La dynamique ondulatoire du dollar américain témoigne des difficultés de la semaine en cours liées aux décisions de la Fed concernant la réduction des incitations et l'élection d'un nouveau chef. Les problèmes d'inflation ont aggravé la situation, ce qui tient le marché en haleine.
Les experts ont enregistré une baisse de la devise américaine au cours des trois derniers jours. En milieu de semaine, elle s'échangeait près d'un plus bas mensuel, dans l'attente des rapports sur l'inflation aux États-Unis. Selon les analystes, les nouvelles données aideront la Fed à déterminer le moment d'une hausse des taux d'intérêt en 2022. Les stratèges en devises de Standard Chartered s'attendent à ce que l'organisme de réglementation resserre progressivement sa politique monétaire, ce qui se produira au troisième trimestre de 2022 après la première hausse des taux. Les experts s'attendent à ce que la Fed s'attache à rapprocher l'économie américaine des objectifs d'inflation et de l'emploi maximum, et ne s'inquiète pas une fois de plus d'une inflation élevée. Dans ce contexte, les experts estiment qu'une hausse progressive des taux est naturelle.
La monnaie euro a gagné un peu dans la situation actuelle, même si elle a perdu certaines de ses positions. Sa tentative de contourner le dollar américain s'est avérée infructueuse. Le début de cette situation a été posé la semaine dernière lorsque les banques centrales ont refusé de relever les taux. La situation actuelle a exercé une pression importante sur l'euro, empêchant sa croissance. Il a de nouveau testé les planchers d'octobre et a brièvement cassé les anti-records de juillet 2020.
Actuellement, la paire EUR/USD est sur la voie de l'équilibre tant attendu. La reprise de la paire a été facilitée par la baisse des rendements des obligations d'État américaines enregistrée la semaine dernière. Selon les analystes, un nouvel effondrement des rendements américains entraînera des ventes massives de dollars. Dans le même temps, l'euro tente de conserver les positions qu'il a gagnées. Mardi soir, la paire EUR/USD était proche du niveau de 1,1591, et l'euro a réussi à maintenir une croissance de trois jours. Mais mercredi matin, la paire s'échangeait au niveau de 1,1580, réduisant son élan.
Les contradictions de la situation actuelle n'empêchent pas les analystes de rester optimistes à l'égard du dollar américain. Les stratèges en devises de Capital Markets conservent une vision constructive de cette monnaie, estimant que la divergence des attentes en matière de taux va aboutir à un dénominateur commun. La mise en œuvre d'un tel scénario soutiendra la devise américaine. Les experts de la Banque Scotia sont d'accord avec eux, qui fixent les conditions préalables à la poursuite de la croissance du dollar. Selon les analystes, le billet vert sera soutenu par une réduction du programme d'achat d'actifs, ce qui sera le prélude à une hausse des taux.
Les données actuelles de l'indice des prix à la consommation américain donneront un nouveau vecteur de direction de la dynamique du dollar. Selon les calculs préliminaires, les prix à la consommation américains ont fortement augmenté en octobre en même temps que les prix de vente des usines chinoises. Cependant, la situation économique actuelle indique un certain refroidissement des attentes : le marché des hydrocarbures a sensiblement baissé, et les banques centrales ne sont pas prêtes à relever les taux d'intérêt dans un avenir proche. Le mois dernier, les prix des usines en Chine ont augmenté au rythme le plus rapide enregistré depuis 1995, dépassant les prévisions et réduisant les bénéfices des fabricants. Selon des rapports récents, les prix à la production aux États-Unis ont régulièrement augmenté en octobre, malgré une inflation élevée et des problèmes d'approvisionnement dans le cadre de la pandémie de COVID-19.
Selon les économistes, l'indice des prix à la consommation d'octobre aux États-Unis s'est accéléré à 0,4% par rapport à la croissance de 0,2% de septembre. Dans le même temps, le taux d'inflation de base a ajouté 0,3 point de pourcentage, atteignant 4,3%, ce qui est bien supérieur à l'objectif de 2%. L'indicateur qui rend compte du niveau de l'inflation mondiale est soigneusement vérifié. Les économistes étudient les déviations de cet indicateur - dans le sens d'un renforcement ou d'un affaiblissement de la pression sur les prix.
Selon les experts, l'inflation américaine reste suffisamment élevée pour être considérée comme «temporaire». Cette conclusion de la Fed devient la raison de la révision des estimations précédentes. L'approbation d'un nouveau plan d'infrastructure par le président américain Joe Biden aggrave la situation. La mise en œuvre de ce projet entraîne de nouvelles dépenses gouvernementales, ce qui contribue à maintenir les pressions sur les prix. Dans cette situation, la Banque Scotia estime que la Fed pourrait relever le taux des fonds fédéraux de 0,25% d'ici la fin de 2022, et de 1% supplémentaire en 2023.
De telles attentes soutiendront certainement la devise américaine. Au cours des prochains mois de 2021 et de l'année prochaine, l'économie américaine va croître à un rythme plus rapide, laissant derrière elle les économies européenne et japonaise. La Banque Scotia estime que cela donnera une longueur d'avance au dollar américain. Les experts ont conclu que la possibilité de victoires économiques aux États-Unis renforcera l'attrait de la devise américaine.
