Die kommende Woche verspricht ereignisreich zu werden und konzentriert sich auf drei wichtige Ereignisse. Erstens findet das Treffen der Federal Reserve statt, dessen Ergebnisse am Mittwoch, den 29. Oktober, bekannt gegeben werden. Zweitens wird am darauffolgenden Tag, dem 30. Oktober, das Oktober-Treffen der Europäischen Zentralbank stattfinden. Schließlich wird der APEC-Gipfel in Südkorea abgehalten.
Diese drei Säulen werden die Informationsagenda dieser Woche bilden, während alle anderen fundamentalen Faktoren für Händler des EUR/USD-Paares eine sekundäre Rolle spielen werden.
FOMC
Es wird erwartet, dass die Fed bei ihrem Treffen im Oktober die Zinssätze um 25 Basispunkte senken wird. Daran besteht kein Zweifel, wenn man die vorherige Rhetorik von Jerome Powell und anderen Fed-Beamten in Betracht zieht. Zudem verstärkt der kürzlich veröffentlichte Verbraucherpreisindex-Bericht, der eine Verlangsamung der Kerninflation in den USA zeigte, diese Erwartung weiter.
Laut dem CME FedWatch Tool liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte beim bevorstehenden Treffen im Oktober bei 98,5 %. Diese Zuversicht deutet darauf hin, dass die Senkung bereits eingepreist ist; der Markt wird wahrscheinlich die formalen Ergebnisse des Oktober-Treffens außer Acht lassen. Die Intrige bleibt hinsichtlich des zukünftigen Tempos der monetären Lockerung bestehen. Zum Beispiel ist der Markt fast sicher, dass die Fed auch beim letzten Treffen dieses Jahres im Dezember die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird. Die Wahrscheinlichkeit dieses Szenarios wird auf 91 % geschätzt. Dies wird auch durch eine kürzliche Reuters-Umfrage gestützt, in der 115 von 117 Ökonomen Vertrauen darin zeigten, dass die Zentralbank in diesem Monat die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird, wobei 83 von ihnen eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte beim Treffen im Dezember vorhersagten.
Jegliches Zögern der Fed hinsichtlich der Aussichten für eine Zinssenkung im Dezember wird als bullisch für den US-Dollar interpretiert werden.
Leider muss die Fed Entscheidungen treffen und die aktuelle Situation in einem Informationsvakuum bewerten aufgrund des anhaltenden Regierungsstillstands. Die Zentralbank hat Zugang zu dem vorgenannten Verbraucherpreisindex-Bericht, PMI-Indizes (die besser als erwartet und im Expansionsbereich ausfielen) sowie dem ADP-Bericht, der einen Rückgang von 30.000 Arbeitsplätzen im Privatsektor zeigte.
Sehr wahrscheinlich wird Jerome Powell auf der Pressekonferenz nach dem Treffen kürzlich geäußerte Punkte bekräftigen und anmerken, dass die Zentralbank sich jetzt mehr auf die Risiken eines Beschäftigungsrückgangs konzentriert, weitere Zinssenkungen jedoch von eingehenden Daten abhängen werden, die (derzeit) nicht verfügbar sind. Der Markt könnte diese Position als unterstützend für den Dollar interpretieren, da Powell nicht direkt eine weitere Runde von Zinssenkungen im Dezember ankündigen wird.
EZB
Hier gibt es keine Intrige. Nach ihrem Oktober-Treffen wird die Europäische Zentralbank höchstwahrscheinlich die Zinssätze auf dem aktuellen Niveau belassen und eine abwartende Haltung bestätigen. Wie kürzlich von einem der EZB-Vertreter angemerkt—dem amtierenden Leiter der slowenischen Zentralbank, Primoz Dolenc—gibt es „keine Gründe, die Zinssätze in den kommenden Monaten zu ändern.“ Ihm zufolge wird die Zentralbank in absehbarer Zukunft eine abwartende Haltung einnehmen, „es sei denn, es kommen neue ökonomische Schocks.“ Viele andere EZB-Vertreter haben ähnliche Ansichten geäußert und dargelegt, dass das Grundszenario der Zentralbank darin besteht, den Status quo aufrechtzuerhalten.
Erinnern wir uns daran, dass laut den neuesten Daten der Gesamtverbraucherpreisindex in Deutschland im September auf 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr gestiegen ist—sein höchster Stand seit letztem Dezember (der Indikator verzeichnete das zweite Mal in Folge ein Wachstum). Der harmonisierte Index beschleunigte ebenfalls auf 2,4 % im Vergleich zum Vorjahr—sein höchstes Niveau seit Februar dieses Jahres. Der gesamte Verbraucherpreisindex für die Eurozone stieg auf 2,2 % im Vergleich zum Vorjahr, während der Kernindex unverändert bei 2,3 % blieb. Dies deutet darauf hin, dass die Inflation in der Eurozone über dem Ziel der EZB liegt, was der Zentralbank erlaubt, eine Pause bei den kommenden Treffen einzulegen.
Wenn die Zentralbank das Grundszenario verfolgt, das am meisten erwartet wird, wird der Markt wahrscheinlich das Oktober-Treffen ignorieren, insbesondere angesichts des bevorstehenden APEC-Gipfels—dem wichtigsten Ereignis der Woche.
APEC
Am 30. Oktober wird der Gipfel der Asiatisch-Pazifischen Wirtschaftskooperation (APEC) in Südkorea beginnen, bei dem ein Treffen zwischen Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping geplant ist. Dies ist ein bedeutendes Ereignis, insbesondere angesichts der eskalierenden Spannungen zwischen den USA und China.
Es sei angemerkt, dass beide Seiten im Vorfeld des Gipfels "Warnschüsse" austauschten: China kündigte neue Exportkontrollen für seltene Erden an (wirksam ab dem 1. Dezember), während die USA die Einführung von 100 % zusätzlichen Zöllen auf chinesische Waren verkündeten, wirksam ab dem 1. November. Die Ergebnisse des bevorstehenden Treffens könnten sich entweder in Richtung Eskalation oder Deeskalation entwickeln.
Während einer Pressekonferenz in Malaysia zeigte sich Donald Trump zuversichtlich, dass Washington und Peking während der Verhandlungen eine „gute Einigung“ erzielen könnten. Dennoch zweifeln viele Analysten daran, dass das bevorstehende Treffen in Südkorea wesentliche Durchbrüche bringen wird. Beispielsweise schließen Quellen von Reuters, die mit der Vorbereitung des Besuchs befasst sind, nicht aus, dass persönliche Verhandlungen keine greifbaren Ergebnisse bringen werden—die US-amerikanischen und chinesischen Führer könnten nur allgemeine Erklärungen abgeben, ohne konkrete Schritte zur Deeskalation zu unternehmen. In einem solchen Fall könnte der Dollar auf dem Markt erheblichen Verkaufsdruck erleben, einschließlich gegenüber dem Euro. Umgekehrt wird die Nachfrage nach dem US-Dollar wahrscheinlich steigen, wenn Trump und Xi Jinping gegenseitige Schritte zur Entspannung der Handelskonflikte unternehmen.
Technische Analyse
Aus technischer Sicht befindet sich das EUR/USD-Paar im Tageszeitrahmen zwischen der mittleren und unteren Linie des Bollinger Bands-Indikators und unter allen Linien des Ichimoku-Indikators (einschließlich unter der Kumo-Wolke). Diese Konfiguration deutet auf eine Priorität für Short-Positionen hin, insbesondere da es den Käufern nicht gelungen ist, das vorübergehende Widerstandsniveau bei 1,1650 (der mittleren Linie des Bollinger Bands, die mit der unteren Grenze der Kumo-Wolke übereinstimmt) am Freitag zu überwinden.
Es sollte jedoch beachtet werden, dass das Paar seit drei Wochen in der Spanne von 1,1560–1,1730 gehandelt wurde, wobei die untere Grenze der unteren Linie des Bollinger Bands auf dem D1-Zeitrahmen entspricht (und die obere Grenze der Tenkan-sen-Linie auf dem W1-Zeitrahmen). Alle „Aufs und Abs“ im Preis während dieser drei Wochen traten in diesem Preiskorridor auf. Wenn es den Käufern des EUR/USD nicht gelingt, das Zwischen-Widerstandsniveau bei 1,1650 zu überwinden, werden die Verkäufer die Initiative ergreifen, doch die Marke von 1,1560 wird das Abwärtspotenzial begrenzen.
Meiner Ansicht nach werden Händler des EUR/USD-Paars in den kommenden Tagen vorsichtig bleiben—zumindest bis die Ergebnisse des FOMC-Treffens im Oktober bekannt gegeben werden. Das bedeutet, dass das Paar innerhalb der breiten Preisspanne von 1,1560–1,1730 bleiben wird und impulsiv auf sekundäre fundamentale Faktoren reagiert (wie die IFO-Indizes und den US-Verbrauchervertrauensindex), während es auf die wichtigen Ereignisse der Woche wartet, die die primäre Richtung der Preisbewegung vorgeben werden.
