Am Donnerstag erreichte das Euro-Dollar-Paar mit 1,1636 ein Zweiwochenhoch. Händler feierten das Ende des Shutdowns, der 43 Tage andauerte. Dies ist die längste derartige Unterbrechung in der Geschichte der USA, und das langersehnte glückliche Ende hat das Interesse an risikobehafteten Vermögenswerten, einschließlich des Euro, gesteigert. Gleichzeitig steht der Greenback unter Druck, da der US-Dollar-Index sich in Richtung der 99-Marke bewegt, obwohl er erst vor einer Woche ein Fünfmonatshoch von 100,20 erreichte.
Die bloße Tatsache, dass der Shutdown beendet ist, stellt einen positiven fundamentalen Faktor für den Dollar dar. Erste Schätzungen deuten darauf hin, dass der sechswöchige Shutdown der US-Regierung das BIP-Wachstum im vierten Quartal um 1,5 Prozentpunkte geschmälert hat. Auch wenn Verluste teilweise ausgeglichen werden, so geschieht dies nur in begrenztem Maße. Deshalb ist die Wiedereröffnung aller staatlichen Dienste und Institutionen zweifellos eine positive Nachricht für den Greenback.
Allerdings haben Marktteilnehmer die jüngsten Ereignisse negativ für die US-Währung interpretiert. Tatsächlich haben Händler schnell zu einer abwartenden Haltung in Bezug auf die wichtigsten makroökonomischen Berichte gewechselt, die aufgrund des Shutdowns nicht rechtzeitig veröffentlicht wurden. Es scheint, dass einige von ihnen (zum Beispiel die Non-Farm Payrolls für Oktober) möglicherweise gar nicht veröffentlicht werden. Derzeit wird der Markt jedoch von ungünstigen Erwartungen für den Greenback getrieben. Tatsächlich verfolgen Händler beim EUR/USD-Paar das Handelsprinzip von "kaufe bei Gerüchten...". Dieses Mal könnte der zweite Teil des klassischen Prinzips („...verkaufe bei Fakten“) jedoch weniger relevant sein. Sollten die Non-Farm Payrolls erneut enttäuschen, könnte die Strategie "kaufe bei Gerüchten und kaufe erneut bei Fakten" angemessen sein.
Erinnern wir uns daran, dass der Shutdown am 1. Oktober begann, während die offiziellen US-Arbeitsmarktdaten für September nur einen Tag später, am 3. Oktober, veröffentlicht werden sollten. Es ist anzunehmen, dass die Spezialisten des Bureau of Labor Statistics (BLS) bis dahin bereits den größten Teil der Daten gesammelt hatten. Daher wird der Bericht für September wahrscheinlich bald veröffentlicht – vermutlich nächste Woche. Die Daten für Oktober bleiben jedoch äußerst fragwürdig. Laut Bloomberg wird der Bericht über das Wachstum des Verbraucherpreisindex (CPI) im Oktober sowie wahrscheinlich die Oktober-Arbeitsmarktdaten „aufgrund der Auswirkungen des Shutdowns, der den Datensammlungsprozess gestört hat“, nicht veröffentlicht.
Trotz dieser Umstände könnten selbst die Non-Farm Payrolls für September das Ergebnis der Fed-Sitzung im Dezember beeinflussen. Zumindest ist dies aus Sicht der Markterwartungen der Fall. Derzeit liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung bei der Dezember-Sitzung bei 55 %. Der Markt bewertet dieses Szenario als 50/50 angesichts widersprüchlicher Signale von der Fed.
So äußerte beispielsweise die Präsidentin der Federal Reserve von Boston, Susan Collins, die in diesem Jahr stimmberechtigt ist, dass sie nicht bereit sei, eine weitere Zinssenkung in diesem Jahr zu unterstützen. Ihr zufolge ist die Schwelle für eine weitere geldpolitische Lockerung „ziemlich hoch“, angesichts inflationsbedingter Risiken und fehlender Informationen. In diesem Zusammenhang fügte Collins hinzu, dass es ihrer Ansicht nach vernünftig wäre, den aktuellen Zinssatz „für einige Zeit“ beizubehalten, um die Risiken von Inflation und Beschäftigung ins Gleichgewicht zu bringen.
Eine ähnliche Position wurde zuvor von Alberto Musalem, dem Präsidenten der Federal Reserve von St. Louis, geäußert, der ebenfalls in diesem Jahr stimmberechtigt ist. Er wies auf steigende Inflationsrisiken hin, bemerkte jedoch, dass der Arbeitsmarkt sich in Vollbeschäftigung befinde, „auch wenn er sich kürzlich erheblich abgeschwächt hat“.
Inmitten dieser hawkishen Botschaften werden auch gegenteilige Signale gesendet. Mehrere Vertreter der Fed haben Besorgnis über den Zustand des US-Arbeitsmarktes geäußert, während sie die Möglichkeit einer zusätzlichen Zinssenkung gegen Ende dieses Jahres offenlassen. Zu ihnen gehören Christopher Waller, Stephen Miran, Mary Daly und Michael Barr. Zwei von ihnen (Waller und Miran) sprachen sich ausdrücklich für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember aus.
Die Non-Farm Payrolls für September könnten das Zünglein an der Waage sein. Wenn der Bericht die Erwartungen erheblich unterschreitet, wird der Greenback unter zusätzlichen Druck geraten und das EUR/USD-Paar könnte sich den Grenzen der 17er-Marke nähern oder sogar über dem Widerstandsniveau von 1,1700 (der oberen Grenze der Kumo-Wolke auf dem D1-Zeitrahmen) etablieren. Erste Prognosen deuten darauf hin, dass die Arbeitslosenquote im September auf dem August-Niveau (4,3 %) bleiben und die Anzahl der Beschäftigten im Nichtfarmsektor um 50,000 steigen sollte. Auch wenn dies kein starkes Ergebnis ist, ist es sicherlich nicht schlecht, wenn man bedenkt, dass der Wert im August negativ war (-5.400). Die Zusammensetzung dieser Komponente (die Indikatoren für das Wachstum/Rückgang von Vollzeit- und Teilzeitarbeitsplätzen) ist ebenfalls wichtig. Zum Beispiel stieg im September die Komponente für die Vollzeitbeschäftigung um 8.700, während die Komponente für die Teilzeitbeschäftigung um 6.300 zunahm. Diese Tatsache gab dem australischen Dollar zusätzliche Unterstützung. Bekanntermaßen hat das Wachstum der Vollzeitbeschäftigung positive Auswirkungen auf die Lohnentwicklung, da Vollzeitbeschäftigungen in der Regel bessere Bezahlungen und bessere Sozialleistungen bieten.
Somit wird der Aussie selbst bei einem Bericht auf Prognoseniveau (ganz zu schweigen von Berichten in der „grünen Zone“) erhebliche Unterstützung erfahren, auch gegenüber dem US-Dollar. Meiner Meinung nach behält das Paar das Potenzial für weiteres Wachstum.
Aus technischer Sicht testeten die Käufer des Paares den Widerstand bei 1,1620 (die obere Linie der Bollinger-Bänder) auf dem Vier-Stunden-Chart, konnten sich jedoch nicht darüber festigen. Derweil liegt das Paar über allen Linien des Ichimoku-Indikators (einschließlich über der Kumo-Wolke), was ein bullisches „Parade der Linien“-Signal erzeugt hat. Es ist sinnvoll, Long-Positionen auf das Paar zu erwägen, sobald die Käufer von EUR/USD den Widerstand bei 1,1620 überwinden. Die nächsten Ziele für die Aufwärtsbewegung sind 1,1650 und 1,1700 (die unteren und oberen Grenzen der Kumo-Wolke im D1-Zeitrahmen).
