Les tensions montent. La patience de Donald Trump s'amenuise, et l'autorité du Président Emmanuel Macron commence à vaciller. Les déclarations contradictoires du Président américain soulèvent des doutes sur la fin du shutdown gouvernemental, tandis que l'escalade de la crise politique en France continue de peser lourdement sur le taux de change EUR/USD.
Les erreurs ne devraient pas seulement être reconnues — on s'attend à ce qu'elles soient corrigées, à tout prix. Il y a un peu plus d'un an, Macron a dissous l'Assemblée nationale et convoqué des élections législatives anticipées. À cette époque, l'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes était un peu supérieur à 40 points de base. En octobre, il avait grimpé à 86 points de base. Depuis lors, la France a vu passer quatre Premiers ministres — et en nommer un cinquième ne résoudra pas la situation.
Le parti Rassemblement National prétend ouvertement que les négociations budgétaires actuelles ne visent pas à aider le peuple français — leur but est d'enterrer politiquement le Président. Selon eux, le dialogue est inutile.
Écart de Rendement Entre les Obligations Françaises et Allemandes
Aussi bien la gauche que la droite demandent la démission d'Emmanuel Macron. Ils déclarent qu'ils accepteront de valider un budget — mais seulement si de nouvelles élections présidentielles sont annoncées ensuite. Il est probable que les élections législatives soient remportées par le Rassemblement National, qui formerait alors un gouvernement et ignorerait davantage les règles budgétaires de l'UE. Un Frexit n'est pas imminent, mais les investisseurs fuient déjà la France.
Ceci se reflète non seulement dans l'élargissement des écarts de taux obligataires mais aussi dans la vente massive de l'indice boursier CAC-40 et la pression continue sur la paire de devises EUR/USD.
Une lueur d'espoir a été offerte aux euro-optimistes par une récente déclaration de Donald Trump. Le président des États-Unis a déclaré qu'il est ouvert à des négociations avec les Démocrates sur la politique de santé. Cependant, il a ajouté ensuite qu'ils doivent d'abord permettre la réouverture du gouvernement. Ce genre de rhétorique signale une tension interne croissante au sein de l'équipe républicaine. Le shutdown en cours ralentit la croissance du PIB, entraînant des licenciements et des salaires impayés. Le mécontentement public augmente, et les taux d'approbation de Trump sont en baisse.
Pour l'EUR/USD, le shutdown est actuellement plus un facteur baissier qu'un facteur haussier. Plus le gouvernement fédéral des États-Unis reste fermé longtemps, moins la Fed se sentira justifiée de réduire les taux d'intérêt. Non seulement l'incertitude politique oblige la banque centrale à rester prudente, mais les données économiques clés ne sont plus publiées, rendant le processus de décision encore plus difficile.
Prévisions de la BCE sur le PIB et l'inflation
À moins que la Fed ne prenne des mesures, l'expansion monétaire de la BCE à elle seule ne suffira pas à aider l'EUR/USD à se redresser. Selon Christine Lagarde et d'autres responsables de la BCE, l'inflation dans la zone euro reste "ancrée", tandis que les tarifs freinent toujours l'économie, tout comme la concurrence mondiale croissante et un euro fort. Cependant, ils s'attendent à ce que ces influences négatives s'atténuent d'ici 2026, permettant ainsi à la croissance du PIB de reprendre.
Vue Technique
Techniquement, le graphique journalier de l'EUR/USD avait formé un motif en pin bar. Cependant, la paire n'a pas réagi à ce signal classique de retournement haussier et a plutôt évolué dans la direction de la longue ombre inférieure — un signe de force baissière. Cela valide la décision de maintenir les positions courtes initiées depuis le niveau de 1.171.
