Der australische Dollar legt die zweite Woche in Folge gegenüber der US-Währung zu und erreicht neue lokale Höchststände. Am Mittwoch testete der Aussie die Marke von 66 als Reaktion auf die australischen Inflationsdaten. Das Paar erreichte ein Drei-Wochen-Hoch bei 0,6620, trotz der allgemeinen Stärkung des US-Dollars. Der US-Dollar-Index tendierte am Mittwoch nach oben, im Vorfeld der Bekanntgabe der Ergebnisse des Oktober-Meetings der Federal Reserve. Dennoch, trotz des breiteren Anstiegs des Greenbacks, erreichte das AUD/USD-Paar neue Höchstpreise, hauptsächlich aufgrund der Stärkung der australischen Währung.
Im Allgemeinen reagierten AUD/USD-Händler auf die Ergebnisse des bevorstehenden RBA-Treffens, das für den 4. November angesetzt ist. Der am Mittwoch veröffentlichte Bericht legt nahe, dass die Reserve Bank of Australia im nächsten Monat und wahrscheinlich auch bei den nachfolgenden Sitzungen eine abwartende Haltung einnehmen wird.
Alle Bestandteile der Veröffentlichung zeigten sich in der „grünen Zone“ und spiegelten die Beschleunigung der Inflation wider. So stieg im September der monatliche Verbraucherpreisindex auf 3,5 %, während die Prognose bei 3,1 % lag. Erstens ist dies die höchste Wachstumsrate seit Juli letzten Jahres. Zweitens deutet dies auf die Bildung eines Aufwärtstrends hin: Der Indikator wächst nun schon seit drei aufeinanderfolgenden Monaten (und das mit ziemlich aktiven Raten).
Es ist wichtig zu beachten, dass die RBA hauptsächlich auf Quartalsdaten fokussiert ist, deshalb richtete sich das Hauptaugenmerk der AUD/USD-Händler genau auf diesen Teil der Veröffentlichung. Auch hier war das Ergebnis zugunsten des Aussies. Im Quartalsvergleich stieg der gesamte Verbraucherpreisindex auf 1,3 % (der höchste Wert seit Anfang 2023), nachdem er im vorherigen Quartal um 0,7 % gestiegen war. Der Großteil der Analysten hatte mit einem bescheideneren Anstieg von 1,1 % gerechnet. Im Jahresvergleich stieg der gesamte VPI auf 3,2 %, gegenüber 2,1 % im zweiten Quartal. Das ist der höchste Wert für den Indikator seit dem zweiten Quartal des letzten Jahres.
Der durchschnittliche VPI (Trimmed Mean CPI), der den nachhaltigen Preistrend am genauesten anzeigt (da er die volatilsten Komponenten ausschließt), lag im dritten Quartal bei 3,0 % (nach einem Anstieg auf 2,7 %) und erreichte damit die obere Grenze des Zielbereichs (dies ist der höchste Wert seit dem vierten Quartal 2024). Die Struktur des Berichts zeigt, dass der Hauptantrieb für das gesamte Inflationswachstum der Bereich Elektrizität ist, der erheblich im Preis gestiegen ist (+9 % QoQ und 23,6 % YoY). Die Inflationsrate für Waren beschleunigte sich auf ein Fünf-Quartals-Hoch von 3,0 %, nach einem bescheidenen Anstieg von 1,1 % im zweiten Quartal. Die Nahrungsmittelpreise stiegen um 3,1 % (im Vergleich zu 3,0 % im zweiten Quartal), während Alkohol und Tabak um 5,9 % stiegen (vorheriger Wert – 5,7 %) und Kleidung um 2,4 % (im Vergleich zu 1,2 %). Die Wohnkosten stiegen ebenfalls um 4,7 %, nach einem Anstieg von 2,0 %. Die Transportkosten stiegen auf 0,8 %, im Vergleich zu negativem Terrain (-2,6 %) im zweiten Quartal.
Ein weiterer wichtiger Punkt ist der Anstieg der Inflation im Dienstleistungssektor, die sich von 3,3 % im vorherigen Quartal auf 3,5 % beschleunigte.
Was deutet dieser Bericht allgemein an? Er legt nahe, dass die RBA wahrscheinlich eine abwartende Haltung in diesem Jahr beibehalten wird. Schließlich ist die Hauptsorge der RBA die Beschleunigung der Kerninflation. Der Anstieg des Trimmed Mean CPI ist ein Signal dafür, dass der Inflationsdruck in seiner Preisstruktur breiter geworden ist und sich nicht auf eine Kategorie beschränkt.
Saisonale Schwankungen (z.B. Preise für Gemüse, Benzin und Kleidung) können sich in den Gesamtindikatoren widerspiegeln, aber der Trimmed Mean CPI ist saisonal bereinigt. Die Hauptbeiträge zum Wachstum dieses Indikators kamen aus den Bereichen Dienstleistungen und Versorgungsunternehmen, nicht aus volatilen Kategorien. Besonders bemerkenswert ist das Wachstum in den Bereichen Wohnen und Dienstleistungen (Gesundheit, Versicherung, Bildung), die selten von der Saisonalität betroffen sind. Dies ist ein wichtiger Punkt, denn wenn hauptsächlich saisonale Faktoren den Inflationsanstieg im dritten Quartal verursacht hätten, stünde eine Zinssenkung im November noch auf der Tagesordnung. Allerdings deutet das nachhaltige Wachstum des Trimmed Mean auf einen tieferen inflationären Impuls hin, weshalb die RBA wahrscheinlich den aktuellen Zinssatz nicht nur im November, sondern auch im Dezember beibehalten wird.
Es sei an die jüngsten Bemerkungen der RBA-Chefin Michelle Bullock erinnert, die erklärte, dass der Zinssatz der RBA "möglicherweise nicht so stark sinken wird wie der anderer Zentralbanken". Sie bewertete auch die letzte Woche veröffentlichten Arbeitsmarktdaten positiv und betonte, dass die Zentralbank "in Bezug auf Beschäftigung und Inflation in einer guten Position" sei.
All dies deutet darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die RBA im November (und wahrscheinlich im Dezember) gleich null ist.
So unterstützt der etablierte fundamentale Hintergrund ein weiteres Wachstum von AUD/USD – jedoch nur, wenn die Fed nach dem Oktober-Treffen nicht eine "mäßig hawkishe" Haltung einnimmt (d.h. Zweifel an der Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung bis Jahresende aufkommen lassen). Wenn die Fed eine "taubenhafte" Haltung beibehält, werden Käufer in der Lage sein, das primäre Widerstandsniveau bei 0,6640 zu testen (die obere Bollinger-Bands-Linie im D1-Zeitrahmen und gleichzeitig die obere Linie im W1-Zeitrahmen). Ein Durchbruch dieses Ziels wird den Weg zu den Grenzen der 67er-Marke öffnen.
