli stieg er auf 2,8 % und im August auf 3,0 %, womit er die bescheideneren Prognosen der meisten Analysten von 2,9 % übertraf. Der August verzeichnete das schnellste monatliche CPI-Wachstum seit Juli 2024.
Aber eilen Sie nicht, um aufgrund dieser scheinbar beeindruckenden Zahlen beim AUD/USD in die Länge zu gehen. Der Inflationserhöhung im August lagen hauptsächlich vorübergehende Faktoren zugrunde. Die Hauptquellen für das Wachstum des CPI waren instabil und kurzfristiger Natur. Beispielsweise stiegen die Stromkosten im Jahresvergleich um 24,6 % – hauptsächlich aufgrund der Streichung von Subventionen in Queensland, Tasmanien und Westaustralien. Dies wirkte sich auch auf die Kategorie „Wohnraum und Nebenkosten“ aus, wobei die Wohninflation im August von 3,6 % auf 4,5 % beschleunigte. Da „Wohnraum“ eine der am höchsten gewichteten Kategorien im CPI ist, könnten selbst lokalisierte Tariferhöhungen in einigen wenigen Staaten dazu führen, dass der gesamte Index steigt. Dennoch ist dies eher „Lärm“ als echte Inflation, da es durch den Wegfall von Subventionen und nicht durch eine allgemeine wirtschaftliche Überhitzung verursacht wird – mit anderen Worten, ein vorübergehender Faktor.
Einen erheblichen Beitrag zum CPI im August leisteten auch Lebensmittel, alkoholfreie Getränke, Alkohol und Tabak. Preissteigerungen in diesen Kategorien sind jedoch volatil und spiegeln keinen strukturellen Inflationsdruck wider. Beispielsweise werden die Preise für Obst, Gemüse und Milchprodukte stark von Wetterbedingungen, Logistik-/Treibstoff-/Erntekosten beeinflusst und können von Monat zu Monat schwanken, ohne einen erkennbaren Inflationstrend zu bilden.
All dies deutet darauf hin, dass die RBA die monatliche Inflationsspitze im August wahrscheinlich nicht dramatisieren wird. Viel wichtiger werden die Quartalsdaten sein, die im Oktober nach dem Treffen im September veröffentlicht werden. Natürlich kann das aufeinanderfolgende monatliche Inflationswachstum den quartalsweisen CPI beeinflussen, aber die RBA bewertet hauptsächlich die Beständigkeit der Inflation – es geht also nicht nur um den Sprung, sondern auch um dessen Struktur und Ursachen, insbesondere wenn der bereinigte Durchschnitt stabil bleibt.
Obwohl der monatliche CPI im August fast ein Jahreshoch erreichte, bleiben Long-Positionen im AUD/USD riskant, da der Anstieg auf nicht wiederkehrende Faktoren zurückzuführen ist und nicht auf eine echte Überhitzung. Es ist auch erwähnenswert, dass die jüngsten Arbeitsmarktdaten aus Australien im Wesentlichen enttäuschten: Die Gesamtbeschäftigung sank im August um 5.000 (gegenüber einer Prognose von +20.000), wobei der negative Trend durch einen Rückgang der Vollzeitstellen um 40.000 getrieben wurde (während Teilzeitstellen um 35.000 stiegen). Die Erwerbsquote sank unerwartet auf 66,8 % (Prognose: 67,0 %), und die Arbeitslosenquote stieg auf 4,2 %.
Zusammengefasst hat der Aussie nur vorübergehende und begrenzte Unterstützung erhalten – Käufern von AUD/USD gelang ein kurzer Gegenangriff, sie konnten den Trend jedoch nicht umkehren. Jeder nördliche Ausschlag sollte als Gelegenheit betrachtet werden, Short-Positionen zu eröffnen, da der US-Dollar weiterhin an Stärke gewinnt. Die vorsichtige Rhetorik von Jerome Powell und anderen Fed-Vertretern hat den Greenback auf dem Markt gestärkt, und AUD/USD bildet da keine Ausnahme.
Abwärtsziele liegen bei 0,6580 (mittleres Bollinger-Band im Tageschart) und 0,6550 (Kijun-sen im gleichen Zeitraum).
