Vào thứ tư, giao dịch trên thị trường chứng khoán Mỹ đã đi đến một kết quả cao chưa từng thấy. Chỉ số Dow Jones cho thấy mức tăng một ngày lớn nhất trong lịch sử. Trong một phiên giao dịch, thị trường dầu đã giành lại gần 10% khi bắt đầu báo giá trong tuần. Hợp đồng tương lai S&P 500 đang ở mức cao đạt được vào thứ tư, điều này có thể cho thấy nỗ lực tiếp tục tăng trưởng trong giao dịch vào thứ năm.
Hoàn toàn không rõ điều gì gây ra sự gia tăng mạnh như vậy. Một trong những lý do chính là mánh khóe của Tổng thống Trump, người bày tỏ sự tin tưởng vào Bộ trưởng Tài chính Steven Mnuchin và Chủ tịch Fed Jerome Powell, và công khai kêu gọi mua cổ phiếu mất giá trong một nền kinh tế mạnh. Trump thực sự lặp lại những gì Obama đã làm vào tháng 4 năm 2009, nơi hỗ trợ thị trường bằng các cuộc gọi của ông, nhưng có một sự khác biệt đáng kể giữa tình hình hiện tại và tình hình phát triển ở đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng.
Obama kêu gọi mua cổ phiếu trong bối cảnh lãi suất giảm mạnh và bơm thị trường với thanh khoản như một phần của chương trình nới lỏng định lượng và lợi suất trái phiếu giảm đã đẩy các nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán. Bây giờ, tình hình có vẻ hoàn toàn ngược lại. Tỷ lệ đang tăng trong khi Fed đang giảm số dư. Trong khi đó, doanh thu của tiền, được tính bằng tỷ lệ GDP danh nghĩa so với tổng hợp tiền tệ M1, M2 hoặc MZM, không thể tìm thấy một cơ sở.
Các nhà đầu tư phải lựa chọn giữa việc hỗ trợ một thị trường chứng khoán đang giảm, trong giai đoạn bong bóng bắt đầu xì hơi và các công cụ khác sẽ cho thấy sự gia tăng lợi suất khi lãi suất tăng.
Lập luận cuối cùng của Trump về sức mạnh của nền kinh tế tương tự như tiếng kêu cứu của một người đàn ông chết đuối để được giúp đỡ. Dữ liệu tháng mười hai về hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất cho thấy sự suy giảm mạnh chưa từng thấy trong tháng này. Báo cáo từ các văn phòng khu vực của Fed không cho bất kỳ cơ hội nào để bắt đầu một làn sóng phục hồi. Fed New York đã báo cáo sự chậm lại từ 23.3 điểm xuống 10.9 điểm vào tháng mười một. Chỉ số PMI ở Philadelphia giảm từ 12.9 điểm xuống 9.4 điểm và Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas đã đi vào vùng âm, giảm từ 24 điểm xuống -18 điểm. Hôm qua Richmond báo cáo giảm từ 14 điểm đến -8 điểm, đồng thời với sự sụt giảm trong hoạt động kinh doanh khi thị trường lao động chậm lại đã được quan sát, đó là, ngành sản xuất hiện đang bước vào một đợt giảm mạnh và chắc chắn cũng sẽ làm chậm các ngành khác.
Lợi suất trái phiếu 5 năm Tips tiếp tục giảm mạnh, trong tháng mười hai, nó đã giảm từ 1.76% xuống 1.52%, điều này cho thấy việc công bố dữ liệu vào tháng mười hai. Lạm phát trong tháng một sẽ cho thấy mức giảm dưới mục tiêu 2%, điều này sẽ gây ra một làn sóng bán hàng hoảng loạn khác.
Không có lý do kinh tế vĩ mô để biến kỳ vọng của thị trường chứng khoán Mỹ. Sự phục hồi của môi trường chỉ là một sự điều chỉnh mạnh mẽ sau một mùa thu dài và một ngày cuối tuần và với xác suất cao, sự suy giảm sẽ được nối lại vào thứ năm.
Khu vực đồng Euro
Vào sáng thứ năm, ECB đã xuất bản một bản tin kinh tế vĩ mô khác, trong đó họ thừa nhận rằng dữ liệu thực tế hóa ra là tồi tệ hơn dự kiến.
Đồng thời, ECB dự kiến lạm phát sẽ tăng, điều này sẽ bù đắp cho sự chậm lại trong hoạt động kinh tế toàn cầu và hỗ trợ cả đồng euro và hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro.
Vào thứ sáu, sẽ có dữ liệu sơ bộ về lạm phát cho tháng mười hai ở Đức, trong đó sẽ cho thấy mức độ kỳ vọng của ECB dựa trên cơ sở thực tế. Trong khi các nhà đầu tư thích xem xét tình hình ở khu vực đồng euro ổn định vừa phải, và sự sụt giảm PMI gần đây chỉ là tạm thời, những kỳ vọng như vậy hỗ trợ đồng euro trước nguy cơ đồng đô la suy yếu nghiêm trọng.
EUR / USD đã không quản lý để tổ chức cuộc biểu tình Giáng sinh, tuy nhiên, không có nhiều lý do để chờ đợi các động thái tiêu cực. Đồng euro rất có thể sẽ tiếp tục giao dịch trong phạm vi rộng 1.1260 và 1.1480 về giới hạn trên của phạm vi trong những ngày tới vì dự báo cho báo cáo tháng một về thị trường lao động Mỹ là âm.
