Hôm qua đã quá bão hòa với các sự kiện quan trọng - cuộc họp tháng tư của ECB, hội nghị thượng đỉnh Brexit và giải phóng dữ liệu về lạm phát của Mỹ. Biên bản cuộc họp của Fed vào tháng ba, được công bố trong đêm diễn ra phiên họp của Hoa Kỳ, nằm trong bóng tối của những sự kiện cao cấp này. Ngày nay, khi niềm đam mê đã lắng xuống một chút, họ lại bắt đầu nói về tài liệu này.
Theo quy định, biên bản của Fed có tác động đến cặp đồng euro chỉ khi âm của nó khác với kỳ vọng chung. Ở đây cần phải nhớ lại thực tế là kể từ tháng một năm nay, Jerome Powell đã nói chuyện với các nhà báo sau mỗi cuộc họp (và không phải 4 lần một năm, như trước đây). Do đó, các nhà giao dịch có cơ hội tìm hiểu chi tiết về cuộc họp của các thành viên Fed ngay sau khi hoàn thành. Trong bối cảnh này, tầm quan trọng của biên bản có phần giảm đi, vì vào thời điểm xuất bản (2 tuần sau cuộc họp), thị trường đã có thông tin cần thiết về tâm trạng trong trại của cơ quan quản lý. Ngoài ra, các tín hiệu được nói thường không còn phù hợp vì lý do này hay lý do khác (hình ảnh cơ bản cho cặp EUR/USD thay đổi với tốc độ vạn hoa). Tuy nhiên, "biên bản" thu hút sự quan tâm truyền thống của các nhà giao dịch đối với chính họ, vì thông tin về tình cảm của Fed không phải là thừa.
Nhìn chung, biên bản tháng ba không mềm như nhiều nhà đầu tư dự kiến. Hãy để tôi nhắc bạn rằng tại cuộc họp cuối cùng của nó, cơ quan quản lý đã không để lại bất kỳ cơ hội tăng lãi suất nào trong khuôn khổ của năm hiện tại. Fed đã không chỉ sửa đổi "dự báo điểm", mà còn hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ cho năm hiện tại (từ 2.3% xuống 2.1%), nêu rõ các vấn đề hiện có. Đồng thời, các thành viên của cơ quan quản lý đã không thảo luận về một kịch bản nới lỏng chính sách tiền tệ có thể xảy ra, giới hạn bản thân ở vị trí chờ xem. Nói cách khác, Fed đã không khiến thị trường sợ hãi với tỷ lệ thấp hơn, mặc dù vào đêm trước của cuộc họp này, tình hình đã trở nên trầm trọng hơn trong tĩnh mạch này.
Biên bản được công bố cho phép có thể hiểu chính xác tâm trạng đang lơ lửng giữa các thành viên Fed. Hóa ra hầu hết trong số họ sẵn sàng kiên nhẫn cho đến cuối năm nay. Một số trong số họ cho phép tùy chọn tăng lãi suất vào cuối năm nay - chỉ với điều kiện nền kinh tế Mỹ tăng trưởng theo dự báo của Fed, vượt quá xu hướng dài hạn. Một số thành viên của Cục Dự trữ Liên bang đã có một vị trí kép: theo ý kiến của họ, dự báo về phạm vi mục tiêu của tỷ lệ có thể dao động theo bất kỳ hướng nào, "tùy thuộc vào dữ liệu đến." Thật không may, biên bản không cho phép chúng tôi hiểu có bao nhiêu thành viên Fed ủng hộ ý tưởng này hoặc ý tưởng đó. Con số này được ẩn đằng sau từ ngữ mơ hồ của "một vài", "một số" và như vậy. Do thực tế này, chúng tôi không thể tìm ra "cánh ôn hòa" của Fed đã mạnh lên như thế nào và ai vẫn ở trong trại "diều hâu".
Tuy nhiên, không phải tất cả các cụm từ của phút được che giấu. Có những cụm từ rất cụ thể rất quan trọng đối với thị trường. Tôi đã trích dẫn một trong số họ ở trên: "Phần lớn các thành viên Fed đã sẵn sàng kiên nhẫn cho đến cuối năm 2019". Cụm từ thứ hai cũng không kém phần quan trọng: "... không ai trong số các thành viên của Ủy ban báo cáo về những kỳ vọng về lãi suất thấp hơn trong khuôn khổ của năm hiện tại." Nói cách khác, biên bản bù đắp nỗi sợ chính của đồng đô la: Fed sẽ không làm dịu chính sách tiền tệ trong tương lai gần. Tất nhiên, nếu lạm phát tiếp tục cho thấy xu hướng giảm, những ý định như vậy sẽ được lên tiếng (đặc biệt là bởi những "bồ câu" hăng hái nhất), nhưng hầu hết các thành viên của ngân hàng trung ương Mỹ không muốn đưa ra kết luận.
Nhìn chung, cơ quan quản lý đã cố gắng duy trì sự cân bằng trong các ước tính của mình. Theo Fed, sự không chắc chắn vẫn tồn tại trong vấn đề Brexit và trong vấn đề thương mại quốc tế - nhưng đồng thời rủi ro tương ứng đã giảm đáng kể. Ngoài ra, các thành viên Fed vẫn giữ hy vọng phục hồi kinh tế Mỹ trong nửa cuối năm nay, mặc dù dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ trong năm nay thấp hơn. Đáng chú ý là Ủy ban bày tỏ sự thất vọng với hiệu quả thấp của các ưu đãi từ chính sách tài khóa: đó là "hòn đá trong vườn" của Nhà Trắng và cá nhân Donald Trump, người khởi xướng cải cách thuế chính.
Nhìn chung, biên bản của Fed không có bất kỳ sự ngạc nhiên nào. Nhưng tài liệu này đã đặt một số "dấu chấm lên chữ i", xác nhận vị trí chờ xem của các thành viên ngân hàng trung ương Hoa Kỳ. Điều quan trọng đối với các thương nhân là nghe thấy điều này ngay bây giờ, khi tổng thống Mỹ và một số đại diện của Cục Dự trữ Liên bang đã đề cập đến sự cần thiết phải giảm tỷ lệ. Kể từ tháng ba, kịch bản này không cơ bản: hơn nữa, những triển vọng như vậy thậm chí không được thảo luận bởi các quan chức của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ.
