Perspective à long terme.
La paire de devises EUR/USD a finalement commencé à baisser cette semaine. Pour l'instant, elle n'a perdu que près de 200 points, ce qui n'est pas beaucoup. Mais après deux mois de croissance, même un tel mouvement semble être un cadeau. On ne peut pas dire qu'il y ait eu beaucoup d'événements macroéconomiques et fondamentaux importants cette semaine. En fait, toute l'attention du marché était concentrée sur la réunion de la Banque d'Angleterre, dont les résultats ont été unanimement considérés comme "colombins". Et c'est assez juste. Nous avons souvent dit que la croissance injustifiée de l'euro et de la livre sterling pourrait être fondée sur le facteur de "divergence des taux". En d'autres termes, la BCE et la Banque d'Angleterre (il y a quelques mois) devaient augmenter leurs taux plus fortement au cours de l'année 2023 que la Fed.
Cependant, ce facteur ne pouvait pas soutenir l'euro et la livre éternellement. Les deux banques centrales européennes continuent de signaler leur volonté de resserrer leur politique monétaire, mais en même temps, le marché comprend parfaitement que le "moment de la fin" est proche. Et le marché réagit toujours à ces changements globaux "à l'avance", car ils sont connus à l'avance. Par conséquent, nous pensons que le marché a déjà intégré toutes les hausses de taux de la Fed et de la BCE à l'heure actuelle. Et dans le contexte de jeudi et vendredi, l'euro pourrait chuter à la suite de la livre, car ils sont souvent fortement corrélés.
Ainsi, dans un proche avenir, la paire pourrait revenir au niveau 5, où a commencé la dernière vague de croissance. Nous pensons que les objectifs de correction justes se situent dans la fourchette de 1,02-1,03. Après avoir atteint ces niveaux, il sera possible de discuter d'une nouvelle tendance sur le marché et d'analyser le fondamental.
Analyse COT.
Vendredi, un nouveau rapport COT a été publié pour le 9 mai. Au cours des 9 derniers mois, les données des rapports COT ont parfaitement reflété ce qui se passe sur le marché. Comme on peut le voir sur l'illustration ci-dessus, la position nette des grands acteurs (deuxième indicateur) a commencé à augmenter dès septembre 2022. À peu près à la même époque, la monnaie européenne a également commencé à augmenter. À l'heure actuelle, la position nette des traders non commerciaux est "haussière" et reste très élevée, continuant à augmenter, tout comme les positions de la monnaie européenne, qui ne peut même pas se corriger normalement à la baisse.
Nous avons déjà attiré l'attention des traders sur le fait qu'une valeur "nette position" assez élevée permet de prévoir une fin imminente de la tendance haussière. Le premier indicateur qui signale cela est lorsque les lignes rouges et vertes sont fortement éloignées l'une de l'autre, ce qui précède souvent la fin de la tendance. La monnaie européenne a tenté de commencer à baisser il y a quelques mois, mais nous n'avons vu qu'un simple et pas très fort recul. Au cours de la dernière semaine de rapport, le nombre de contrats d'achat pour le groupe "Non-commercial" a augmenté de 13,5 mille, tandis que le nombre de contrats de vente a augmenté de 7,5 mille. Par conséquent, la position nette a de nouveau augmenté de 6 mille contrats. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente chez les traders non commerciaux de 180 mille, ce qui représente un écart très important. La différence est plus de trois fois supérieure. La correction est toujours imminente, donc même sans les rapports COT, il est clair que la paire devrait commencer à baisser.
Analyse des événements fondamentaux.
Cette semaine, il n'y a pratiquement eu aucune publication macroéconomique importante dans l'Union européenne. Seul le rapport final sur l'inflation pour avril en Allemagne a été publié, mais il n'a suscité aucun intérêt. En revanche, une série de discours de représentants de la BCE ont eu lieu, mais ils n'ont pas été très utiles aux traders. Le dernier comité de politique monétaire a eu lieu la semaine dernière, il aurait donc été étrange que la rhétorique des représentants du comité monétaire change cette semaine, même sans attendre de nouveaux rapports sur l'inflation, le marché du travail, le PIB et le chômage. Par conséquent, la plupart des commentaires ont indiqué que la politique monétaire devrait continuer à se resserrer, mais que les décisions devraient être prises d'une réunion à l'autre en fonction des données disponibles. Nous pensons que la BCE a pratiquement terminé le cycle de resserrement de la politique monétaire et que le marché a déjà largement intégré toutes les hausses de taux possibles.
Plan de trading pour la semaine du 15 au 19 mai :
1) Sur le graphique en période de 24 heures, la paire a commencé à baisser, ce que nous avons longtemps attendu. Maintenant, il ne reste plus qu'à espérer qu'elle ne se terminera pas dans les prochains jours aux niveaux actuels. Les achats ne sont plus d'actualité car le prix s'est installé en dessous de la ligne critique. De plus, les fondamentaux et les contextes macroéconomiques ne soutiennent pas l'euro, il est donc très difficile de compter sur une croissance ultérieure sans une correction significative. Formellement, lors de la fixation au-dessus de la ligne Kidjun-sen, il est possible de négocier à la hausse, mais nous continuons de penser que cette croissance serait absolument illogique. Par conséquent, il ne faut pas être sûr de cela.
2) En ce qui concerne la vente de la paire euro/dollar, elle pouvait être ouverte sur le graphique en période de 24 heures après la ligne Kidjun-sen, comme nous l'avons dit dans les articles précédents. La prochaine cible est la ligne Senkou Span B, la suivante est la zone 1,05-1,06. L'euro reste extrêmement suracheté, donc la baisse est la solution la plus probable. L'annulation de ce scénario en cas de fixation au-dessus de la ligne critique.
Explications des illustrations:
Les niveaux de support et de résistance, les niveaux de Fibonacci - ce sont des niveaux qui sont des objectifs lors de l'ouverture d'achats ou de ventes. Les niveaux de Take Profit peuvent être placés à proximité.
Les indicateurs Ichimoku (paramètres standard), Bandes de Bollinger (paramètres standard), MACD (5, 34, 5).
L'indicateur 1 sur les graphiques COT - la taille de la position nette de chaque catégorie de traders.
L'indicateur 2 sur les graphiques COT - la taille de la position nette pour le groupe "Non-commercial".
